受希臘退歐消息沖擊，近期商品期貨價(jià)格大跌，不少投資者躍躍欲試“抄底”。業(yè)內(nèi)首只白銀基金——國(guó)投瑞銀白銀基金擬任基金經(jīng)理趙建表示，白銀目前處于底部區(qū)域，從歷史上看，白銀大跌后的反彈幅度通常在30-90%之間，白銀投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日，上海期貨交易所白銀價(jià)格為3259元/千克，較自掛牌以來(lái)2012年的最高點(diǎn)7438元/千克已下跌55%。

　　趙建表示，白銀已步入底部區(qū)域主要邏輯有四點(diǎn)，第一，供需層面來(lái)看，代表需求端的中國(guó)地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)逐步軟著陸，同時(shí)中間環(huán)節(jié)去庫(kù)存較為充分，且供應(yīng)端已經(jīng)開始去產(chǎn)能；第二，金融層面來(lái)看，強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)商品最負(fù)面沖擊階段過(guò)去；第三，宏觀層面來(lái)看，隨著美國(guó)接近充分就業(yè)及歐洲央行QE實(shí)施，通脹周期向上拐點(diǎn)將會(huì)逐步顯現(xiàn)；第四，成本端來(lái)看，大部分商品已經(jīng)接近產(chǎn)業(yè)鏈平衡線附近，受成本支撐。

　　此外，從金銀比值關(guān)系看，白銀價(jià)值修復(fù)也是大概率事件。趙建指出，從歷史上看金銀比值在60倍附近波動(dòng)，目前金銀比值74，為歷史高位區(qū)間，后市比值修復(fù)概率大，投資價(jià)值凸顯。“歷史上白銀大跌后的反彈幅度在30-90%之間，如果寬裕的流動(dòng)性推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入滯脹長(zhǎng)周期，白銀漲幅將會(huì)更大，持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間?！壁w建說(shuō)。

　　據(jù)了解，正在發(fā)行國(guó)投瑞銀白銀基金是業(yè)內(nèi)首只商品期貨基金，該基金采用被動(dòng)投資，持有白銀期貨合約價(jià)值合計(jì)不低于基金資產(chǎn)凈值的90%、不高于基金資產(chǎn)凈值的110%。

　　選擇白銀作為首只商品期貨基金的投資標(biāo)的，趙建透露主要考慮到與黃金相比，白銀彈性更大，更稀缺。從歷史走勢(shì)看，白銀波動(dòng)率約是黃金的1.6倍。