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2025年01月09日 星期四

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油價低迷等原因?qū)е律程貒H收支惡化

　　據(jù)《海灣新聞》7月20日援引金融時報報道，6月沙特原油產(chǎn)量增至1060萬桶/天，比5月日產(chǎn)量增長20萬桶，但據(jù)凱投宏觀預(yù)計，由于油價低迷，2015年沙特預(yù)算赤字將達(dá)到GDP的17.5%，比2014年2.3%的赤字占比大幅增加，達(dá)到1990年以來的最大。同時，該國外匯儲備快速下滑，從2014年8月峰值的7458億美元降至2015年4月底的6864億美元，若按此消耗速度，沙特外匯儲備將在5年內(nèi)耗盡。

　　事實上，沙特收支狀況早在油價下跌前就已惡化。凱投宏觀數(shù)據(jù)顯示，2008年金融危機(jī)前沙特資本流入一度達(dá)到GDP的6%，到2011年變?yōu)閮袅鞒觯壳皟袅鞒鲆堰_(dá)GDP的8%，最高達(dá)14%。即使油價大幅反彈也不足以減少沙特外匯儲備的減少。

　　凱投分析沙特收支惡化主要包括三個原因：一是在油價下跌前，沙特經(jīng)濟(jì)增長即已受到進(jìn)口增加拖累，減少了其經(jīng)常賬戶盈余。二是國外投資減少。凱投中東經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tuvey表示，沙特吸引國外直接投資從金融危機(jī)前的占GDP的10%降至2014年底的僅有1%，Tuvey分析造成FDI下降的一個可能原因是：2005年沙特推出的減少國外投資限制的紅利正在消失，投資者認(rèn)為其經(jīng)濟(jì)更加依賴高油價。三是本國資金流出。投資流出速率從2013年加快，油價走低、本國股市估值過高、政治不確定性等因素導(dǎo)致沙特投資者購買國外資產(chǎn)，盡管最近沙特對國外投資者開放市場將抵消部分資金流出，但仍不足以扭轉(zhuǎn)態(tài)勢。

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