美國(guó)和俄羅斯都就伊朗核協(xié)議展開(kāi)了一場(chǎng)賭局：伊朗威脅著兩國(guó)的石油行業(yè)。對(duì)俄羅斯而言，這還影響著俄羅斯的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。現(xiàn)在，事態(tài)在很大程度上取決于伊朗會(huì)否如自己所說(shuō)的那樣盡快提高石油產(chǎn)量，以及投機(jī)商們會(huì)否對(duì)伊朗的努力作出快速反應(yīng)。

　　布倫特原油價(jià)格于去年春天經(jīng)歷反彈，并在5月6日達(dá)到接近68美元/桶的峰值，隨后便應(yīng)聲下跌。七月初，在伊朗核談顯示出談判進(jìn)展時(shí)，油價(jià)進(jìn)一步下跌至56美元/桶。分析師還提到導(dǎo)致油價(jià)下跌的其他原因—— 希臘危機(jī)懸而未決會(huì)影響歐洲的能源需求，中國(guó)股市暴跌帶來(lái)的不確定因素也會(huì)拖累油價(jià)——但是現(xiàn)在來(lái)看，任何可能影響油價(jià)的投機(jī)性因素都消失了。當(dāng)伊朗核談?dòng)?月14日達(dá)成全面協(xié)議時(shí)，布倫特原油價(jià)格仍然停留在56美元/桶。

　　這是美俄兩國(guó)在不遭受重大損失的前提下，所能容忍的最低價(jià)格。

　　俄羅斯維持預(yù)算平衡的假定條件是，該國(guó)出口的石油混合物烏拉爾原油今年可以賣(mài)到50美元/桶，并于明年漲到60美元/桶，而目前的價(jià)格大約是55美元/桶。如果烏拉爾原油價(jià)跌破50美元/桶，俄羅斯就可能在明年面臨持續(xù)性的經(jīng)濟(jì)衰退，而非實(shí)現(xiàn)政府預(yù)測(cè)的2.3%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。即使原油價(jià)格維持在目前的水平，俄羅斯政府的財(cái)政赤字仍會(huì)進(jìn)一步增加，并迫使政府縮減開(kāi)支。俄羅斯的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）中，有17%到25%依賴于石油和天然氣產(chǎn)業(yè)。而現(xiàn)在最令人擔(dān)心的是，俄羅斯石油企業(yè)的投資會(huì)不可避免的出現(xiàn)下降。就算伊朗在核能或者石油與天然氣方面與他國(guó)加強(qiáng)合作，對(duì)俄羅斯帶來(lái)的影響也不及投資下降嚴(yán)重。

　　而在美國(guó)，水力壓裂法的廣泛使用，似乎已讓石油價(jià)格水平趨于穩(wěn)定。在經(jīng)歷了5月份的小幅回落后，美國(guó)的石油產(chǎn)出增長(zhǎng)到每天約960萬(wàn)桶，并在過(guò)去兩個(gè)月里一直保持在這個(gè)水平上。美國(guó)的鉆機(jī)數(shù)量沒(méi)有再出現(xiàn)減少，盡管它們也沒(méi)有被增加。 “只要原油價(jià)格維持在50美元/桶的水平上，石油開(kāi)采活動(dòng)就不會(huì)進(jìn)一步下降，且可以保持在一個(gè)可控模式上，”彭博智庫(kù)（Bloomberg Intelligence）的分析師安德魯科斯格羅夫（Andrew Cosgrove）和威廉（William Foiles）最近在一份報(bào)告中說(shuō)。正因?yàn)槿绱?，美?guó)的小型石油壓裂公司受到了威脅。他們可能會(huì)被大公司收購(gòu)，因而總的石油產(chǎn)量不會(huì)下降。但是，如果石油價(jià)格跌到50美元/桶以下，即使是大公司也會(huì)有危險(xiǎn)。

