本報訊（記者 陸綺雯）滬深股市昨天再陷調(diào)整，滬市早盤即大幅低開失守4000點整數(shù)關(guān)，之后一路震蕩走低，接連跌破3900點、3800點重要關(guān)口，最終報收于3725.56點，跌幅高達8.48%，為8年多來最大單日跌幅，也是A股史上第二大日跌幅，僅次于2007年2月27日的8.84%。兩市盤中共有1800多只個股跌停。

　　“國家隊”要撤了嗎

　　A股從3400點下方開始的反彈，和政策面的強勢護盤分不開。觀察之前的盤面可以發(fā)現(xiàn)，每當市場出現(xiàn)跳水，就會有資金果斷出手，以維持指數(shù)穩(wěn)定。而上周五尾盤和昨天的盤面情況種種跡象，使部分投資者產(chǎn)生救市政策是否退出的疑慮，導致下跌時大量資金恐慌性出逃。不過據(jù)機構(gòu)測算，目前證金公司還有一萬億元資金可用。

　　另一方面則是獲利盤出逃。滬指反彈至上周五盤中最高的4184.45點，12個交易日，指數(shù)累計漲幅約25%，滬深兩市市值增加近9萬億元，且有166只個股回到6月調(diào)整前水平。市場獲利盤再度涌現(xiàn)，面對并不明朗的前景，不少投資者選擇逢高出貨。

　　昨天A股大跌除了資金出逃，還有多重利空。美聯(lián)儲加息預期上升加劇資金回流擔憂，周邊股市遭遇普跌。昨天，恒生指數(shù)大跌3.11%，臺灣加權(quán)指數(shù)下跌2.41%，新加坡海峽指數(shù)下跌1.13%，日經(jīng)指數(shù)下跌0.93%，韓國綜合指數(shù)下跌0.35%。

　　另外，貨幣政策陷入“兩難”也在一定程度上打壓股指。上周五公布的7月財新制造業(yè)PMI初值為48.2，顯示企穩(wěn)局面仍需鞏固。國泰君安認為，前期經(jīng)濟探底回升源于基建反彈和金融業(yè)貢獻，隨著穩(wěn)增長政策效應(yīng)衰減和股市退潮，經(jīng)濟面臨再度回調(diào)壓力。經(jīng)濟疲弱要求貨幣寬松，但近期豬肉價格持續(xù)走高，推動CPI從底部反彈。據(jù)預測，年末CPI或升至2%左右，意味著當前2%的1年期存款利率幾無下調(diào)空間，同期全國房價持續(xù)上漲也不支持寬松政策加碼。

　　市場不必過于恐慌

　　暴跌之后怎么看市場？星石投資總裁楊玲強調(diào)，市場環(huán)境已發(fā)生顯著變化，昨天的大跌與前一階段有所不同。當前有“國家隊”托底，去杠桿也頗有成效，面對在快速反彈后的下跌，沒必要過于恐慌。

　　國泰君安分析師也認為，投資者在經(jīng)歷了一波迅猛亢奮的超跌反彈后，正回歸常態(tài)，風險偏好修復仍在繼續(xù)，但已經(jīng)開始減速。隨著A股整體風險偏好逐步穩(wěn)定在偏低水平，大盤將在3400點至4300點區(qū)間階段性震蕩。

　　昨天晚間，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍披露場外配資核查最新進展時稱，本周一已赴上海銘創(chuàng)、浙江同花順，進一步核查有關(guān)線索。