□邊風(fēng)煒

　?。?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601211/" target="_blank" title="國泰君安 601211">國泰君安上海分公司研究總監(jiān)）

　　指數(shù)再度站上四千點，人氣復(fù)蘇明顯，做多意愿開始在市場中蔓延，如果說上周的市場是救市初戰(zhàn)告捷，那么本周明顯是救市效果的進一步體現(xiàn)。

　　隨著個股全面普漲的展開，很多投資者又開始活躍起來，甚至開始憧憬新高，這就是市場，一回頭什么都沒有改變。

　　從市場上漲結(jié)構(gòu)來看，有人認為近期熱點逐步浮現(xiàn)，比如軍工、農(nóng)業(yè)、航空、迪士尼等，但如果從絕對漲幅來看，這些個股并不絕對突出，其實大部分股票的漲幅都比較平均，從7月8日的底部算起，基本在60%至100%之間，其中次新股憑借流通股本小的優(yōu)勢本周漲幅居前，所以我們更愿意相信這是超跌后的一次全面反彈，企業(yè)質(zhì)地的好壞在當(dāng)下不如技術(shù)形態(tài)重要。

　　就像一個高處掉下的皮球，第一次觸地時反彈的動力主要來源于掉落的高度，之后球體充氣質(zhì)量的好壞將決定隨后每次觸地的反彈力度。因此接下來幾周，當(dāng)救市之手逐步脫離，我們將看到市場真正的支撐力和人氣恢復(fù)的情況，屆時才能真正發(fā)現(xiàn)哪些球是充足了氣的，哪些是已經(jīng)漏氣的。

　　至于中期市場，我們認為還有很多問題有待解決，只是當(dāng)下的救市延后了這些問題的發(fā)生。首先是救市資金的退出問題，總要退出的，以什么樣的方式退出對市場的影響最小，在時機和方式上都需妥善安排，但退出時震蕩難免；其次是融資問題，IPO停發(fā)對實體經(jīng)濟和市場都是畸形的，何時重啟同時不影響市場也是一個難題，但一旦開啟恐怕震蕩也是難免；最后，來看看技術(shù)面，在經(jīng)歷了本月的先抑后揚后，各大指數(shù)在月K線上都留下了一根長達幾百點的下影線，看著就像一個婀娜多姿的美女穿著一只細高跟鞋單腳站立著，無論美女多優(yōu)雅，這樣的站姿都很難長久，因此對于市場，我們判斷一定會有二次探底，讓第二只腳落地后市場才能真正站穩(wěn)。

　　至于操作上，我們建議在臨近4200點時不過于樂觀，大部分個股以月來計，我們相信一定還有更便宜的價格能夠產(chǎn)生。而在所有個股集體反彈的當(dāng)下，良莠確實難辨，只有當(dāng)救市之手退出了，行業(yè)、個股分化了，市場才能真的恢復(fù)原本面貌，屆時投資才又恢復(fù)到了投資的原貌。