光大期貨分析師王娜

　　進入到2015年下半年，雞蛋期貨市場中關(guān)注焦點逐步轉(zhuǎn)向養(yǎng)殖虧損、老雞淘汰及新雞補苗。若養(yǎng)殖虧損持續(xù)、老雞淘汰增加、新雞補欄減少，雞蛋現(xiàn)貨市場供應(yīng)寬松的局面將有望轉(zhuǎn)變，7月雞蛋期、現(xiàn)貨價格反彈值得期待。

　　供應(yīng)增加與提前淘汰并存

　　2015年上半年，國內(nèi)雞蛋期、現(xiàn)貨價格下跌的主要影響因素是供大于求的市場格局。有數(shù)據(jù)顯示，5月全國蛋雞存欄14.05億只，較4月增加2.73%，同比去年減少2.51%。5月全國蛋雞總存欄增加的原因是在產(chǎn)蛋雞存欄與后備雞存欄量均出現(xiàn)增加。

　　但需要注意的是，伴隨著今年3~4月雞蛋現(xiàn)貨價格的快速下行，蛋雞養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖虧損也在不斷擴大。按照6月末雞蛋現(xiàn)貨價格不足3元/斤的價格計算，蛋雞養(yǎng)殖戶一斤雞蛋虧損近0.3元。在持續(xù)的養(yǎng)殖虧損情況下，養(yǎng)殖戶只能選擇提前淘汰老雞，新雞補欄進程拖后。

　　蛋價下行挑戰(zhàn)養(yǎng)殖戶心理底線

　　2015年下半年，國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨市場繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢運行特征。貿(mào)易商表示，近期國內(nèi)大部分地區(qū)雞蛋收購價格弱勢平穩(wěn)，部分地區(qū)小幅回調(diào)。在7、8月國內(nèi)大中專院校集中放假的情況下，貿(mào)易商拿貨變得更為謹慎。

　　消費市場中，市場調(diào)查顯示，今年國內(nèi)雞蛋供應(yīng)明顯增多而消費形式欠佳，令蛋價持續(xù)承壓?！岸宋纭边^后，雞蛋現(xiàn)貨市場更是缺乏新利多刺激，在周邊商品價格提振有限的情況下，雞蛋現(xiàn)貨價格延續(xù)弱勢運行特征。

　　雛雞補欄呈現(xiàn)差異化特征

　　短期蛋價獲得支撐

　　雞蛋現(xiàn)貨市場分析遠期蛋價運行的一個主要參考指標是雛雞補欄。從最新的市場反映情況來看，養(yǎng)殖虧損使得國內(nèi)多地雛雞補欄呈現(xiàn)差異化特征。

　　芝華數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，6月份國內(nèi)育雛雞補欄較5月份減少11.64%。分省情況來看，其中除黑龍江、江西出現(xiàn)增加外，其他省份均減少。分析原因，5~6月持續(xù)低迷的蛋價加速養(yǎng)殖戶提前淘汰350~400天左右的老雞，國內(nèi)雛雞補欄積極性下降。同時，夏季為養(yǎng)殖戶補苗的淡季，這也在一定程度上導致了育雛雞補欄量大幅減少。

　　具體價格方面，7月初集貿(mào)市場的商品代蛋用雞苗價格為3.06元/只，比6月末下跌0.01元/只，較去年同期下跌4.1%。需要注意的是，7月市場中反饋的數(shù)據(jù)顯示，5月育雛雞集中補欄后，6月育雛雞補欄積極性大幅下降，7月養(yǎng)殖戶仍維持低補欄的心理預期。另外，在雞蛋現(xiàn)貨價格加速下跌的情況下，湖北省浠水地區(qū)的雞苗已出現(xiàn)訂單違約。如果6、7、8月育雛雞補欄持續(xù)低迷，短期雞蛋期價獲得支撐，預計2016年1月雞蛋現(xiàn)貨價格也將較為堅挺。

　　成本增加支撐蛋價反彈

　　自6月中旬開始，美豆期價受天氣利多影響快速反彈。截至7月初收盤，美豆主力合約期價已經(jīng)自前期低點900美元上漲至1040美元，漲幅15.55%。在美豆上行過程中，國內(nèi)豆粕期、現(xiàn)價格跟隨上漲。以豆粕期貨主力1509合約為例，其價格自2440元/噸的價格低位迅速反彈至2700元/噸，期貨反彈幅度超過10%。對此，油廠也積極利用現(xiàn)貨提價之機，快速拉升豆粕現(xiàn)貨報價。7月初，國內(nèi)張家港地區(qū)豆粕現(xiàn)貨報價已經(jīng)達到2750元/噸，進而帶動養(yǎng)殖成本跟隨上漲。

　　養(yǎng)殖戶表示，如果后市玉米、豆粕等飼料原料價格持續(xù)上漲，在9月中秋節(jié)來臨以前，成本上漲將帶動雞蛋期、現(xiàn)貨價格出現(xiàn)一波聯(lián)動上行。如果再考慮到夏季高溫導致蛋雞產(chǎn)蛋率低等利多因素的刺激，蛋價在低位區(qū)間徘徊不久就將快速震蕩揚升。