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　　近期美元指數(shù)進(jìn)入強(qiáng)勁上漲通道，最高升至97.78，接近收復(fù)3月份觸及12年高點(diǎn)以來(lái)的所有失地。渣打銀行表示，從歷史表現(xiàn)來(lái)看，美元一輪長(zhǎng)期升勢(shì)通常會(huì)持續(xù)5—7年，升幅在40%—70%之間，目前美元處于為期數(shù)年的上行周期之中。與美元走強(qiáng)相反，歐洲和大洋洲多個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣幣值則呈“自由落體”之勢(shì)，匯率在近期紛紛創(chuàng)下歷史新低。美元走強(qiáng)給包括美國(guó)在內(nèi)的發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)?lái)了一定壓力。

　　美國(guó)——

　　出口企業(yè)利潤(rùn)減少

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到拖累

　　美元走上升值通道，有多方面原因，其主要背景是美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望強(qiáng)勁復(fù)蘇。今年美國(guó)就業(yè)形勢(shì)良好，房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，今年內(nèi)很可能會(huì)上調(diào)短期基準(zhǔn)利率。芝加哥商業(yè)交易所聯(lián)邦基金期貨近日顯示，投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在今年12月加息的概率為50%，在今年9月加息的概率為16%。

　　美國(guó)二季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值初值即將出爐，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，今年第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)2.5%的增長(zhǎng)。加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行的分析師稱，如果二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)有增長(zhǎng)，將會(huì)支持美聯(lián)儲(chǔ)于9月份升息，美元由此將有比較強(qiáng)的表現(xiàn)。

　　美元走強(qiáng)帶來(lái)利好的同時(shí)，也帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。去年年中到今年3月，美元持續(xù)升值，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們本以為會(huì)利大于弊，尤其會(huì)促進(jìn)個(gè)人消費(fèi)，可直到今天，占美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量70%的個(gè)人消費(fèi)依然是不溫不火，美元升值的利好效應(yīng)沒(méi)有充分顯現(xiàn)。

　　美元升值對(duì)美國(guó)出口企業(yè)利潤(rùn)打壓十分明顯。一方面，美元走強(qiáng)使得美國(guó)產(chǎn)品在國(guó)外市場(chǎng)更加昂貴，降低了美國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，美元走強(qiáng)使得美國(guó)出口企業(yè)將所掙得的歐元或日元帶回國(guó)時(shí)，所換得的美元更少。自去年年中以來(lái)，美國(guó)部分跨國(guó)巨頭叫苦不迭。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，美元走強(qiáng)已經(jīng)從美國(guó)各大企業(yè)的第一季度銷售額中抹去了逾200億美元。通用汽車(chē)、寶潔、亞馬遜以及強(qiáng)生等美國(guó)大企業(yè)的利潤(rùn)都有所減少。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，受美元走強(qiáng)拖累，美國(guó)2014年企業(yè)出口額下降3%，且2015年1月和2月的出口額較之2014年同期也下降了1%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瑪麗·艾米蒂和博丁·斯密斯認(rèn)為，美元在3個(gè)月內(nèi)升值10%，將會(huì)使美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率降低0.5%。如果美元繼續(xù)升值，將會(huì)使次年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率再降0.2%。

　　歐元區(qū)——

　　仍未擺脫歐債危機(jī)

　　看空歐元態(tài)勢(shì)加劇

　　最近一年多來(lái)，歐元兌美元匯率持續(xù)走低。尤其是今年1月以來(lái)，歐元匯率更是呈現(xiàn)加速下跌之勢(shì)，創(chuàng)下近9年來(lái)新低。

　　“與美元走強(qiáng)源自美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇推動(dòng)相反，歐洲經(jīng)濟(jì)目前仍未走出歐債危機(jī)的泥沼，低迷的歐洲經(jīng)濟(jì)使得歐元匯率出現(xiàn)連續(xù)下挫的現(xiàn)象?！睔W洲政策研究中心研究員瑪特露琪在接受記者采訪時(shí)表示，歐元兌美元疲軟是一把“雙刃劍”。從理論上講，短期歐元貶值對(duì)于正在走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的歐洲來(lái)說(shuō)是一個(gè)“好消息”，例如有利于歐洲企業(yè)擴(kuò)大出口，增強(qiáng)歐洲產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力等，這有助于拉動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但目前的實(shí)際情況是，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷導(dǎo)致各國(guó)進(jìn)口需求都較為乏力，貨幣貶值對(duì)出口的改善作用就變得十分有限。

