美國海外屬地首次債務違約 白宮拒絕出手救助 波多黎各將成為“美國的希臘”？

　　8月3日，波多黎各政府發(fā)展銀行宣稱，波多黎各未能償還8月1日到期的5800萬美元債務，這筆債務是總額約720億美元債務中的一部分。信用評級機構宣布波多黎各的情況構成違約(盡管波多黎各官員爭辯說這不算違約)。這一美國海外屬地首次債務違約，在國際上掀起了軒然大波。

　　早在2013年，波多黎各就已經(jīng)出現(xiàn)債務危機的征兆，在國際三大評級機構的評級中，波多黎各債務的評級僅高于垃圾債券一個等級。債券價格不斷下滑，導致債券承銷商們憂心忡忡。

　　一些美國媒體說，波多黎各正成為“美國的希臘”。今年5月，由于美國政府多次表示無意出資救助波多黎各，只會提供技術性指導，投資者對波多黎各的信心逐漸喪失，波多黎各債息急升，甚至超過了深陷債務危機的希臘和阿根廷。一系列的因素疊加，導致波多黎各終于走向債務危機的深淵。

　　首先是波多黎各人口常年外流，就業(yè)機會缺乏導致經(jīng)濟整體下滑。長期以來，為擺脫高昂的生活經(jīng)營成本和缺乏就業(yè)機會的現(xiàn)狀，波多黎各人背井離鄉(xiāng)來到美國尋找工作，導致國內輕壯年勞動力的缺失，政府的社會福利支出上升，而整體經(jīng)濟下滑，不得不依靠外部借貸，這進一步加重了債務負擔，導致債券的信用評級下調，借息升高，形成惡性循環(huán)。

　　其次，波多黎各體制改革滯后，經(jīng)濟結構脆弱難以應對債務危機。持續(xù)多年的財政赤字、各種結構性問題以及脆弱的公共財政導致波多黎各出現(xiàn)將近10年的經(jīng)濟停滯；更為嚴重的是，根據(jù)美國破產(chǎn)法第9條規(guī)定，只有聯(lián)邦州轄的行政區(qū)或公共機構才能申請破產(chǎn)保護，由于波多黎各是自治邦，不能選擇申請破產(chǎn)保護，因此它在面臨這場債務危機時幾乎束手無策。

　　雪上加霜的是，由于美國政府聲明不考慮救助計劃，導致投資者信心逐漸喪失。今年6月29日，波多黎各總督帕迪利亞承認政府削減開支和重組債務的努力失敗以后，曾經(jīng)呼吁債權國“共擔犧牲”；同時，作為美國的海外屬地，大多數(shù)投資者對于美國是否出手救助寄予很大希望。然而，美國政府卻聲明尚未考慮聯(lián)邦救助計劃。美國的袖手旁觀終于成為壓死老牛的最后一根稻草。

　　旁觀亦難自清，作為美國的海外屬地，波多黎各債務危機無疑將波及美國本土經(jīng)濟。債務危機爆發(fā)后，深受低就業(yè)率和經(jīng)濟衰退困擾的波多黎各人將會更多地選擇離開本土，美國無疑將成為他們的首選。大量外流人口的涌入將加劇近年來美國本就存在的就業(yè)問題。袖手旁觀的美國政府不僅會給人留下冷漠的印象，更多的是會讓人感到美國本身已經(jīng)復蘇乏力，自顧不暇。

　　其次，美國的對沖基金和其他買家握有數(shù)十億美元波多黎各債券。波多黎各是美國第三大的地方債券發(fā)行者，僅次于加利福尼亞州和紐約州。雖說與希臘違約不同，波多黎各的經(jīng)濟規(guī)模要小得多，因而不會對美國經(jīng)濟造成很大沖擊。但是，美國的對沖基金、共同基金和其他買家已經(jīng)購買了數(shù)十億美元的波多黎各債券，波多黎各債務違約難免產(chǎn)生連鎖反應，對美國經(jīng)濟造成負面影響。

　　無序解決將會讓整個美國付出代價。據(jù)報道，今年早些時候美國國會曾有議員提出一項對于破產(chǎn)法的修正案，試圖幫助波多黎各，但遭到共和黨人的反對，因而被擱置。假設美國國會繼續(xù)拒絕修改破產(chǎn)法，作為美國的聯(lián)邦領地，波多黎各無法適用聯(lián)邦破產(chǎn)法，同時由于聯(lián)邦法律優(yōu)先于地方法律，波多黎各又無權通過自己的立法解決債務危機，因此這些無法償還的債務如想進行重組將會困難重重。為此，美國財長杰克·盧近日表示，波多黎各債務問題的無序解決將讓該國以及整個美國都付出高昂代價。他敦促美國國會采取措施化解這場危機。

　　有鑒于此，外界猜測，美國也許將尋求一種變通的方法如允許波多黎各申請破產(chǎn)保護等來幫助波多黎各重組債務、渡過危機，以避免產(chǎn)生連鎖反應放大這一債務危機對美國經(jīng)濟的負面影響。

　　（作者系上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所國際投資室主任、研究員趙蓓文）