原董事長郭本恒的離職顯然沒有影響 光明乳業(yè) (600597)的資產(chǎn)整合進(jìn)程。7月28日，停牌半個(gè)月的光明乳業(yè)迫不及待地發(fā)布多項(xiàng)資產(chǎn)收購公告。就在同一天，光明乳業(yè)定增不超過90億元，用來收購光明食品集團(tuán)旗下的海外資產(chǎn)TNUVA公司的方案也通過了董事會(huì)的審議。以光明乳業(yè)為載體，光明食品集團(tuán)旗下乳業(yè)板塊整合的輪廓已經(jīng)清晰可見，正式拉開國企改革目標(biāo)中的資產(chǎn)證券化大幕。

　　從20%到50%，資產(chǎn)證券化大幕掀起內(nèi)部騰挪光明乳業(yè)“增肥”記

　　原董事長郭本恒的離職顯然沒有影響光明乳業(yè)(600597)的資產(chǎn)整合進(jìn)程。7月28日，停牌半個(gè)月的光明乳業(yè)迫不及待地發(fā)布多項(xiàng)資產(chǎn)收購公告。

　　就在同一天，光明乳業(yè)定增不超過90億元，用來收購光明食品集團(tuán)旗下的海外資產(chǎn)TNUVA公司的方案也通過了董事會(huì)的審議。以光明乳業(yè)為載體，光明食品集團(tuán)旗下乳業(yè)板塊整合的輪廓已經(jīng)清晰可見，正式拉開國企改革目標(biāo)中的資產(chǎn)證券化大幕。

　　光明乳業(yè)連續(xù)收購

　　7月9日光明乳業(yè)宣布停牌，當(dāng)時(shí)正值全國股市大跌、震蕩不已的時(shí)機(jī)，外界紛紛猜測光明乳業(yè)和其他大批停牌公司一樣只是為了維穩(wěn)股價(jià)，并沒有想到其會(huì)在復(fù)牌之時(shí)連續(xù)亮出多個(gè)資產(chǎn)整合動(dòng)作。

　　就在7月23日復(fù)牌的第五天，光明乳業(yè)發(fā)布了兩大重要并購信息。其中，包括下屬子公司上海光明荷斯坦牧業(yè)有限公司(以下簡稱“荷斯坦牧業(yè)”)擬向母公司光明食品集團(tuán)全資子公司上海牛奶集團(tuán)收購其持有的上海鼎健飼料有限公司 100%股權(quán)、天津市今日健康乳業(yè)有限公司30%股權(quán)。同時(shí)，荷斯坦牧業(yè)還將向光明集團(tuán)下屬上海泰杰實(shí)業(yè)公司收購其持有的上海冠牛經(jīng)貿(mào)有限公司100%股權(quán)。

　　如果上述幾項(xiàng)收購?fù)瓿芍螅饷魅闃I(yè)將新添包括牛奶集團(tuán)下屬濟(jì)南申發(fā)牧業(yè)有限公司、至江鮮奶有限公司、鴻星鮮奶有限公司、上海申星奶牛場和瀛博奶牛養(yǎng)殖有限公司等在內(nèi)的13家企業(yè)。

　　據(jù)悉，上述這些被收購的奶牛養(yǎng)殖業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，主要涵蓋了生物性資產(chǎn)、奶牛養(yǎng)殖涉及的生產(chǎn)設(shè)備等資產(chǎn)。

　　最近一年，原奶價(jià)格下跌厲害，全國不少奶牛場出現(xiàn)虧損，奶農(nóng)倒奶殺?，F(xiàn)象比比皆是。農(nóng)業(yè)部5月份發(fā)布的月報(bào)稱，預(yù)計(jì)后期國內(nèi)原料奶下行壓力較大。對(duì)此，光明乳業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次收購?fù)瓿珊螅欣趯⒈竟敬蛟斐扇a(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的乳品行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，自有奶源比重將逐步提高，促進(jìn)本公司綜合實(shí)力的提升。

