證監(jiān)會(huì)近日下發(fā)《關(guān)于對(duì)通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資活動(dòng)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行專項(xiàng)檢查的通知》（簡稱《通知》），決定近期對(duì)通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資中介活動(dòng)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行專項(xiàng)檢查，未經(jīng)國務(wù)院股權(quán)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得開展股權(quán)眾籌融資活動(dòng)?！锻ㄖ吩俣葟?qiáng)調(diào)“股權(quán)眾籌”概念，主要是指通過互聯(lián)網(wǎng)形式進(jìn)行公開小額股權(quán)融資的活動(dòng)，具有“公開、小額、大眾”的特征。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)此次可以說明確了公募股權(quán)眾籌，只有拿到牌照才能經(jīng)營，這意味著除了目前已經(jīng)取得公募股權(quán)眾籌試點(diǎn)資格的阿里巴巴、京東和平安之外，市面上其他股權(quán)眾籌平臺(tái)都將被定義為互聯(lián)網(wǎng)私募股權(quán)，其從事的股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)也應(yīng)按照私募股權(quán)管理辦法的規(guī)定運(yùn)營。

　　該業(yè)內(nèi)人士還指出，《通知》的出臺(tái)意味著“股權(quán)眾籌”未來僅特指“公募股權(quán)眾籌”，而現(xiàn)有的“私募股權(quán)眾籌”將用“私募股權(quán)融資”代替。區(qū)分公募股權(quán)眾籌和私募股權(quán)融資主要有三點(diǎn)：能否進(jìn)行公開宣傳、有無合格投資人概念、股東人數(shù)是否超過200人。

　　中國人民大學(xué)法學(xué)院副院長楊東表示，“目前我國絕大部分的股權(quán)眾籌平臺(tái)都不屬于真正意義上的股權(quán)眾籌。平臺(tái)都在證券法第10條和2010年《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》規(guī)定的紅線下操作。有些平臺(tái)為避免法律風(fēng)險(xiǎn)一開始通過設(shè)立合格投資者高標(biāo)準(zhǔn)和限制投資者人數(shù)的方式把自己限定為私募股權(quán)融資。平臺(tái)還采用實(shí)名認(rèn)證和資格審核的方式去解決不特定性的問題，同時(shí)通過代持或者設(shè)立投合體的方式嚴(yán)守‘向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過200人’的法律紅線。所以目前我國市場上基本不存在真正意義上的股權(quán)眾籌平臺(tái)，基本上都是通過私募的方式在股權(quán)融資?！?/p>

　　關(guān)于此次《通知》提出對(duì)通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資中介活動(dòng)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行專項(xiàng)檢查的事宜，楊東認(rèn)為這是為了避免社交眾籌、私募性質(zhì)的眾籌、基金眾籌、集資眾籌、傳銷眾籌等“偽眾籌”誤導(dǎo)民眾，保護(hù)投資者的利益，同時(shí)也避免“眾籌”這個(gè)概念在大量的違規(guī)操作中在社會(huì)上形成較大負(fù)面的影響，其實(shí)是為接下來真正意義上的小額、公開的股權(quán)眾籌的大發(fā)展掃清障礙。

　　天使客股權(quán)眾籌平臺(tái)創(chuàng)始人兼CEO石俊表示，《通知》雖然短期內(nèi)會(huì)給股權(quán)眾籌行業(yè)帶來陣痛，但長遠(yuǎn)來看，卻可以抬高門檻，將不符合規(guī)范的平臺(tái)擋在門外，可有效避免良幣被劣幣驅(qū)逐。

　　京北眾籌創(chuàng)始人、上海交通大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究所所長羅明雄認(rèn)為，《通知》將有利于行業(yè)在迅猛發(fā)展的早期就積極考慮風(fēng)險(xiǎn)，提前防范，并設(shè)置一定門檻，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。