深圳特區(qū)報(bào)訊（記者 上官文復(fù)）昨日深滬兩市再現(xiàn)恐慌性下跌。滬綜指收盤退守3700點(diǎn)附近，大跌逾8%，創(chuàng)8年最大單日跌幅，兩市超過1800只股票跌停。暴跌之后，機(jī)構(gòu)看法出現(xiàn)分歧：有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，股市反彈半個(gè)月，目前處于敏感點(diǎn)位，市場恐慌出局意愿強(qiáng)烈，導(dǎo)致再次出現(xiàn)踩踏行為。如果管理層不立即出臺(tái)強(qiáng)力的維穩(wěn)措施，股市短期走勢將堪憂；也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為急跌之后，投資者不必過于恐慌。

　　多重利空致股指下挫

　　上周五尾盤滬市收巨量陰線，受此影響，昨日滬深兩市開盤雙雙跌逾2%，隨后航天、旅游等板塊出現(xiàn)拉升，滬指小幅反抽，一度奪回4000點(diǎn)關(guān)口，最高探至4051點(diǎn)區(qū)域后開始一路震蕩下行，午后兩點(diǎn)左右，券商股快速下跌，大盤急速跳水，半小時(shí)內(nèi)跌逾5%，3800點(diǎn)未能得到支撐，收盤跌8.48%，創(chuàng)8年來最大單日跌幅。各個(gè)行業(yè)板塊昨日全線飄綠，券商、多元金融兩大板塊跌停，互聯(lián)網(wǎng)、供氣供熱、煤炭、保險(xiǎn)、航空板塊大跌，五大行、四大保險(xiǎn)、兩桶油紛紛殺跌砸盤，中國石化、中國中車、中國核電紛紛跌停，暴風(fēng)科技、恒生電子、樂視網(wǎng)跌停，概念板塊方面，水域改革、寬帶提速、藍(lán)寶石、民營醫(yī)院、智能穿戴、觸摸屏、國產(chǎn)軟件等板塊跌停。

　　個(gè)股方面，截至收盤，兩市逾2000只個(gè)股下跌，其中逾1800只個(gè)股跌停，僅77只個(gè)股上漲，其中25只個(gè)股漲停，多數(shù)為次新股。

　　從資金面上看，昨日兩市資金大幅流出，其中滬市資金凈流出584.84億元，深市資金凈流出401.79億元。

　　消息面上，本周兩市共有28家公司的限售股解禁上市流通，解禁股數(shù)共計(jì)37.00億股，占未解禁限售A股的0.66%，解禁股數(shù)量比前一周14家公司的6.98億股增加4倍多。此外，市場有傳說場外配資公司系統(tǒng)已全部關(guān)閉，導(dǎo)致場內(nèi)資金恐慌性出局，也有傳說證金公司在中信證券的幾個(gè)席位昨天零買入，國家隊(duì)沒有參與任何護(hù)盤。廣州萬隆認(rèn)為，由于前期暴跌造成的不利影響已經(jīng)給政策面留下陰影，因此殺跌后護(hù)盤之手再度強(qiáng)力出擊將是大概率事件。從消息面來看，助空頭肆虐的利空主要有幾方面：美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期強(qiáng)烈，外圍股市大跌波及A股；IMF敦促中國退出救市，加劇市場擔(dān)憂情緒；7月PMI初值再度下滑且低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)形勢仍不樂觀壓抑做多；本月反彈以來獲利盤較大，疊加部分解套籌碼拋壓；前期大量停牌避險(xiǎn)的個(gè)股開始復(fù)牌，對信心不穩(wěn)的市場也形成較大考驗(yàn)。

