中關(guān)村華夏新供給經(jīng)濟學(xué)研究院和民生銀行最新發(fā)布的7月份民新PMI指數(shù)顯示，制造業(yè)和非制造業(yè)企業(yè)總體繼續(xù)收縮，但下滑態(tài)勢有所緩解，表明宏觀經(jīng)濟呈探底企穩(wěn)態(tài)勢，政策效果初步顯現(xiàn)。

　　民新指數(shù)由綜合生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、存貨指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)編制而成。

　　數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)震蕩下行，目前降幅有所縮小。從時序數(shù)據(jù)看，制造業(yè)民新指數(shù)（PMI）在2014年9月至2015年7月期間震蕩下行，并自2014年12月以來持續(xù)處于50%以下的收縮區(qū)間；2015年7月份為42.5%，較上月下降1.6個百分點，已連續(xù)三個月下滑，但環(huán)比降幅持續(xù)縮小。

　　二是企業(yè)訂單數(shù)量趨于減少，出口訂單有所好轉(zhuǎn)。7月份，民新制造業(yè)企業(yè)新訂單指數(shù)為38.9%，自2014年12份月以來持續(xù)低于50%，較上月下降2.4個百分點，較2014年9月份下降13.6個百分點，本月環(huán)比降幅較上月收窄1個百分點；其中出口新訂單指數(shù)為45.5%，雖已連續(xù)六個月低于50%，但近二個月持續(xù)上行，本月較上月提高0.8個百分點，升幅較上月擴大0.5個百分點。

　　三是融資難依然存在，但獲得銀行貸款難度有所下降。7月份，民新制造業(yè)企業(yè)總體融資情況指數(shù)為42.5%，自2014年9月份有調(diào)查數(shù)據(jù)以來已連續(xù)第十一個月低于50，近四個月以來持續(xù)下滑，本月較上月下降0.5個百分點；其中，企業(yè)銀行貸款獲得情況指數(shù)為43.1%，較上月提高0.2個百分點，在前三個月持續(xù)下降的基礎(chǔ)上，本月略有回升。

　　四是總體融資成本升幅趨緩，銀行貸款利率水平有所下降。7月份，民新制造業(yè)企業(yè)總體融資成本指數(shù)為50.8%，較上月下降0.4個百分點，是僅次于2015年5月份的歷史次低值；其中，企業(yè)銀行貸款利率水平指數(shù)為44.2%，較上月下降1.5個百分點，但已連續(xù)五個月低于50%，是2014年9月份有調(diào)查數(shù)據(jù)以來的歷史最低水平。

　　五是企業(yè)原材料存貨仍處低位，但備貨意愿有所增強。7月份，民新制造業(yè)企業(yè)原材料存貨指數(shù)為42.7%，仍處于有調(diào)查以來的較低水平，但在前兩個月持續(xù)下滑之后止跌回升，本月環(huán)比上升1.8個百分點。（辛供）