□金證券記者 胡春春

　　過去半個(gè)月，券商、銀行、私募、資管公司，乃至大宗交易商都在忙一件事——通過各種業(yè)務(wù)形式幫助上市公司大股東、董監(jiān)高以及產(chǎn)業(yè)資本增持公司股票。

　　只是，瘋狂助力增持后迎來的，可能是更加撲朔迷離的市值管理?？傆幸环揭罱K埋單。

　　撒網(wǎng)捕魚“一站式解決”

　　7月8日，證監(jiān)會(huì)發(fā)文鼓勵(lì)上市公司大股東、董監(jiān)高、產(chǎn)業(yè)資本增持公司股份。

　　次日，招商證券率先宣布設(shè)立兩個(gè)增持基金，幫助上市公司大股東、董監(jiān)高、產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行增持。隨后國(guó)信證券、國(guó)泰君安、中信建投等近二十家券商相繼推出幫助增持的定向資管產(chǎn)品。

　　至本周，以齊魯證券為代表，情況已經(jīng)發(fā)展到公開宣稱可以為上市公司大股東、董監(jiān)高、產(chǎn)業(yè)資本增持提供“一站式解決方案”。

　　《金證券》記者在齊魯證券內(nèi)部人士提供的業(yè)務(wù)說明上看到，目前提供的增持解決方案包括“產(chǎn)品設(shè)計(jì)、合同草擬、快速開戶、優(yōu)選通道（私募基金、基金專戶、券商資管）及全套基金行政外包與資產(chǎn)托管服務(wù)”。業(yè)務(wù)可謂非常之全。

　　券商內(nèi)部人士稱，為了爭(zhēng)取上市公司大股東、董監(jiān)高等資源，這兩周券商在這一塊業(yè)務(wù)上競(jìng)爭(zhēng)非常激烈?！盎居蒙狭巳鼍W(wǎng)捕魚的策略，能拜訪的上市公司都拜訪了?！?/p>

　　銀行按捺不住奪食忙

　　相中這一賺錢機(jī)會(huì)的不只有券商。包括銀行、私募、資管公司，乃至一直秉持低調(diào)原則的大宗交易商們均躍躍欲試，推出五花八門的幫助上市公司大股東、董監(jiān)高和產(chǎn)業(yè)資本增持的業(yè)務(wù)。

　　國(guó)內(nèi)一家股份制銀行人士告訴《金證券》記者，他們本周也推出了為大股東或高管增持股票提供配資的業(yè)務(wù)。

　　配資比例在1:1.5到1:2，資金成本在8％以內(nèi)。而如果是增持非本公司股份，配資杠桿比例在1：2，資金成本約7.5%。

　　“比起民間配資動(dòng)輒12%左右的成本，這個(gè)成本并不高，機(jī)構(gòu)給出這個(gè)成本主要是看中大股東、員工持股計(jì)劃和產(chǎn)業(yè)資本增持的量會(huì)比較大?！鄙鲜鲢y行人士說。

　　私募、資管公司則通過和券商、銀行合作，共同推進(jìn)助力增持業(yè)務(wù)。

　　“有些公司掏錢做劣后，和上市公司大股東、董監(jiān)高一起通過機(jī)構(gòu)資管計(jì)劃實(shí)現(xiàn)增持，這也是相信跟著大股東肯定有肉吃；有些則是做中間業(yè)務(wù)，為上市公司大股東、董監(jiān)高提供增持過程中的服務(wù)和咨詢。”廣州一家私募負(fù)責(zé)人對(duì)《金證券》記者說。

　　值得關(guān)注的是，過去半個(gè)月，在上市公司大股東、董監(jiān)高、產(chǎn)業(yè)資本增持的浪潮下，一幫沉寂許久的大宗交易商們也頻繁露頭。他們正向上市公司伸去橄欖枝，意圖在這一業(yè)務(wù)中分一杯羹。

　　市值管理埋下隱患

　　“我們基本業(yè)務(wù)是做大宗交易，在大宗交易下，我們更重要的是做上市公司市值管理。”上海一家大宗交易商說，“現(xiàn)在應(yīng)該是最好的機(jī)會(huì)”。

　　“那么多上市公司大股東、董監(jiān)高增持，如何增持我們不管，但是什么時(shí)候減持，在什么點(diǎn)位能減持，這是我們的運(yùn)作強(qiáng)項(xiàng)?！彼嬖V《金證券》記者，“上市公司大股東、董監(jiān)高不論有沒有抄底，肯定不會(huì)讓自己吃虧，這時(shí)候就能體現(xiàn)作為市值管理機(jī)構(gòu)的重要了?！?/p>

　　實(shí)際上，所謂的市值管理，在實(shí)際業(yè)務(wù)中已經(jīng)演化為中間機(jī)構(gòu)幫助公司股價(jià)運(yùn)作到合理位置。

　　國(guó)信證券一位策略分析師直言，上市公司大股東、董監(jiān)高，過度通過機(jī)構(gòu)手段完成增持可能埋下一定的風(fēng)險(xiǎn)?！叭绻緲I(yè)績(jī)過硬不會(huì)有問題，但是如果業(yè)績(jī)不理想，股價(jià)不濟(jì)，上市公司和機(jī)構(gòu)很可能通過市值管理手段借機(jī)拋股，最終傷害中小投資者?！?/p>

　　“確實(shí)存在你說的可能。但是現(xiàn)在很多上市公司、尤其是創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)際控制人壓力確實(shí)很大，一方面要拿真金白銀增持，一方面很多都是前期能做投資的做投資了，能做質(zhì)押的已經(jīng)質(zhì)押了，確實(shí)沒有那么多錢。暫時(shí)只能顧及眼前一時(shí)?！苯K一家上市公司董秘則告訴《金證券》記者。

　　該董秘還透露，從過去兩周情況看，通過機(jī)構(gòu)資產(chǎn)計(jì)劃或者其他合作形式增持股票的大多是公司實(shí)際控制人，如比亞迪的王傳福等，而上市公司董監(jiān)高、產(chǎn)業(yè)資本都比較少。