近期油價走勢持續(xù)回穩(wěn)。美聯(lián)儲最新的表態(tài)未有明確表示加息時間，相關(guān)消息對商品價格影響有限，市場更關(guān)注的是原油庫存意外大幅減少。

　　美原油庫存大減

　　當?shù)貢r間7月29日，美國能源信息署（EIA）發(fā)布的報告顯示，7月24日當周，美國原油庫存下降420萬桶，降幅遠大于接受普氏能源資訊調(diào)查的分析師平均預期70萬桶，也超過美國石油協(xié)會（API）7月28日報告的190萬桶。

　　與此同時，美國7月24日當周汽油庫存下降40萬桶，至2.159億桶；餾分油庫存增加260萬桶。

　　截至7月24日當周，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）原油期貨交割地點、北美最大原油轉(zhuǎn)運中心庫欣原油庫存減少21.2萬桶，至5770.6萬桶，為5周來首度減少。

　　美國的原油庫存減幅遠超預期，反映市場預料能源需求下降可能有誤。庫存利多報告激勵當天國際原油期貨走高。美國庫存大減導致紐約商品期貨交易所（COMEX）9月原油期貨7月29日上漲0.81美元，至每桶48.79美元，漲幅為1.7%。

　　分析指出，如果美聯(lián)儲暗示升息時機推后，大宗商品可能會有反彈的機會。

　　7月29日，美聯(lián)儲貨幣政策決策機構(gòu)聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）例會決議公布，維持目前基準利率不變。有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath撰文指出，美聯(lián)儲特別提到就業(yè)市場進一步改善，顯示可能會在9月或今年稍后開始加息，不過低通脹可能令美聯(lián)儲推遲加息。

　　高盛首席經(jīng)濟師哈祖斯表示，會后聲明顯示，美聯(lián)儲向加息的方向踏出一小步。他認為，相比9月，美聯(lián)儲更有可能在12月才開始加息。

　　《印度經(jīng)濟時報》7月7日報道稱，商品投資大師吉姆·羅杰斯在接受專訪時就警告，油價這一輪可能會拉回至每桶40-50美元，讓大家膽顫心驚。他說，油價在去年重挫后反彈，現(xiàn)在將再次測試低點，這是市場走勢的常態(tài)。不過，他認為這次油價的低點應(yīng)該會有支撐，而當油價在測試低點時，并不一定要保持在前波低點以上。

　　隨著油價出現(xiàn)今年第二次暴跌，世界大型能源集團為保護股息而進行一輪緊急成本削減，擱置了2000億美元的新項目支出，靜待油價上漲。國際資源研究機構(gòu)伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）公布的數(shù)據(jù)顯示，自去年夏天以來，原油價格暴跌已導致46個大型石油和天然氣項目被推遲。

　　難現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)

　　NYMEX原油期貨價格曾在5-6月期間隨著美國產(chǎn)油活動降溫而拉升至每桶60美元附近，但還沒等油價喘口氣，美國數(shù)家頁巖油業(yè)者就迫不及待地在5月底宣布要讓鉆油井恢復運作。

　　有分析指出，隨著美國鉆油活動回彈，再加上伊朗石油出口解禁，油價也跟著回軟，證明原油市況難以出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)。

　　石油輸出國組織（OPEC）持續(xù)拉高產(chǎn)能以及美國原油產(chǎn)出仍處在高點，近期全球景氣出現(xiàn)警訊，加深原油需求下滑的疑慮，促使美國油價持續(xù)下挫，從7月24日當周正式走入熊市，并在7月28日跌至近6個月低點。

　　分析師認為，在夏季油耗旺季結(jié)束后，原油需求可能下滑，原油供過于求的局面至少延續(xù)至年底。

　　英國石油（BP）首席財務(wù)官吉瓦里（Brian Gilvary）表示，油價持續(xù)下跌還會持續(xù)一段時間，該公司已作好準備應(yīng)對油價將維持在低點更久的情況。

　　高盛全球大宗商品研究主管Jeffrey Currie仍維持其對黃金和原油期貨價格前景的悲觀看法。他維持對西得克薩斯原油期貨（WTI）45美元/桶的目標價，原因是供應(yīng)超過需求。而隨著美元走高，通縮正在降低開采黃金和銅等金屬的成本。此外，美國經(jīng)濟與其他新興經(jīng)濟體健康狀況，以及中國等新興市場的去杠桿化也正抑制大宗商品價格。