■ 談股論市

　　上市公司實(shí)施高送轉(zhuǎn)許多都隱藏著財(cái)富密碼。比如內(nèi)幕交易，比如像海潤(rùn)光伏的利益輸送，還有諸如引發(fā)市場(chǎng)的大肆炒作等。

　　目前正步入上市公司發(fā)布中期報(bào)告的時(shí)期，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月29日，滬深兩市有86家公司推出了“高送轉(zhuǎn)”的中報(bào)分配預(yù)案，刷新了A股紀(jì)錄。

　　A股上市公司往往熱衷于年度分紅，中期實(shí)施分紅送轉(zhuǎn)的并不多見，但今年的情形顯然不一樣。這是因?yàn)椋壳芭吨袌?bào)的僅僅是部分上市公司，然而欲進(jìn)行分紅送轉(zhuǎn)的公司卻是去年整個(gè)中報(bào)的兩倍多。如果所有中報(bào)公布完畢，這一比例或許還會(huì)提高，這也將意味著中期分紅或成市場(chǎng)的新潮流。

　　在所有欲實(shí)施高送轉(zhuǎn)的公司中，包括金一文化在內(nèi)的15家公司均推出了10轉(zhuǎn)20的預(yù)案。而金一文化的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示，預(yù)計(jì)2015年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為6500萬元至9500萬元，同比增長(zhǎng)高達(dá)793.49%。顯然，金一文化欲高送轉(zhuǎn)是有“資本”的，其他的像桂東電力、明家科技和跨境通等均公布了10轉(zhuǎn)20的公司，上半年業(yè)績(jī)?cè)龇彩遣凰祝?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz002498/" target="_blank" title="漢纜股份 002498">漢纜股份更顯“慷慨”，其分紅預(yù)案顯示，擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股送11股，此外還有現(xiàn)金分紅。

　　從近來公布的高送轉(zhuǎn)看，上市公司在回報(bào)股東上有越來越“大方”的態(tài)勢(shì)。但必須指出，某些上市公司的高送轉(zhuǎn)方案明顯值得商榷。

　　首先在其高送轉(zhuǎn)方案公布前，其股價(jià)早已在“不知不覺”中漲幅巨大，而且類似的例子并不少，個(gè)中存在內(nèi)幕交易的嫌疑。此外，市場(chǎng)上并不乏虧損公司推出高送轉(zhuǎn)的案例。如銀邦股份中期擬10轉(zhuǎn)12，但其7月10日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告顯示，上半年該上市公司預(yù)虧2800萬元~3300萬元。一家虧損的公司，居然也來湊高送轉(zhuǎn)的熱鬧，目的何在？

　　高送轉(zhuǎn)無疑是市場(chǎng)勁爆的炒作題材，但某些上市公司不顧自身的基本面，無視其業(yè)績(jī)與成長(zhǎng)性，為了迎合市場(chǎng)或某些機(jī)構(gòu)投資者，而盲目地推出高送轉(zhuǎn)方案，這同樣值得質(zhì)疑。

　　盡管實(shí)施高送轉(zhuǎn)后對(duì)上市公司的凈資產(chǎn)收益率沒有影響，也不會(huì)影響其未來的盈利能力，但毫無疑問，上市公司實(shí)施高送轉(zhuǎn)，并非股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，也并非僅僅只是數(shù)字游戲，而是隱藏著財(cái)富密碼。比如內(nèi)幕交易，比如像海潤(rùn)光伏的利益輸送，還有諸如引發(fā)市場(chǎng)的大肆炒作等，在上市公司高送轉(zhuǎn)的背后，本質(zhì)上是市場(chǎng)財(cái)富的再次分配，這才是其焦點(diǎn)所在。

　　高送轉(zhuǎn)雖然屬于上市公司的內(nèi)部事務(wù)，但卻不能不引起監(jiān)管部門的重視。實(shí)際上，某些毫無意義的高送轉(zhuǎn)，不僅助長(zhǎng)了市場(chǎng)的投機(jī)活動(dòng)，也常常導(dǎo)致中小投資者成為最終的埋單者，這明顯是不公平的。有鑒于此，監(jiān)管部門應(yīng)強(qiáng)化對(duì)上市公司高送轉(zhuǎn)的監(jiān)管，對(duì)于出現(xiàn)的各種股價(jià)異動(dòng)的違規(guī)行為，一定要保持“零”容忍的高壓態(tài)勢(shì)。

　　□曹中銘（財(cái)經(jīng)評(píng)論人）