中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)7月22日訊 7月份，中關(guān)村華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院和民生銀行，聯(lián)合對(duì)制造業(yè)和非制造業(yè)企業(yè)開展問卷調(diào)查，結(jié)果顯示，制造業(yè)和非制造業(yè)企業(yè)總體繼續(xù)收縮，但下滑態(tài)勢(shì)有所緩解，表明宏觀經(jīng)濟(jì)呈探底企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，政策效果初步顯現(xiàn)。

　　一是制造業(yè)民新指數(shù)(PMI)震蕩下行，目前降幅有所縮小。民生新供給制造業(yè)綜合指數(shù)(簡稱民新指數(shù))是通過綜合生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、存貨指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)編制而成。從時(shí)序數(shù)據(jù)看，制造業(yè)民新指數(shù)(PMI)在2014年9月至2015年7月期間震蕩下行，并自2014年12月以來持續(xù)處于50%以下的收縮區(qū)間；2015年7月份為42.5%，較上月下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)三個(gè)月下滑，但環(huán)比降幅持續(xù)縮小。非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為38.5%，較上月下降4.3個(gè)百分點(diǎn)，較2014年9月份下降13.9個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)三個(gè)月下行。

　　從已編制的11期數(shù)據(jù)(2014年9月至2015年6月)看，民新制造業(yè)和非制造業(yè)指數(shù)趨于震蕩下行，與實(shí)際宏觀經(jīng)濟(jì)狀況基本一致。這主要與民新指數(shù)的樣本結(jié)構(gòu)有關(guān)，民生新供給宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)查嚴(yán)格按照分層隨機(jī)抽樣方法，樣本企業(yè)主要依托于民生銀行的中小微企業(yè)和民營企業(yè)客戶資源優(yōu)勢(shì)，其中小微企業(yè)占總樣本的60%。這些企業(yè)往往對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)更為敏感，這也更好地體現(xiàn)了民新指數(shù)的經(jīng)濟(jì)晴雨表作用。

　　二是企業(yè)訂單數(shù)量趨于減少，出口訂單有所好轉(zhuǎn)。7月份，民新制造業(yè)企業(yè)新訂單指數(shù)為38.9%，自2014年12份月以來持續(xù)低于50%，較上月下降2.4個(gè)百分點(diǎn)，較2014年9月份下降13.6個(gè)百分點(diǎn)，本月環(huán)比降幅較上月收窄1個(gè)百分點(diǎn)；其中出口新訂單指數(shù)為45.5%，雖已連續(xù)六個(gè)月低于50%，但近二個(gè)月持續(xù)上行，本月較上月提高0.8個(gè)百分點(diǎn)，升幅較上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。非制造業(yè)新訂單指數(shù)為37.8%，較上月下降4.1個(gè)百分點(diǎn)；其中出口新訂單指數(shù)為40.2%，結(jié)束前二個(gè)月持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，較上月提高2.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　三是融資難依然存在，但獲得銀行貸款難度有所下降。7月份，民新制造業(yè)企業(yè)總體融資情況指數(shù)為42.5%，自2014年9月份有調(diào)查數(shù)據(jù)以來已連續(xù)第十一個(gè)月低于50，近四個(gè)月以來持續(xù)下滑，本月較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)；其中，企業(yè)銀行貸款獲得情況指數(shù)為43.1%，較上月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，在前三個(gè)月持續(xù)下降的基礎(chǔ)上，本月略有回升。非制造業(yè)企業(yè)總體融資情況指數(shù)繼續(xù)低于50%，為44.3%，結(jié)束前二個(gè)月持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，較上月提高0.4個(gè)百分點(diǎn)；其中銀行貸款獲得情況指數(shù)為44.3%，結(jié)束前二個(gè)月持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，較上月提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　四是總體融資成本升幅趨緩，銀行貸款利率水平有所下降。7月份，民新制造業(yè)企業(yè)總體融資成本指數(shù)為50.8%，較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，是僅次于2015年5月份的歷史次低值；其中，企業(yè)銀行貸款利率水平指數(shù)為44.2%，較上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，但已連續(xù)五個(gè)月低于50%，是2014年9月份有調(diào)查數(shù)據(jù)以來的歷史最低水平。非制造業(yè)企業(yè)總體融資成本指數(shù)為51.7%，較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；其中，銀行貸款利率水平指數(shù)為43.9%，較上月下降2.3個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)五個(gè)月低于50%。