　　與此同時(shí)，光明乳業(yè)還發(fā)布另外一則公告稱，董事會(huì)已審議通過了《關(guān)于公司本次非公開發(fā)行股票方案(修訂稿)的議案》等相關(guān)文件，光明乳業(yè)將以16.10元/股的價(jià)格向信晟投資、晟創(chuàng)投資等六名機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行不超過5.59億普通股股票，募集不超過90億元的資金用于收購光明食品集團(tuán)間接持有的以色列乳品公司TNUVA集團(tuán)76.73%股權(quán)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。經(jīng)過審計(jì)評(píng)估，TNUVA集團(tuán)76.73%股權(quán)估值折合人民幣為65.7億元。

　　其實(shí)，本次定增收購方案是在今年6月提出的，按照光明乳業(yè)的計(jì)劃，本次募投項(xiàng)目實(shí)施后，它將和TNUVA集團(tuán)在產(chǎn)品及市場開發(fā)、技術(shù)研發(fā)、原材料保障等各方面開展合作；讓光明乳業(yè)業(yè)務(wù)拓展至以色列乃至歐美等海外市場，以便盈利能力得到進(jìn)一步提高。另外，本次部分募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，也能降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用，提高盈利水平。

　　集團(tuán)資產(chǎn)證券化開啟

　　近年來光明食品集團(tuán)不斷出海，尋找可以并購的對(duì)象，包括以色列TNUVA公司和英國的維他麥公司等。此前光明食品集團(tuán)新聞發(fā)言人潘建軍在接受本報(bào)記者采訪時(shí)透露的計(jì)劃是，國際化道路依然還要走，有好的并購對(duì)象還是會(huì)出手。這也是近年來光明集團(tuán)一直在實(shí)行的戰(zhàn)略步驟。

　　不過，從去年開始，光明食品集團(tuán)又有了新的任務(wù)，作為上海老牌國企，擔(dān)任著上海國企改革的樣本任務(wù)。從提出了資產(chǎn)證券化等為核心的國企改革目標(biāo)之后，其一舉一動(dòng)都備受業(yè)界矚目。

　　按照光明食品集團(tuán)披露的改革目標(biāo)是未來的3-5年，資產(chǎn)證券化是未來改革的重點(diǎn)，集團(tuán)資產(chǎn)證券化率目標(biāo)有望在現(xiàn)有基礎(chǔ)上再提高30%，總體上達(dá)到50%以上。

　　招商證券 對(duì)此做出分析報(bào)告認(rèn)為，光明食品集團(tuán)旗下核心資產(chǎn)證券化還有相當(dāng)大的空間。因?yàn)槟壳?，光明食品集團(tuán)旗下資產(chǎn)大致分為兩部分，第一部分上市公司：光明乳業(yè)、 金楓酒業(yè) 、 上海梅林 和 海博股份 ，市值總計(jì)大約380億元左右；第二部分非上市資產(chǎn)，這其中既包括上市公司的股東子公司上海牛奶集團(tuán)、上海益民食品一廠、上海糖酒集團(tuán)等，也包括上海蔬菜集團(tuán)、農(nóng)工商超市集團(tuán)、上海農(nóng)場、西郊國際農(nóng)副產(chǎn)品交易公司等上?！安嘶@子”相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　截至2014年，已上市的資產(chǎn)僅占集團(tuán)總資產(chǎn)的20%左右。而此次光明乳業(yè)上述幾項(xiàng)收購?fù)瓿芍?，將進(jìn)一步提高光明食品集團(tuán)的資產(chǎn)證券化比例。

　　據(jù)光明食品集團(tuán)方面披露，未來，光明食品集團(tuán)將圍繞“8+2”業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行改革，而這個(gè)“8”則主要是圍繞公司主業(yè)在做，“2”則是指金融和房地產(chǎn)兩塊業(yè)務(wù)。