今日就是三大股指期貨近月合約交割日。周四，期指主力合約正式交割之前的最后一個(gè)交易日，再一次出乎絕大多數(shù)投資者的預(yù)料。預(yù)期之中的“黑周四魔咒”并未出現(xiàn)，各股指均錄得不等漲幅。這種“異狀”，令場內(nèi)各方對周五“交割日大決戰(zhàn)”運(yùn)行方式的爭論趨于白熱化。

　　周四大盤低開后短暫快速殺跌，滬指最低下探3688點(diǎn)后就在權(quán)重股拉升下止跌回升，股指期貨更出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲。最終，滬指報(bào)收3823.18點(diǎn)，漲幅0.16%，深成指報(bào)收上漲1.86%，中小板、創(chuàng)業(yè)板各錄得1.97%、1.43%的漲幅。

　　從個(gè)股表現(xiàn)看，權(quán)重股再度擔(dān)當(dāng)了定海神針角色——當(dāng)指數(shù)殺跌時(shí)，它全線拉升；當(dāng)指數(shù)上漲過快時(shí)，則又明顯回落。而大盤企穩(wěn)時(shí)，其他個(gè)股就開始趨于活躍。最終，兩市共有128只個(gè)股封上漲停板，跌停個(gè)股只有37只——比起前一交易日1250只跌停的數(shù)據(jù)而言，市場氛圍無疑已大大好轉(zhuǎn)了。

　　不過，大家在為周四多頭小勝而喜悅的同時(shí)，更多的注意力業(yè)已投向了7月17日星期五——近期股指期貨市場每每伴隨現(xiàn)貨出現(xiàn)極端行情，全盤式的漲停跌停頻現(xiàn)，在這個(gè)主力合約移倉交割、股指期貨漲跌停放大至20%的特殊時(shí)點(diǎn)，所謂“交割日絞殺”現(xiàn)象會否爆發(fā)，并在現(xiàn)貨股指引發(fā)驚人躁動？對此詰問，目前市場中出現(xiàn)了截然不同、勢均力敵的兩種猜測聲音。

　　猜想1：魔咒已撫平 耐心持有績優(yōu)藍(lán)籌

　　“在中金所加強(qiáng)監(jiān)管之后，投資者不必聞期指而色變，更不必聞交割日而色變?！币躁惥粮榇淼摹捌椒€(wěn)”派認(rèn)為，周五期指市場將不會出現(xiàn)太大的動靜。

　　陳玖福表示，期指交割日大戰(zhàn)提前在周三預(yù)演之后，周四行情中各個(gè)方面愈發(fā)出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)好跡象。當(dāng)日早盤，期指各主力合約一改前日的大跌頹勢，低開后猛烈拉升，中證500主力合約IC1507漲幅一度超8%，收盤時(shí)仍錄得5.32%，較現(xiàn)貨中證500指數(shù)收盤7578.76點(diǎn)貼水大大縮小，持倉也同步大減；其他股指期貨亦大幅上漲，漲幅遠(yuǎn)超現(xiàn)貨市場，如IF1507就報(bào)收4008點(diǎn)，漲幅4.76%，較滬深300指數(shù)收盤3997.36點(diǎn)還出現(xiàn)小幅升水；IH1507收盤2760.6點(diǎn)，漲幅3.77%，較上證50指數(shù)收盤2742.85點(diǎn)也小幅升水。

　　分析人士認(rèn)為，中金所近日調(diào)整多項(xiàng)交易規(guī)則的動作，正是“撫平魔咒”的關(guān)鍵要素。自上周二起，中證500期指客戶日內(nèi)單向開倉交易量限制為1，200手，上周三起將中證500期指合約的賣出保證金由10%分步提高至30%，從理論上講，這無疑為期指平穩(wěn)交割奠定了基礎(chǔ)。再從實(shí)際情況看，之前期指大幅貼水的情況，經(jīng)過周四的大幅回升之后已經(jīng)得到根本性扭轉(zhuǎn)。最重要的是，即將交割的7月合約持倉量持續(xù)下降，總持倉量也在明顯減少，顯現(xiàn)多空陣營部分力量在離場，換場再戰(zhàn)的可能性也在下降。

　　由此，陳玖福等分析方預(yù)期：周五的期指交易可能會較為平靜，交割日魔咒或已基本失靈。

　　若果然實(shí)現(xiàn)了“和平過渡”，則滬指3688點(diǎn)就有可能成為二次回調(diào)的低點(diǎn)，后市有望開啟第二波回升行情。雖然從量能萎縮等情況看其回升力度或弱于上一波，但持久性有望勝出，緩慢震蕩盤升格局成為大概率事件。這種情況下，大家可挑選前期遭受錯(cuò)殺的績優(yōu)二線藍(lán)籌耐心持有待漲即可。

　　猜想2：空方心不死 利用震蕩攤薄成本

　　“我認(rèn)為最大風(fēng)險(xiǎn)還沒有完全排除，期指交割日這一天，國家隊(duì)必須要贏，沒有退路。”一位不愿具名的期貨策略分析師的觀點(diǎn)則“仍顯忐忑”。

　　他指出，目前中證500期指與滬深300期指都呈現(xiàn)“近高遠(yuǎn)低”的態(tài)勢，這種情況下，空方一旦移倉，就不得不面臨較為巨大的利益損失?！半m然期指貼水幅度有所縮小，但畢竟還是在貼著。從這個(gè)角度看，空方肯定還是希望能在最后關(guān)頭把現(xiàn)貨指數(shù)砸下來的，否則就得吞下?lián)p失的苦果，困獸猶斗！”他進(jìn)一步預(yù)判了空頭可能的操作策略：“我想，那些不肯認(rèn)輸?shù)目疹^，肯定會盡全力把大盤做出向下趨勢，令股指跌破關(guān)鍵點(diǎn)位，從而催生巨大的恐慌式拋壓、進(jìn)而引發(fā)羊群效應(yīng)。最后誰能勝出，就看多空雙方在決戰(zhàn)日誰的資金實(shí)力更雄厚了，就是比錢多！”

　　不過他也樂觀的指出，空頭想要勝出恐非現(xiàn)實(shí)，“畢竟國家隊(duì)還沒撤，國家意志還在后面支持?！?/p>

　　如果空頭果然賊心不死在盤中攪出劇烈震蕩，則建議投資者應(yīng)謹(jǐn)慎為主、勿盲目追高。具體戰(zhàn)術(shù)上，可利用指數(shù)或有的頻繁寬幅振蕩機(jī)會，通過高拋低吸手中持有個(gè)股來做T+0波段，有效攤薄自己的持倉成本。記者 劉寧