昨日，滬深股指早盤低開后震蕩盤升，上證綜指一度站上3800點(diǎn)關(guān)口。臨近收盤，兩市股指再度出現(xiàn)回落。最終，上證綜指收跌2.2%，深證成指收跌3.33%，創(chuàng)業(yè)板指收跌4.93%；兩市成交額明顯萎縮。

　　在個(gè)股方面，昨日兩市近2000只個(gè)股下跌，與周三的普漲形成鮮明對(duì)比。近日市場大幅波動(dòng)，導(dǎo)致投資者心態(tài)不穩(wěn)。因此，管理層的態(tài)度和主力資金對(duì)股市的導(dǎo)向顯得非常關(guān)鍵。在本周一意外大跌后，證監(jiān)會(huì)、央行和發(fā)改委紛紛及時(shí)表態(tài)，緩解了市場對(duì)“救市資金是否撤出”、“貨幣政策是否轉(zhuǎn)向”、“經(jīng)濟(jì)能否企穩(wěn)”等重大問題的疑慮。同時(shí)，近期財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、國資委、人社部、全國社?；鹄硎聲?huì)、國家統(tǒng)計(jì)局等各部委均以不同形式對(duì)股市的穩(wěn)定發(fā)展提供了支持。

　　在多空力量對(duì)比上，周三上交所融資余額下降57.3億至8817.33億元，創(chuàng)近四個(gè)月的低點(diǎn)；兩市融資總額為1.37萬億元，繼周二首次向下突破1.4萬億元后繼續(xù)下滑，說明融資去杠桿的過程仍在延續(xù)，距離“市場底”的探明尚需一段時(shí)間。但從長遠(yuǎn)來看，“去杠桿”更有利于股市本身的健康發(fā)展。

　　當(dāng)前A股市場正處于多空弱平衡狀態(tài)。一方面，在目前震蕩區(qū)域下限，國家隊(duì)與產(chǎn)業(yè)資本在一定程度上認(rèn)可了A股的估值，并大舉增持。截至7月28日，7月份以來共有607家上市公司大股東實(shí)施增持，573家上市公司董監(jiān)高實(shí)施增持。另一方面，市場信心仍然脆弱。最新數(shù)據(jù)顯示，上周股市新增投資者數(shù)量39.15萬戶，創(chuàng)年內(nèi)新低。同期證券市場銀證轉(zhuǎn)賬凈流出1213億元，這都說明連續(xù)的市場殺跌已導(dǎo)致市場人氣低迷，對(duì)大盤的反彈形成極大的制約作用。另外，昨日量能大幅萎縮，也進(jìn)一步旁證了當(dāng)前市場的弱平衡狀態(tài)。一方面，多方謹(jǐn)慎，不愿追高；另一方面，空方殺跌動(dòng)能衰竭，無力持續(xù)性地主動(dòng)殺跌。

　　技術(shù)上看，上證綜指MACD紅柱繼續(xù)縮短，且有“死叉”跡象，KDJ向下發(fā)散，均顯示股指短期仍有震蕩調(diào)整需求。但周K線的40周和48周均線分別在3622點(diǎn)和3408點(diǎn)對(duì)上證綜指起到中期支撐作用，3770點(diǎn)則是判斷短期大盤強(qiáng)弱的重要標(biāo)桿。

　　民族證券 李泓灝