十年以來人民幣最大跌幅牽動人心

　　人民幣對美元匯率單日超過千點的跌幅，這是自2005年匯改十年以來，絕無僅有的。在諸多業(yè)內(nèi)人士看來，此次央行調(diào)整人民幣匯率中間價報價機制，是主動給人民幣匯率更加市場化創(chuàng)造空間。那么，人民幣未來走勢究竟如何，這對中國人的生活，以及中國經(jīng)濟又有怎樣的影響呢？

　　人民幣未來走勢如何？

　　有效匯率不會大幅貶值每日還有波幅限制

　　去年俄羅斯盧布貶值時的觸目驚心，似乎仍在眼前。從那時起至今，似乎關(guān)于人民幣會成為第二個盧布的說法，就不絕于耳。但是人民幣對美元一直十分堅挺的表現(xiàn)，讓此質(zhì)疑有所打消。不過，面對單日超過千點的跌幅，人民幣未來的走勢，再度成了大眾關(guān)心的焦點。

　　民生宏觀分析指出，在一帶一路資本輸出戰(zhàn)略的推動下，企業(yè)走出去也會擴大資本和金融賬戶的逆差。從貿(mào)易項來看，貿(mào)易再平衡壓抑商品出口，服務貿(mào)易逆差擴大，經(jīng)常賬戶順差趨于收窄，這也從客觀上增加了人民幣貶值的壓力。

　　國際問題專家趙慶明補充道，日本和歐洲等貿(mào)易伙伴目前實行的量化寬松政策，也對人民幣匯率的貶值造成壓力。

　　“其實人民幣對美元的貶值，并非意味著人民幣貶值。”趙慶明解釋道，人民幣長期以來較美元相對穩(wěn)定，但對日元、歐元等其他世界主要貨幣升值幅度較大，也就是說，即便是人民幣對美元相對貶值，但綜合來看的人民幣有效匯率，并不會因此出現(xiàn)大幅貶值，而此舉也正有利于修正此前人民幣較大升值幅度。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，由于每日匯率波幅限制還在，加上中國經(jīng)濟運行總體仍屬平穩(wěn)、國際收支依然順差，人民幣不會形成持續(xù)貶值趨勢。

　　趙慶明認為，此次匯率只是階段性小幅貶值，并不存在重復下跌的可能。他預計，此次人民幣或最低貶值到6.50關(guān)口。

　　對誰的影響最大？

　　去歐洲日本旅游不受影響對出口是重大利好

　　業(yè)內(nèi)人士坦言，僅針對百姓日常生活而言，人民幣貶值與否，關(guān)系并不大。但對于與外匯經(jīng)常打交道的人而言，影響就較大了，比如留學、海淘、海外旅游，或者經(jīng)營進出口生意的中小企業(yè)主等。

　　首先，對于留學、海淘和海外旅游的百姓，美元對人民幣升值就意味著出游將花更多的資金。也就是說，同樣消費1萬美元，按照人民幣對美元掛牌價計算，昨日就比上一個交易日多花約1000元人民幣。同時，由于港元匯率掛鉤美元匯率，港元也相對人民幣升值不少。

　　不過，值得注意的是，并非去所有國家皆如此。人民幣對美元貶值，但相對于歐元和日元而言，并未出現(xiàn)如此巨幅的震動，業(yè)內(nèi)人士預計，相較歐洲、日本等國家的寬松政策的繼續(xù)，人民幣或仍將保持相對升值的走勢。也就是說，到這些國家和地區(qū)消費或留學，相對更加便宜。

　　此外，匯率變化，對于進出口企業(yè)而言，影響就更加明顯了。南方基金分析認為，人民幣貶值有利于提高出口產(chǎn)品的價格優(yōu)勢，促進出口增長。

　　實際上，人民幣此次貶值，對于出口企業(yè)來說，可能是個難得的機會。此前由于人民幣升值較多，出口企業(yè)則普遍均有匯率損失。不過，也有業(yè)內(nèi)人士認為，中國出口下滑不僅僅是匯率問題，更多是因為人力成本上升的原因。

　　震蕩中應該如何理財？

　　對A股實質(zhì)影響不大全球資產(chǎn)配置越來越重要

　　昨日的巨幅震動，不少人的第一反應是：會否對A股產(chǎn)生影響。實際上，昨日滬深指數(shù)并未出現(xiàn)過激的反應。有業(yè)內(nèi)人士分析認為，對股市而言，人民幣貶值影響并不大，A股已經(jīng)完成二次探底過程，震蕩反彈趨勢不變，且主要是國內(nèi)投資者。板塊上看，人民幣貶值對有色金屬、紡織服裝等相關(guān)出口行業(yè)有利，對房地產(chǎn)、航空、銀行、農(nóng)業(yè)等板塊不利。

　　對于樓市，有業(yè)內(nèi)人士發(fā)出警告，人民幣大幅貶值可能對樓市造成負面影響，導致房地產(chǎn)中的熱錢大量流出?！暗]有任何數(shù)據(jù)支撐這樣的觀點?，F(xiàn)實情況是，中國的房地產(chǎn)主要是內(nèi)需?！?/p>

　　此外，對于匯率雙向波動的情況下如何理財，一位外資行理財師對北京晨報記者表示，全球資產(chǎn)配置越來越重要，“分散投資不僅是資金的分散，也意味著幣種的分散。”他表示，投資全球資產(chǎn)具有較大的風險，在投資者風險承受能力范圍內(nèi)，投資者可以嘗試投資掛鉤美元的QDII基金等產(chǎn)品。

　　不過，該理財師坦言，不建議將人民幣直接換成美元或是直接購買海外房產(chǎn)。“換成美元不僅每年有額度限制，且投資渠道不多；而購置海外房產(chǎn)則需要十分專業(yè)的團隊協(xié)助，普通投資者不建議這種投資方式?！?/p>

　　會對中國經(jīng)濟產(chǎn)生何種影響？

　　需要補充流動性全面降準可能性增強

　　人民幣貶值，對中國經(jīng)濟而言，也將有一定的影響。有業(yè)內(nèi)分析人士認為，人民幣貶值降低大宗商品等進口，對于大宗商品而言總體利空。“但若下半年國際通貨膨脹有提升的趨勢，那么通過輸入通脹的渠道，國內(nèi)通縮的風險或也會得到緩解?！?/p>

　　此外，也有不少業(yè)內(nèi)人士認為，人民幣貶值，可能會導致一定量的資本外流現(xiàn)象，這可能讓國內(nèi)流動性面臨考驗，進而推升當下中國貨幣市場利率。代表大量釋放流動性的全面降準，或已箭在弦上。

　　華創(chuàng)證券分析認為，央行全面降準或定向再貸款的概率進一步增加。人民幣對美元匯率的走貶，未必會導致大規(guī)模的資本外逃，但顯然對國內(nèi)流動性是邊際上收緊的。再考慮到地方債置換的陸續(xù)推進，以及新近專項金融債的發(fā)行，央行提供流動性對沖也許就是不可避免的。央行需要考慮的，只是屆時采取蘊含強烈寬松信號的全面降準，還是采取更有定向調(diào)控意味的再貸款而已。

　　趙慶明則認為，是否采取降準的方式來補充流動性，還要看外匯占款是否有大幅下降，但預計可能性不大?！爱斚卵胄醒a充流動性工具很多，但如抵押補充貸款（PSL）等央行只是事后告知，也許這些工具已經(jīng)用了?！?/p>

　　北京晨報記者 姜樊