當(dāng)前煤炭?jī)r(jià)格的小幅回暖，并非煤炭銷售量和產(chǎn)能利用率共同提升的結(jié)果，也沒(méi)有帶來(lái)利潤(rùn)率的提升。因此，煤炭?jī)r(jià)格回暖恐怕只能是曇花一現(xiàn)，未來(lái)依舊承壓

　　最近一段時(shí)間以來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)小幅回升，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格筑底回暖的預(yù)期。分析認(rèn)為本輪煤價(jià)維持低位調(diào)整呈現(xiàn)出三個(gè)特點(diǎn)，意味著煤價(jià)僅僅是季節(jié)性短期回穩(wěn)，未來(lái)依舊承壓。

　　一是只見價(jià)格企穩(wěn)，未見交易量提升。一般來(lái)說(shuō)，量?jī)r(jià)齊增才是良性循環(huán)的開始，但近期煤價(jià)回穩(wěn)并不是銷量提振的結(jié)果，主要是供給方神華等大型煤炭企業(yè)保價(jià)護(hù)盤的結(jié)果，煤炭需求依舊疲軟。

　　二是只是去庫(kù)存，未影響到產(chǎn)能利用率。每年5至6月是電廠迎峰度夏補(bǔ)充庫(kù)存的時(shí)候，借助季節(jié)因素保價(jià)，為的是提振煤炭企業(yè)生產(chǎn)積極性。但是，冰凍三尺非一日之寒，2011年以來(lái)煤炭庫(kù)存持續(xù)高位，時(shí)至今日能讓煤炭企業(yè)消化部分庫(kù)存已屬不易，龐大的庫(kù)存壓力沒(méi)有解決，提升產(chǎn)能利用率更無(wú)從談起。此外，今年南方水電出力提升，火電份額受到限制，產(chǎn)能利用率不升反降。

　　三是只帶來(lái)收入，難創(chuàng)造利潤(rùn)。雖然價(jià)格回穩(wěn)，但依舊在盈虧平衡點(diǎn)之下，此時(shí)訂單“食之無(wú)肉，棄之可惜”。賣得出去，則賣得越多虧得越多；賣不出去，不但是存貨跌價(jià)，還要考慮相應(yīng)的儲(chǔ)藏成本、自燃消耗等因素。因此，無(wú)論銷路好壞，都難創(chuàng)造利潤(rùn)。

　　沒(méi)有銷售量、產(chǎn)能利用率、利潤(rùn)率的提升，煤炭?jī)r(jià)格回暖只能是曇花一現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)周期使然，未來(lái)依舊承壓。

　　其實(shí)，2014年下半年開始，國(guó)家已出臺(tái)了一系列“限產(chǎn)能、緊進(jìn)口、控產(chǎn)量、減負(fù)擔(dān)”措施助力煤炭行業(yè)脫困，但各類政策也只能從優(yōu)化外部環(huán)境、提升準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、進(jìn)行總供給調(diào)節(jié)方面發(fā)揮作用，煤炭行業(yè)的真實(shí)拐點(diǎn)依然要等待宏觀經(jīng)濟(jì)回暖帶來(lái)下游需求的提升。在此之前，限產(chǎn)降庫(kù)存，壓降產(chǎn)能，嚴(yán)格控制成本，爭(zhēng)取明哲保身是關(guān)鍵。

　　十年磨一劍，經(jīng)歷了“資源為王”到“為資源亡”的周期輪回，煤炭企業(yè)應(yīng)建立跨周期經(jīng)營(yíng)、互補(bǔ)性經(jīng)營(yíng)理念?？缰芷诮?jīng)營(yíng)重在管理產(chǎn)能、收放節(jié)奏，以提升使用效率為前提規(guī)劃產(chǎn)能，盤活資產(chǎn)；互補(bǔ)性經(jīng)營(yíng)重在開發(fā)煤炭資源綜合利用的盈利點(diǎn)，降低周期性靠天吃飯的風(fēng)險(xiǎn)，提升逆周期管理水平。