據(jù)新華社華盛頓8月3日電 幾個月來，美聯(lián)儲官員在公開演講和媒體采訪中一直強調(diào)2015年是加息之年。目前多數(shù)市場人士認為美聯(lián)儲最早將于今年9月啟動加息，但也不排除推遲到12月行動。作為全球最重要的央行，美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向勢必引發(fā)國際資本流動逆轉(zhuǎn)和全球資產(chǎn)價格重置，外溢效應不可忽視。

　　由于中國擁有豐富的外匯儲備，資本賬戶并未完全開放，美聯(lián)儲加息對中國實體經(jīng)濟和金融市場的直接影響可控。但那些經(jīng)濟基本面和金融體系脆弱的新興經(jīng)濟體可能會受到美聯(lián)儲加息較大沖擊，并通過貿(mào)易、投資和金融渠道間接影響到中國經(jīng)濟，對此不可掉以輕心。

　　一般而言，美聯(lián)儲加息會導致美元走強及美元資產(chǎn)的吸引力增加，吸引國際資本回流美國，部分新興經(jīng)濟體可能面臨資本急劇外流、股市下跌、貨幣貶值、外債償還壓力增大等挑戰(zhàn)。新興經(jīng)濟體資本市場的大幅波動不僅會影響到中國對新興經(jīng)濟體的投資和出口，其市場波動引發(fā)的傳染效應也可能令中國資本市場承壓。此外，受美元走強影響，人民幣對美元幣值相對穩(wěn)定可能導致人民幣相對歐元、日元和其他新興經(jīng)濟體貨幣升值，這也將影響中國出口產(chǎn)品在國際市場的競爭力。

　　美聯(lián)儲加息主要是出于美國經(jīng)濟形勢和美國國家利益考慮。此間人士認為，中國應將政策防范重點放在夯實本國經(jīng)濟基本面和金融體系上，降低國內(nèi)金融機構和企業(yè)杠桿率，提高銀行業(yè)資本金標準，增強本國承受國際資本流動大幅波動的能力，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風險的底線。

　　業(yè)界預期，一旦美聯(lián)儲啟動加息，迫于可能面臨的資本外流和人民幣匯率貶值壓力，中國央行進一步降息的操作空間將受到大幅限制。前美聯(lián)儲首席經(jīng)濟學家戴維·斯托克頓還指出，中國還應著重控制信貸擴張速度和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場發(fā)展，美聯(lián)儲收緊貨幣政策和全球融資成本上升可能會放大這些國內(nèi)挑戰(zhàn)。因此，抓住美聯(lián)儲尚未加息的空檔，當務之急是穩(wěn)定中國經(jīng)濟增長，增強投資者對中國經(jīng)濟和資本市場的信心。

　　不過，不必對美聯(lián)儲加息反應過度。只要中國宏觀經(jīng)濟向好發(fā)展，繼續(xù)落實經(jīng)濟改革措施，美聯(lián)儲啟動加息后，擁有長遠眼光的國際資本會繼續(xù)青睞中國市場。