美國商務(wù)部最新公布的初步數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算增長2．3％，好于第一季度0．6％的增速。但是，美國商務(wù)部同時(shí)下調(diào)了過去幾年的經(jīng)濟(jì)增速，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這意味著美國經(jīng)濟(jì)潛在增長率低于之前估測。

　　修正后的數(shù)據(jù)顯示，2011年~2014年，美國經(jīng)濟(jì)年均增速為2％，低于之前公布的2．3％。美國商務(wù)部將2012年經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)0．1個百分點(diǎn)，2013年下調(diào)0．7個百分點(diǎn)，2014年增速維持不變。

　　穆迪分析公司7月30日在一份研究報(bào)告中稱，美國進(jìn)入了1940年以來最黯淡的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期。截至今年第二季度，金融危機(jī)爆發(fā)后美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已持續(xù)了6年，在此期間美國經(jīng)濟(jì)平均增速僅為1．8％，低于2002年~2007年復(fù)蘇周期內(nèi)2．7％的年平均增速，更低于1991年~2000年復(fù)蘇周期內(nèi)3．6％的年均增速。

　　報(bào)告認(rèn)為，企業(yè)銷售收入增速放緩也從側(cè)面印證了經(jīng)濟(jì)潛在增速放緩。2012年~2014年，標(biāo)普500成分股公司銷售收入分別增長2．4％、2．3％和3．3％，低于2010年~2011年9．4％的增速。

　　國際貨幣基金組織（IMF）美國項(xiàng)目部主任奈杰爾·喬克之前接受記者采訪時(shí)說，IMF認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)的潛在增長率在3％甚至更高，但長期增長水平比過去有所下降，一是因?yàn)槿丝诮Y(jié)構(gòu)趨于老化，二是因?yàn)榻鹑谖C(jī)爆發(fā)后勞動生產(chǎn)率明顯下降。他預(yù)計(jì)，美國的勞動生產(chǎn)率今后幾年都會維持在較低水平，并將影響長期經(jīng)濟(jì)增長。

　　美國銀行家協(xié)會的經(jīng)濟(jì)顧問委員會對美國長期潛在經(jīng)濟(jì)增長持更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。該委員會成員預(yù)計(jì)，中長期美國潛在經(jīng)濟(jì)增長率僅為2％，美國經(jīng)濟(jì)活力將大不如前。

　　在消費(fèi)持續(xù)回暖的推動下，二季度美國經(jīng)濟(jì)溫和加速，但仍受限于疲軟的企業(yè)投資。當(dāng)季，占美國經(jīng)濟(jì)總量近70％的個人消費(fèi)開支按年率計(jì)算增長2．9％，高于一季度1．8％的增速；非住宅固定投資從一季度的增長1．6％轉(zhuǎn)為下降0．6％，私人庫存投資從一季度的為經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)0．87個百分點(diǎn)轉(zhuǎn)為拖累經(jīng)濟(jì)增長0．08個百分點(diǎn)。

　　美國聯(lián)邦儲備委員會主席耶倫7月初表示，企業(yè)對經(jīng)濟(jì)前景存在較大不確定性而放緩?fù)顿Y，房地產(chǎn)市場復(fù)蘇仍不穩(wěn)固，預(yù)計(jì)這些因素仍將制約美國經(jīng)濟(jì)增長。

　　穆迪分析公司認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)潛在增速放緩解釋了為什么超低利率會維持如此之久。為了刺激經(jīng)濟(jì)增長，美聯(lián)儲從2008年12月起一直將基準(zhǔn)利率維持在接近零的水平。穆迪分析認(rèn)為，美聯(lián)儲啟動加息的時(shí)間點(diǎn)可能晚于市場多數(shù)預(yù)期的9月份。

　　美聯(lián)儲原副主席、美國智庫布魯金斯學(xué)會資深研究員唐納德·科恩則認(rèn)為，美聯(lián)儲的政策目標(biāo)是維持物價(jià)穩(wěn)定和促進(jìn)充分就業(yè)，美國并不需要太多的經(jīng)濟(jì)增長就能實(shí)現(xiàn)這兩大政策目標(biāo)。他表示，雖然今年上半年美國經(jīng)濟(jì)增長令人失望，但美國就業(yè)增長相當(dāng)強(qiáng)勁，失業(yè)率已降至約5．25％。

　　科恩認(rèn)為，即便美國經(jīng)濟(jì)保持約2．5％的溫和經(jīng)濟(jì)增速，美聯(lián)儲仍能在上述兩大政策目標(biāo)上繼續(xù)取得進(jìn)展。他表示，考慮到貨幣政策效果滯后，美聯(lián)儲需要提前啟動加息，因此就不難理解為何耶倫反復(fù)強(qiáng)調(diào)今年下半年可能加息。