交易總價達112.68億港元 須經(jīng)商務部和股東會審批

　　廣州日報訊 （記者張毓）在正式完成對大中電器的收購后，國美電器開始著手另一項整合計劃——從控股股東黃光裕手中收購其全資擁有的578間非上市門店，實現(xiàn)國美系家電零售資產(chǎn)的整體上市。

　　機構質(zhì)疑收購價過高

　　停牌逾一周的國美電器(00493.HK)前日晚間公告，擬收購控股股東全資擁有的藝偉發(fā)展有限公司的全部發(fā)行股本，即控股股東將非上市零售網(wǎng)絡和供應鏈資產(chǎn)全部注入上市公司，交易總對價為112.68億港元，其中包括現(xiàn)金22億港元、以每股1.39港元的價格配發(fā)和發(fā)行62億新股以及配發(fā)和發(fā)行25億認股權證，行權價為每股2.15港元。據(jù)估算，若大股東黃光裕全數(shù)行使認股權，其持股量將由現(xiàn)在的32.43%上升至55.34%。

　　對于有機構質(zhì)疑此次收購價過高、市盈率逾30倍，昨日國美首席財務官方巍回應指出：“上述門店多位于‘一帶一路’及‘西部大開發(fā)’等受到政策扶持的地區(qū)，屬優(yōu)質(zhì)和高增長資產(chǎn)，預期相關增速會高于已上市的業(yè)務”。

　　股價承壓下跌

　　方巍在說明會上向記者透露，8月初會將收購案遞交商務部進行反壟斷審批，9月中旬完成審計后，預計在10月15日前向股東寄發(fā)通函，召開股東大會審議本次收購案。

　　不過，昨日國美電器開盤后一路走低，截至收盤下跌13%，報收1.27港元，為7日來最大跌幅，或反映股東對交易價格以及增發(fā)新股有所疑慮，屆時收購案能否順利通過股東大會尚需觀察。

　　分析稱或為大股東重掌國美鋪路

　　值得注意的是，國美大股東黃氏家族多年前已承諾2012年前將非上市門店注入上市公司，但隨后因國美爆發(fā)的一系列危機，這一計劃遲遲未獲實施，此次重獲推進令外界對黃氏家族的動向更加關注。對此，方巍僅表示，“這幾年一直在和大股東溝通，法律層面問題已解決”。交銀國際則認為，這次收購將簡化所有國美門店的管理和財務架構，為大股東重掌國美鋪路。

　　交銀國際認為，這項收購能夠整合國美的上市門店和非上市門店，集中采購、物流和售后服務將帶來規(guī)模效應和潛在的成本節(jié)省，有助提升國美的經(jīng)營利潤率，維持買入評級。德意志銀行則維持國美電器“持有”評級及目標價1.92元。