　　有機(jī)構(gòu)看法偏悲觀

　　聯(lián)系上周五的放量下跌和昨日急挫行情，有市場人士認(rèn)為，股市處于二次探底過程中已基本確立。如果像昨天那樣國家隊(duì)不出手救市，那么不排除引發(fā)場所內(nèi)兩融盤和上市公司大股東質(zhì)押盤的爆倉，形成又一輪的連環(huán)踩踏發(fā)生。預(yù)計(jì)國家隊(duì)救市資金不會(huì)放任不管，但最難確定的是國家隊(duì)出手的具體時(shí)間。市場人士表示，不發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)的暫時(shí)性慢熊是管理層能夠容忍的，借此也可以重構(gòu)出一個(gè)相對合理的估值體系以平衡實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的競合關(guān)系，同時(shí)預(yù)防或者降低美國加息可能對人民幣資產(chǎn)帶來的沖擊。但國家隊(duì)出手救市的時(shí)間點(diǎn)不好估計(jì)，因?yàn)槟壳笆袌雠c相對合理的估值體系還有一些差距。只有當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的競合關(guān)系達(dá)到相對平衡了，股市的估值體系才會(huì)趨于相對合理。

　　深圳前海孚威基管理公司董事長劉國宏昨天在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，股市在短期內(nèi)出現(xiàn)恐慌性拋盤，顯示投資者對前期股市災(zāi)難仍然心有余悸。而管理層近日對救市的態(tài)度不太明朗，讓市場投資者普遍感到心里沒底，加上股市從7月初參與反彈的資金急于兌現(xiàn)出局，場外配資公司全面關(guān)閉配資系統(tǒng)，以及國際局勢不穩(wěn)定等多重因素疊加，導(dǎo)致市場在短期內(nèi)暴跌。從目前的股市估值水平來看，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司具有成長性，其估值應(yīng)該已達(dá)相對合理水平了，但是高能耗、需要銀行信貸高投入的傳統(tǒng)行業(yè)如鋼鐵、石化、水泥等，后續(xù)增長性不足，估值水平仍有下降空間。但是昨日尾盤恐慌性下跌，這次場內(nèi)做空力量來自哪里，有點(diǎn)令人費(fèi)解。他表示，如果高層短期內(nèi)不立即出臺(tái)強(qiáng)力救市措施，股市短期還會(huì)慣性下跌，形勢不容樂觀。3800-4200點(diǎn)本是上輪行情運(yùn)行的中樞，昨日一舉跌穿，短期股市弱勢難改。目前的股市表現(xiàn)是一種政策市，上漲或者下跌完全取決于政策面出臺(tái)的對沖措施。對于后市強(qiáng)勢板塊，仍將是通信、信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)和軍工、環(huán)保、糧食安全等增長確定性高的公司。

　　有機(jī)構(gòu)認(rèn)為急跌不必恐慌

　　廣州萬隆認(rèn)為，在維穩(wěn)背景下，目前政策面有能力調(diào)控股市的運(yùn)行節(jié)奏，兩大救市生力軍有望加速出擊：一是養(yǎng)老金大規(guī)模入市時(shí)間節(jié)點(diǎn)臨近，萬億級援軍待發(fā)；二是證金公司的資金池規(guī)模在持續(xù)擴(kuò)大，后續(xù)彈藥充足，新一輪買入或?qū)㈤_啟，封殺空頭的下拓空間。更重要的是，中央改革創(chuàng)新立場堅(jiān)定，改革仍可為股指的中長期走牛提供動(dòng)力。因此，做空力量的持續(xù)性可疑，回調(diào)不值得恐慌。前期超跌、本輪反彈空間不大、產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作跡象明顯的政策方向主線股，低吸窗口正再次打開。

　　巨豐投顧認(rèn)為，滬指在4000點(diǎn)急速拉升后，短期反攻勢頭明顯減弱，表明4000點(diǎn)上方壓力加大，眾多套牢盤是壓制的主要力量之一。短期股市還有反復(fù)，大漲大跌概率不大。但在這期間，個(gè)股還會(huì)活躍，強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局還會(huì)延續(xù)，繼續(xù)關(guān)注國企改革、高送轉(zhuǎn)個(gè)股的短期強(qiáng)勢反彈機(jī)會(huì)。