8月7日，“華泰國(guó)君融出資金債權(quán)1號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”將正式發(fā)行，并在上海證券交易所掛牌轉(zhuǎn)讓。這也是國(guó)內(nèi)首單以證券公司兩融融出資金債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)支持證券。

　　備受市場(chǎng)關(guān)注的證券公司兩融債權(quán)ABS破冰。

　　7月1日，證監(jiān)會(huì)公告證券公司短期公司債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)范圍擴(kuò)展至所有證券公司，并允許證券公司開(kāi)展融資融券債權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。8月7日，“華泰國(guó)君融出資金債權(quán)1號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”將正式發(fā)行，并在上海證券交易所掛牌轉(zhuǎn)讓。這也是國(guó)內(nèi)首單以證券公司兩融融出資金債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)支持證券。

　　在上述政策公布后，就有券商人士透露已及時(shí)申報(bào)了兩融債權(quán)ABS項(xiàng)目，但對(duì)備案流程耗時(shí)還尚不確定。隨后，兩融余額出現(xiàn)較大幅度的回落，雖短時(shí)間緩解了前期券商融資供給瓶頸的難題，但拓寬融資渠道仍是券商的當(dāng)務(wù)之急。

　　資料顯示，該專項(xiàng)計(jì)劃管理人為國(guó)泰君安證券資產(chǎn)管理公司(下稱“國(guó)君資管”)，基礎(chǔ)資產(chǎn)是華泰證券的兩融融出資金債權(quán);合計(jì)募集規(guī)模5億元，包括優(yōu)先級(jí)目標(biāo)規(guī)模4.75億元、次級(jí)目標(biāo)募集規(guī)模為0.25億元。

　　據(jù)管理人國(guó)君資管相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，國(guó)君資管是在第一時(shí)間與交易所進(jìn)行業(yè)務(wù)討論及產(chǎn)品構(gòu)建。該專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)置了嚴(yán)格的基礎(chǔ)資產(chǎn)入池標(biāo)準(zhǔn);初始入池客戶的維持擔(dān)保比例須大于等于150%，且單個(gè)融資客戶入池的基礎(chǔ)資產(chǎn)金額不得超過(guò)專項(xiàng)計(jì)劃總募集規(guī)模的5%，“充分保證了入池資產(chǎn)的安全性和分散度”。

　　上述負(fù)責(zé)人對(duì)此表示，此次專項(xiàng)計(jì)劃通過(guò)設(shè)立基礎(chǔ)資產(chǎn)池并配套循環(huán)購(gòu)買的方式，將有效盤活券商大量?jī)?yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)，拓寬低成本的融資渠道，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)的良性循環(huán)。

　　在降低證券和融出資金債權(quán)的期限錯(cuò)配、保證資產(chǎn)池收益率水平的措施上，管理人國(guó)君資管設(shè)計(jì)了自動(dòng)化資產(chǎn)篩選系統(tǒng)進(jìn)行資產(chǎn)循環(huán)購(gòu)買，并附加了原始權(quán)益人對(duì)不符合基礎(chǔ)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)的回購(gòu)承諾，以降低資產(chǎn)池的信用及期限風(fēng)險(xiǎn)。而國(guó)君資管將風(fēng)控措施完善的原始權(quán)益人兩融業(yè)務(wù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，打包成為標(biāo)準(zhǔn)化、可實(shí)現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)交易的產(chǎn)品。上述專項(xiàng)計(jì)劃的優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券，還可在上海證券交易所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

　　目前，優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券單個(gè)客戶最低參與金額為1000萬(wàn)元;次級(jí)資產(chǎn)支持證券全部由原始權(quán)益人持有。

　　此外，以國(guó)泰君安的融資融券融出資金債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)、華泰證券資管公司擔(dān)任管理人的“國(guó)君華泰融出資金債權(quán)1號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”也將于同日發(fā)行。

　　資料顯示，截至6月30日，國(guó)泰君安證券兩融余額達(dá)到1141億元，華泰證券兩融余額達(dá)到1144億元。雙方分別試水5億元，未來(lái)通過(guò)在交易所發(fā)行兩融資產(chǎn)證券化拓寬融資渠道的空間巨大。