周一兩市開(kāi)盤(pán)漲跌不一，開(kāi)盤(pán)后，兩市震蕩上行，滬指重回4000點(diǎn)。11時(shí)左右，兩市跳水雙雙翻綠。午后，兩市震蕩整理。14時(shí)過(guò)后，兩市震蕩拉升，滬指再回4000點(diǎn)。截至收盤(pán)，滬指漲0.88%，報(bào)3992.11點(diǎn)，成交6883億元；深成指漲1.52%，報(bào)13202.4點(diǎn)，成交6318億元。從7月9日3373.54點(diǎn)觸底反彈以來(lái)，滬指經(jīng)過(guò)8個(gè)交易日，截至20日累計(jì)反彈了484.92點(diǎn)，累計(jì)漲幅13.83%。但A股仍然很“敏感”。昨日，一則“監(jiān)管層考慮維穩(wěn)資金退出”的報(bào)道再度引發(fā)股指盤(pán)中跳水。證監(jiān)會(huì)緊急辟謠護(hù)盤(pán)。知情人士對(duì)記者透露，維穩(wěn)過(guò)后，維穩(wěn)資金不會(huì)撤出基金公司。而對(duì)于反彈高度，機(jī)構(gòu)多保持謹(jǐn)慎。

　　資金退出傳聞驚擾大盤(pán)

　　昨日，有媒體報(bào)道稱(chēng)，目前監(jiān)管層正在討論股市維穩(wěn)資金的退出方案。消息一出，再度引發(fā)投資者恐慌。A股市場(chǎng)大幅波動(dòng)，早盤(pán)高開(kāi)高走后，快速走低，跌破4000點(diǎn)。

　　隨后，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍稱(chēng)，關(guān)于證監(jiān)會(huì)正在研究維穩(wěn)資金退出方案的報(bào)道不實(shí)。下一階段，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)把穩(wěn)定市場(chǎng)、穩(wěn)定人心、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)作為工作目標(biāo)，全力做好相關(guān)工作。

　　知情券商人士表示，事實(shí)上，對(duì)于券商維穩(wěn)資金如何退出的問(wèn)題，早在簽訂協(xié)議時(shí)就已經(jīng)確定。21家券商拿出的維穩(wěn)資金所購(gòu)買(mǎi)的股票記錄在券商自己的名下，未來(lái)股票的漲跌由各家券商自己承擔(dān)。

　　申萬(wàn)宏源分析師王勝對(duì)記者稱(chēng)，證金公司是證券行業(yè)救市力量的核心輸出部門(mén)，中短期即可為二級(jí)市場(chǎng)提供2.3萬(wàn)億的流動(dòng)性。證券公司自營(yíng)部門(mén)也是一股重要力量，但受制于風(fēng)險(xiǎn)考量和資金來(lái)源限制，其新增資金規(guī)?；蛟?000億左右。王勝稱(chēng)，從投入二級(jí)市場(chǎng)情況看，目前根據(jù)報(bào)道已知的規(guī)模超過(guò)6000億，其中直接投入二級(jí)市場(chǎng)超過(guò)4000億，申購(gòu)基金公司主動(dòng)型基金2000億。

　　維穩(wěn)基金充足

　　除了券商自營(yíng)盤(pán)外，證金公司向基金輸送了2000億維穩(wěn)資金。5家基金公司目前已有明確的維穩(wěn)投資策略。據(jù)知情人士透露，5家基金分工維穩(wěn)，包括兩融標(biāo)的股、中證500成分股、中小創(chuàng)方面，各基金都有明確任務(wù)分配。華夏新經(jīng)濟(jì)和嘉實(shí)新機(jī)遇這兩只規(guī)模分別達(dá)到400億元的巨無(wú)霸基金，正是“國(guó)家隊(duì)”的專(zhuān)用基金。此外，還有2-3只基金由打新基金轉(zhuǎn)化而來(lái)的維穩(wěn)基金。

　　不過(guò)截至上周五，這兩只巨無(wú)霸基金的凈值仍為面值，這表明800億元還靜候場(chǎng)外，依然糧草充足。業(yè)內(nèi)人士指出，這800億元的建倉(cāng)操作會(huì)更穩(wěn)健，一旦開(kāi)始建倉(cāng)，其對(duì)市場(chǎng)的示范效應(yīng)將不言而喻，因此值得密切跟蹤。

　　知情人士對(duì)記者透露，維穩(wěn)過(guò)后，維穩(wěn)資金不會(huì)撤出基金公司，這些基金將進(jìn)入正常運(yùn)作，凈值及業(yè)績(jī)考核進(jìn)入常態(tài)。

　　機(jī)構(gòu)多買(mǎi)入次新股、超跌股

　　很多還有“彈藥”的機(jī)構(gòu)投資者在積極參與反彈，卻又做好了隨時(shí)撤退的準(zhǔn)備，他們盤(pán)算著等到“二次探底”之后再真正去“下重注”。

　　一些基金人士向記者反映，目前市場(chǎng)再度開(kāi)始出現(xiàn)凈申購(gòu)，不過(guò)，申購(gòu)力量主要來(lái)自散戶(hù)，而機(jī)構(gòu)客戶(hù)近期開(kāi)始贖回。有了新的“彈藥”之后，這些基金也在上周積極地參與了反彈。

　　華南一位券商分析師稱(chēng)，機(jī)構(gòu)投資者買(mǎi)入的品種多是次新股、超跌股等短期彈性品種，隨時(shí)做好了撤退的準(zhǔn)備。很多人說(shuō)，從技術(shù)圖形上來(lái)看市場(chǎng)還會(huì)有二次探底，等第二次底部出現(xiàn)后再去“下重注”，到時(shí)候會(huì)買(mǎi)一些真正長(zhǎng)期看好的股票。對(duì)于反彈高度，機(jī)構(gòu)保持謹(jǐn)慎。國(guó)泰君安證券首席宏觀(guān)分析師任澤平稱(chēng)，未來(lái)半年屬于經(jīng)濟(jì)L形，牛市有頂部。他此前的觀(guān)點(diǎn)是5000點(diǎn)阻力較大，事實(shí)上，在這波反彈中，“行業(yè)分化”成了機(jī)構(gòu)投資者的一致預(yù)期?！岸翁降住敝蟮氖袌?chǎng)行情將會(huì)更持續(xù)，但很難再出現(xiàn)今年四五月份那樣的普漲格局。

　　有機(jī)構(gòu)投資者對(duì)記者表示，傳統(tǒng)周期性行業(yè)并不會(huì)創(chuàng)新高。不少選擇成長(zhǎng)股的投資者認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板是本輪牛市的主線(xiàn)，只要市場(chǎng)情緒還在，那么創(chuàng)業(yè)板指數(shù)又將明顯跑贏大盤(pán)指數(shù)。

　　金信基金楊欣表示，由于融資推動(dòng)指數(shù)上行的階段告一段落，市場(chǎng)單邊上行的階段結(jié)束。但另一方面，經(jīng)過(guò)巨幅殺跌，相當(dāng)部分具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的公司估值已經(jīng)具有較強(qiáng)吸引力。南都記者周亮