短期震蕩增多 多看少動(dòng)為宜

　　■劉言飛語(yǔ)

　　□本報(bào)記者 劉偉

　　在連續(xù)反彈之后，上周五大盤出現(xiàn)了一波殺跌走勢(shì)，不過(guò)在周線上依舊以紅盤報(bào)收。從周末消息面看，養(yǎng)老金入市將進(jìn)一步對(duì)資金面構(gòu)成長(zhǎng)遠(yuǎn)利好，短期影響有限。

　　本周是7月份的最后一個(gè)交易周，大盤在連續(xù)反彈之后將會(huì)震蕩調(diào)整，特別是隨著滬深股指雙雙逼近30日均線，大盤調(diào)整的壓力也會(huì)逐步增大。因此，投資者在操作時(shí)盡量還是多看少動(dòng)為宜，短線操作的投資者也一定要控制好倉(cāng)位，適當(dāng)進(jìn)行高拋低吸。

　　市場(chǎng)調(diào)整壓力增大

　　在信心漸漸增強(qiáng)的大背景下，上周市場(chǎng)延續(xù)了此前的反彈走勢(shì)，滬指成功站上了4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也一度沖上了3000點(diǎn)大關(guān)。不過(guò)，隨著周五沖高回落，大盤在周K線上收出帶上影線的中陽(yáng)線，顯示在連續(xù)反彈之后市場(chǎng)阻力不斷增大，部分前期抄底的投資者開始鎖定收益。

　　從技術(shù)上看，兩市自從7月8日見(jiàn)底反彈開始，滬指反彈幅度已經(jīng)超過(guò)20%，深成指、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅更大，都超過(guò)了25%。市場(chǎng)技術(shù)面也存在調(diào)整的要求。

　　上周公布的中國(guó)7月財(cái)新制造業(yè)PMI(原匯豐制造業(yè)PMI)初值為48.2%，創(chuàng)15個(gè)月以來(lái)新低，較前值49.4%大幅回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)連續(xù)5個(gè)月不佳，表明經(jīng)濟(jì)技術(shù)面依舊不容樂(lè)觀。

　　不過(guò)上周國(guó)家也陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策，預(yù)計(jì)隨著政策效果不斷顯現(xiàn)，下半年經(jīng)濟(jì)有望出現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，從而對(duì)股市走勢(shì)構(gòu)成支撐。短期來(lái)看，中小盤股在反彈中表現(xiàn)更好，但高估值仍將限制它們的表現(xiàn)空間。

　　目前上海A股市盈率為18倍，深圳A股為56倍，中小板、創(chuàng)業(yè)板分別為66倍和111倍。后面兩個(gè)板塊雖然較6月中旬的90及150倍高點(diǎn)有明顯回落，但仍處在一個(gè)較高的水平，對(duì)短期持續(xù)反彈也有一定的不利影響。

　　消息面上整體樂(lè)觀

　　從上周末消息面看，整體依舊是利好效應(yīng)更大。

　　首先來(lái)看養(yǎng)老金入市的消息。國(guó)家人力社保部新聞發(fā)言人李忠在二季度新聞發(fā)布會(huì)上透露，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金投資管理辦法征求意見(jiàn)已經(jīng)結(jié)束，其中支持型意見(jiàn)占61%左右，養(yǎng)老金投資辦法將根據(jù)意見(jiàn)作出修改，待中央決策后即開展投資運(yùn)營(yíng)。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金能夠確保安全，不會(huì)出現(xiàn)全面虧損的情況。

　　另外，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍在新聞發(fā)布會(huì)上介紹上半年稽查執(zhí)法情況，透露將從九方面加大稽查執(zhí)法力度，大力清除股市肌體上的“毒瘤”，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，從而為養(yǎng)老金入市提供一個(gè)良好的環(huán)境，對(duì)A股也將構(gòu)成長(zhǎng)期利好。

　　再看其他消息。7月1日以來(lái)，滬市共有456家上市公司發(fā)布了股份增持計(jì)劃或?qū)嵤┝斯煞菰龀?。其中，已?shí)施增持的上市公司共266家，完成增持金額246.51億元，這也會(huì)增強(qiáng)投資者信心；保監(jiān)會(huì)近日內(nèi)部印發(fā)了《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》，將會(huì)對(duì)相關(guān)概念股炒作帶來(lái)機(jī)會(huì)；振興東北國(guó)資先行，東北三省的國(guó)企改革概念股也會(huì)被炒作。

　　從利空消息看，肉價(jià)格走高或拉高CPI到3%，貨幣政策或陷兩難境地，對(duì)市場(chǎng)資金面有不利影響。

　　整體來(lái)看消息面依舊偏暖，有利于反彈行情延續(xù)。

　　耐心等待量能放大

　　在連續(xù)去杠桿后，大量前期活躍的民間資金撤離了市場(chǎng)，導(dǎo)致最近市場(chǎng)成交量持續(xù)維持在低位水平。

　　從上周的情況看，雖然股指持續(xù)反彈，但兩市的成交量基本維持在1.2萬(wàn)億元左右，反而是在上周五下跌時(shí)兩市量能出現(xiàn)了放大，達(dá)到了1.58萬(wàn)億元，上漲縮量，放量時(shí)下跌，顯示多方信心仍然有待增強(qiáng)。

　　考慮到此前成交量屢屢站在2萬(wàn)億元上方，這個(gè)成交量無(wú)疑是無(wú)法助推大盤再上前期高點(diǎn)的。俗話說(shuō)量在價(jià)先，沒(méi)有成立量的配合反彈都將是空中樓閣，因此從成交量看，大盤還有反彈震蕩整理的要求。

　　從近期反彈走勢(shì)看，個(gè)股分化比較嚴(yán)重。一些基本面好、業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的公司，股價(jià)出現(xiàn)了持續(xù)反彈，少數(shù)股票甚至已收復(fù)失地和創(chuàng)出新高。與此形成鮮明對(duì)比的是，一些純粹炒概念的個(gè)股絕大多數(shù)反彈幅度有限。

　　經(jīng)過(guò)這次大調(diào)整后，未來(lái)投資者應(yīng)該會(huì)更加關(guān)注上市公司業(yè)績(jī)。因?yàn)楹霉善卞e(cuò)殺后回漲得快，差股票暴跌后很難再漲上去。

　　從這個(gè)角度看，即將陸續(xù)公布的中報(bào)將會(huì)對(duì)個(gè)股走勢(shì)帶來(lái)重大影響，建議投資者密切關(guān)注中報(bào)行情，選擇一些優(yōu)秀的個(gè)股進(jìn)行逢低布局。