　　當(dāng)然，石油價(jià)格低廉到某種程度上也是受到需求疲軟的影響。據(jù)摩根斯坦利分析，目前全球石油市場(chǎng)供過(guò)于求，每天有約80萬(wàn)桶石油產(chǎn)量過(guò)剩。石油輸出國(guó)家組織（OPEC）預(yù)測(cè)，到2016年，全球的石油需求量將增加到134萬(wàn)桶/天。摩根士丹利認(rèn)為，OPEC要為全球的石油過(guò)剩負(fù)責(zé)。但問(wèn)題又來(lái)了：隨著國(guó)際社會(huì)逐步取消對(duì)伊朗的制裁，市場(chǎng)的石油過(guò)剩會(huì)愈趨嚴(yán)重。

　　伊朗的石油部長(zhǎng)Bijan Namdar Zanganeh本來(lái)可以讓美國(guó)和俄羅斯都處于最糟水平。今年六月，伊朗的石油日抽取量為285萬(wàn)桶，但Zanganeh說(shuō)，制裁取消后，產(chǎn)量可以在7個(gè)月內(nèi)達(dá)到最多400萬(wàn)桶/天。伊朗的目標(biāo)是重新奪回昔日的市場(chǎng)份額。

　　“負(fù)責(zé)保護(hù)石油價(jià)格的人，就是之前侵蝕了我們市場(chǎng)份額的人?！?Zanganeh說(shuō)。

　　如果這個(gè)計(jì)劃得到執(zhí)行，伊朗將在不知不覺(jué)中幫助沙特阿拉伯——其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——擠壓美國(guó)的石油生產(chǎn)商。但Zanganeh所說(shuō)的數(shù)字是否能夠?qū)崿F(xiàn)？哥倫比亞大學(xué)全球能源政策研究中心的Richard Nephew預(yù)測(cè)，在制裁取消后的6至12個(gè)月里，伊朗每天只能為市場(chǎng)多提供30萬(wàn)至50萬(wàn)桶石油，因?yàn)樵搰?guó)的油田面臨投資不足的問(wèn)題。要讓這些油田重新恢復(fù)活力，需要至少500億美元的投資。而伊朗不一定能搞到這筆錢(qián)。

　　Nephew繼續(xù)寫(xiě)道：

　　當(dāng)然，伊朗可以把它的庫(kù)存石油投放進(jìn)市場(chǎng)，這估計(jì)有3000萬(wàn)至4000萬(wàn)桶。但是，這個(gè)投放數(shù)量巨大，如果伊朗希望快速出手，它可能要在價(jià)格上承受打壓。畢竟，伊朗要保證其新增石油量會(huì)增加，以此來(lái)爭(zhēng)奪三年前失掉的市場(chǎng)份額。但即便當(dāng)前的石油價(jià)格很高，這也很難。在目前的價(jià)格水平上，這會(huì)是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。

　　如果Nephew的預(yù)測(cè)正確，這是否意味著石油價(jià)格會(huì)上漲？這很難說(shuō)，因?yàn)橛蛢r(jià)不僅僅由供給和需求決定。關(guān)于伊朗會(huì)增加石油出口的新聞源源不斷，再加上伊朗與全球石油行業(yè)參與者之間的交易日趨活躍，這都可以讓投機(jī)客做空油價(jià)。

　　目前，無(wú)論是美國(guó)的壓裂行業(yè)還是俄羅斯經(jīng)濟(jì)，都如同走鋼絲一般，而任何關(guān)于伊朗的消息，都會(huì)牽扯這根鋼絲繩。對(duì)于兩國(guó)來(lái)說(shuō)，維持平衡顯得非常艱難。如果沒(méi)有伊核協(xié)議，情況可能略佳。但是，莫斯科和華府一定都看到了伊核談判達(dá)成協(xié)議所能帶來(lái)的好處，且這些好處會(huì)大過(guò)石油危機(jī)。其中一點(diǎn)便是幾國(guó)之間的政治權(quán)衡：以中東地區(qū)的合作換取凍結(jié)烏克蘭沖突的機(jī)會(huì)。或者，俄羅斯和美國(guó)都可以賭一把，試著在伊朗實(shí)行經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。任何一種情況的成本都可能比想象的要高。（克克/編譯）