■鳳凰

　　淡馬錫控股公司是一家新加坡的投資公司，新加坡政府財(cái)政部對(duì)其擁有100%的股權(quán)。由于其自成立起到2004年9月期間從未公布過財(cái)務(wù)報(bào)表，因此被認(rèn)為是新加坡最神秘的企業(yè)之一。

　　根據(jù)《淡馬錫年度報(bào)告2015》顯示，截至2015年3月31日，淡馬錫的投資組合凈值為2660億新元，按新元計(jì)算的1年期股東總回報(bào)率為19.20%，主要得益于新加坡和中國(guó)投資組合的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)。較長(zhǎng)期的10年期和20年期股東總回報(bào)率分別為9%和7%。自1974年成立以來的股東總回報(bào)率為16%。

　　淡馬錫控股成立于1974年，是新加坡政府所全資擁有的幾家公司中知名度最高的，卻始終保持神秘。該公司掌控了包括新加坡電信、新加坡航空、星展銀行、新加坡地鐵、新加坡港口、?；屎竭\(yùn)、新加坡電力、吉寶集團(tuán)和萊佛士飯店等幾乎所有新加坡最重要、營(yíng)業(yè)額最大的企業(yè)，曾有國(guó)外媒體估算，淡馬錫控股所持有的股票市價(jià)占到整個(gè)新加坡股票市場(chǎng)的47%，可以說是幾乎主宰了新加坡的經(jīng)濟(jì)命脈。也因如此，新加坡的經(jīng)濟(jì)模式被稱作是“國(guó)家資本主義”，即通過國(guó)家控制的私人企業(yè)來進(jìn)行投資，主導(dǎo)以私營(yíng)企業(yè)為主的資本市場(chǎng)。

　　淡馬錫控股除了投資新加坡本地市場(chǎng)外，也把亞洲市場(chǎng)和發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)視為投資終點(diǎn)，目前大約一半的資產(chǎn)是在新加坡以外地區(qū)。其中主要的投資包括馬來西亞電信、印度的ICICI銀行、澳大利亞第二大電信公司Optus。近年來該公司加大了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資，對(duì)中國(guó)的首家私營(yíng)銀行民生銀行表現(xiàn)出興趣。

　　雖然淡馬錫的股東是財(cái)政部，財(cái)政部長(zhǎng)為法人團(tuán)體，但其并非是所謂“三層架構(gòu)（國(guó)資委-運(yùn)營(yíng)公司-中央企業(yè)）”的中間層。職責(zé)定位是履行“商業(yè)公司的所有者責(zé)任”。也就是說，淡馬錫是依據(jù)授權(quán)對(duì)其所屬公司（淡聯(lián)企業(yè)）行使出資人職權(quán)的商業(yè)化主體。用中國(guó)的語境來說，其天生的職責(zé)是實(shí)現(xiàn)“政企分開”，授權(quán)行使出資人職責(zé)，其本身就是出資人。