　　五是企業(yè)原材料存貨仍處低位，但備貨意愿有所增強(qiáng)。7月份，民新制造業(yè)企業(yè)原材料存貨指數(shù)為42.7%，仍處于有調(diào)查以來的較低水平，但在前兩個(gè)月持續(xù)下滑之后止跌回升，本月環(huán)比上升1.8個(gè)百分點(diǎn)。非制造業(yè)企業(yè)存貨指數(shù)為46.1%，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比降幅已連續(xù)三個(gè)月收窄，本月降幅較上月收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營仍然面臨較大困難，預(yù)期指數(shù)持續(xù)下降，表明未來穩(wěn)增長壓力依然較大。

　　一是企業(yè)資金狀況總體趨緊。7月份，民新制造業(yè)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)指數(shù)為42.8%，自2014年9月份有調(diào)查數(shù)據(jù)以來總體趨于下滑，已連續(xù)六個(gè)月低于50%，近四個(gè)月以來持續(xù)下滑，本月較上月下降1.7個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流指數(shù)為46.5%，自5月份落入50%以下的收縮區(qū)間以來，已連續(xù)三個(gè)月走低，本月較上月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比降幅較上月擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)。非制造業(yè)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)指數(shù)為44.6%，較上月下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)四個(gè)月收縮，是2014年9月份有調(diào)查數(shù)據(jù)以來的最低水平。經(jīng)營現(xiàn)金流指數(shù)為45.9%，較上月下降3.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月下降，再創(chuàng)有調(diào)查以來的新低。

　　二是產(chǎn)品銷售價(jià)格和原材料購進(jìn)價(jià)格持續(xù)下降。7月份，民新制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售價(jià)格指數(shù)為44.1%，已連續(xù)三個(gè)月低于50%，自2014年9月份有調(diào)查數(shù)據(jù)以來持續(xù)下滑，本月較上月下降1.9個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)企業(yè)原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為42.1%，較上月下降2.7個(gè)百分點(diǎn)，自2014年9月份有調(diào)查數(shù)據(jù)以來已連續(xù)十一個(gè)月低于50%。非制造業(yè)企業(yè)商品(或服務(wù))銷售價(jià)格指數(shù)為47.3%，較上月下降1.3個(gè)百分點(diǎn)；生產(chǎn)投入價(jià)格指數(shù)低為45.7%，較上月下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　三是企業(yè)盈利水平未現(xiàn)改善。民新制造業(yè)企業(yè)盈利指數(shù)為44.6%，較上月下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月下滑，本月降幅較上月擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)。非制造業(yè)企業(yè)盈利指數(shù)為43%，較上月下降3.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月下滑，本月降幅較上月擴(kuò)大1.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　四是企業(yè)固定資產(chǎn)投資意愿偏弱。7月份，民新制造業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資指數(shù)為49%，較上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，自2014年9月有調(diào)查數(shù)據(jù)以來首次落入50%以下區(qū)間；對(duì)未來六個(gè)月，固定資產(chǎn)投資預(yù)期指數(shù)低于50%，為49.4%，僅高于對(duì)本月的判斷0.4個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)未來投資意愿偏弱。非制造業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資指數(shù)為48.6%，已連續(xù)二個(gè)月低于50%，較上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)；固定資產(chǎn)投資預(yù)期指數(shù)已連續(xù)二個(gè)月下降，本月降至50%臨界值。

　　五是市場(chǎng)需求是當(dāng)前企業(yè)面臨的主要問題。7月份，在制造業(yè)企業(yè)面臨的主要問題中，“市場(chǎng)需求低迷、訂單不足”排在第一位(選擇該項(xiàng)的企業(yè)占比為44%，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn))，排在第二至第五位的分別為“勞動(dòng)力成本高、招工難”(42.1%，下降5.4個(gè)百分點(diǎn))，“市場(chǎng)競(jìng)爭加劇”(37.1%，下降1.3個(gè)百分點(diǎn))、“融資難、融資貴”(28.4%，下降0.7個(gè)百分點(diǎn))和“原材料價(jià)格高”(23.5%，下降2.4個(gè)百分點(diǎn))。對(duì)于非制造業(yè)企業(yè)，“市場(chǎng)需求低迷，訂單不足”排在第一位(49%，較上月上升5.1個(gè)百分點(diǎn))，排在第二位至第五位的分別為“勞動(dòng)力成本高，招工難”(47.9%，下降0.4個(gè)百分點(diǎn))，“市場(chǎng)競(jìng)爭加劇”(43.3%，下降2.9個(gè)百分點(diǎn))，“融資難、融資貴”(26%，下降1.1個(gè)百分點(diǎn))，“原材料價(jià)格高”(24.3%，上升2.1個(gè)百分點(diǎn))。