　　美元升值給歐元區(qū)進(jìn)口帶來(lái)的“傷痛”則更為直接與明顯。歐元貶值使得歐元區(qū)進(jìn)口產(chǎn)品的成本增加，從而會(huì)推高進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格，直接影響消費(fèi)者和企業(yè)的購(gòu)買(mǎi)力。而據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局日前公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年5月，歐元區(qū)從世界其他地區(qū)的進(jìn)口額同比實(shí)現(xiàn)零增長(zhǎng)，環(huán)比則減少了31億歐元。

　　瑪特露琪還強(qiáng)調(diào)，“歐元對(duì)美元貶值還會(huì)使得以美元計(jì)價(jià)的外債增加，無(wú)形中增加了那些美元外債較多的成員國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。同時(shí)，美元兌歐元走強(qiáng)還不利于歐元區(qū)擴(kuò)大對(duì)外直接投資。”此外，強(qiáng)勢(shì)的美元還會(huì)造成國(guó)際投資者為追逐更高收益率而將資金撤出歐洲固定收益市場(chǎng)，加劇歐元區(qū)資金外流的嚴(yán)峻局面，繼而影響歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　有分析認(rèn)為，如今市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈，加上緣于對(duì)歐洲央行超寬松貨幣政策的預(yù)期，以及希臘救助問(wèn)題等，將加劇市場(chǎng)對(duì)歐元匯率未來(lái)走勢(shì)的看空情形。預(yù)計(jì)美元兌歐元匯率在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)還將繼續(xù)上升。

　　大洋洲——

　　出口價(jià)格承受壓力

　　政策松動(dòng)還有空間

　　今年以來(lái)，澳大利亞元和新西蘭元的幣值呈“自由落體”之勢(shì)，淪為全球表現(xiàn)最差的貨幣，兌美元匯率于近期都創(chuàng)下6年來(lái)新低。

　　為了應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)，澳大利亞和新西蘭央行紛紛降息，希望借此提振出口。新西蘭儲(chǔ)備銀行7月23日在六周內(nèi)第二次宣布降息，將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3%，并表示未來(lái)“存在進(jìn)一步寬松貨幣政策的可能”。澳大利亞儲(chǔ)備銀行今年也已經(jīng)兩次降息，澳央行表示，澳元有必要進(jìn)一步貶值。

　　澳元和新元“跌跌不休”，何時(shí)是盡頭？分析人士指出，這兩種貨幣的未來(lái)走勢(shì)不僅與央行降息有關(guān)，也與美元走勢(shì)直接關(guān)聯(lián)。“歷史數(shù)據(jù)表明，美元走強(qiáng)通常和資源國(guó)家的貨幣逆相關(guān)?！卑男裸y行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，“美聯(lián)儲(chǔ)9月加息預(yù)期增強(qiáng)，而澳大利亞和新西蘭央行處在降息周期，美元與澳元和新元的利差縮小，使得資本回流美國(guó)市場(chǎng)，澳元和新元處在下跌通道?！碧幵诩o(jì)錄低點(diǎn)的基準(zhǔn)利率，是外資減緩流入澳大利亞和新西蘭市場(chǎng)的原因之一。

　　澳大利亞和新西蘭都屬于依賴大宗商品出口的經(jīng)濟(jì)體，鐵礦石和乳制品的供給過(guò)剩和美元走強(qiáng)，共同造成這兩種商品價(jià)格大跌。劉利剛認(rèn)為，其后果是損傷澳大利亞和新西蘭企業(yè)的利潤(rùn)與就業(yè)，從而影響兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、民眾收入和政府稅收。

　　不過(guò)，澳大利亞和新西蘭兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面依然良好。劉利剛表示，澳新兩國(guó)的財(cái)政政策可以更加積極靈活，貨幣政策也有進(jìn)一步松動(dòng)空間?！鞍闹薜母叻?jī)r(jià)是由供給短缺引起，所以一部分礦業(yè)失業(yè)工人可轉(zhuǎn)移到建筑業(yè)，澳洲失業(yè)率不會(huì)出現(xiàn)大幅飆升。而新西蘭基督城因地震災(zāi)后重建也可以創(chuàng)造很多就業(yè)機(jī)會(huì)。”

　　“隨著澳大利亞、新西蘭經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)依賴的增加，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定也可以減少這輪大宗商品價(jià)格下跌、美元走強(qiáng)以及資金撤離對(duì)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。”劉利剛表示。

　　（本報(bào)華盛頓、布魯塞爾、曼谷7月29日電）

　　《 人民日?qǐng)?bào) 》（ 2015年07月30日22 版）