■金融市場(chǎng)

　　最近證監(jiān)會(huì)的存在感又攀升到了新高度，屢屢發(fā)新規(guī)新政，而歷史上其他國(guó)家和地區(qū)曾經(jīng)動(dòng)用過(guò)哪些救市神器，是怎樣地妙手回春或是力挽狂瀾？

　　香港：邊救市邊賺錢

　　1997年，趁著熱錢從東南亞國(guó)家流向美國(guó)，以及東南亞各國(guó)外匯儲(chǔ)備薄弱，索羅斯等國(guó)際炒家大肆將其做空，緊接著又將觸角伸向香港。本來(lái)憑著充足的外匯儲(chǔ)備香港可以自保，但金管局的市場(chǎng)操作及相應(yīng)的加息直接導(dǎo)致了港股的大跌。1998年8月13日，恒生指數(shù)已經(jīng)從去年8月7日的16673點(diǎn)跌至6600點(diǎn)。香港政府和金管局也為此打響了港元保衛(wèi)戰(zhàn)。

　　一是直接進(jìn)入股市，大力購(gòu)買8月股指期貨，再賣出9月期指，增加金融炒家成本；二是用外匯基金買入港元，再把買到的港元存到香港銀行穩(wěn)定匯率和利率；三是頒布賣空、外匯以及證券交易和結(jié)算的新規(guī)定，限制炒家的投資行為。

　　此次行動(dòng)香港政府消耗近13%的外匯基金，動(dòng)用超過(guò)150億美元的資金，擊退了國(guó)際炒家，恒生指數(shù)到1999年7月也重上了140000點(diǎn)。而神奇的是，打贏保衛(wèi)戰(zhàn)之后，平準(zhǔn)基金通過(guò)合理的退出機(jī)制還凈賺了983億港元，救了市也賺了錢。

　　 美國(guó)：先說(shuō)再做雙管齊下

　　1987年，隨著日德等國(guó)國(guó)內(nèi)通脹的上升，美國(guó)為抑制美元持續(xù)走低的“盧浮宮協(xié)議”難以維系，美元再次被看跌，再加上上市公司并購(gòu)稅收優(yōu)惠的取消、戰(zhàn)爭(zhēng)傳言以及財(cái)長(zhǎng)宣布美元或主動(dòng)貶值等諸多消息，美股受到嚴(yán)重沖擊。10月19日，美國(guó)股市在一天之內(nèi)下跌超過(guò)20%，僅當(dāng)天一個(gè)交易日內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)暴跌20.5%；而道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)更是暴跌22.6%，創(chuàng)下史上單日最大跌幅。

　　面對(duì)早有準(zhǔn)備但仍覺(jué)突然的“黑色星期一”，美聯(lián)儲(chǔ)首先在周二高調(diào)發(fā)布了一則表明其流動(dòng)性意圖的聲明給市場(chǎng)信心，而接下來(lái)，就在不斷注入儲(chǔ)備資金以保證流動(dòng)性，此外，還采取一系列措施保證金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

　　由于吸取了1929年股災(zāi)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，此次救市應(yīng)對(duì)得力，股市在周二就開(kāi)始震蕩反彈，并在兩年后就回到了1987年的高點(diǎn)，避免了歷史悲劇的重演。

　　 德國(guó)：五大措施緊急救援

　　2008年，受美國(guó)次貸危機(jī)的影響，歐盟各國(guó)都被卷入金融危機(jī)的漩渦中，股市狂瀉不止，作為歐洲第一大經(jīng)濟(jì)體的德國(guó)自然是首當(dāng)其沖。

　　此時(shí)的德國(guó)聯(lián)邦金管局推出了五大救市措施，一是勒令危機(jī)的導(dǎo)火索雷曼兄弟在德國(guó)子公司停止一切賬款往來(lái)；二是頒布臨時(shí)禁空令；三是對(duì)陷入困境的地產(chǎn)融資抵押銀行，提供信貸擔(dān)保；四是推出5000億歐元的救市方案；五是限制過(guò)度股市交易。

　　在各項(xiàng)措施實(shí)施后，股市趨向穩(wěn)定，DAX指數(shù)緩慢回升，股市逐漸回暖，特別是地產(chǎn)融資抵押銀行的股票從頭一天大跌74%到第二天回升17.9%。

　　俄羅斯：動(dòng)用國(guó)家福利基金救市

　　同是受2008年金融海嘯的影響，俄羅斯股市連受重創(chuàng)，10月6日俄羅斯證券市場(chǎng)創(chuàng)下跌幅新紀(jì)錄，俄證券交易系統(tǒng)指數(shù)下跌19.1%。俄羅斯政府動(dòng)用了國(guó)家福利基金來(lái)拯救股市和銀行系統(tǒng)，向其注資以重振金融系統(tǒng)。同時(shí)和其他獨(dú)聯(lián)體國(guó)家在互聯(lián)條件下就客服金融危機(jī)展開(kāi)合作，如向白俄羅斯提供20億美元的穩(wěn)定貸款。

　　而這次救市不僅讓股市逐漸回暖，也留下了成立反危機(jī)委員會(huì)跟蹤、監(jiān)督反危機(jī)計(jì)劃實(shí)施情況這一寶貴經(jīng)驗(yàn)，對(duì)俄羅斯未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要意義。

　　巴基斯坦：漲可以，跌不行！

　　卡拉奇證券交易所在2002年被評(píng)選為“世界表現(xiàn)最好的證交所”，但金融風(fēng)暴的肆虐也讓它難以獨(dú)善其身，在兩個(gè)月內(nèi)，卡拉奇股指累計(jì)跌幅就已達(dá)29%。

　　面對(duì)股市的飛轉(zhuǎn)直下，巴基斯坦的手法是“赤裸裸”。首先，巴基斯坦證券交易所修改了漲跌幅限制，將股市跌停板最高限幅從5％改為1％，漲停板則從5％改為10％。此外，還建立了規(guī)模達(dá)300億盧比的股市穩(wěn)定基金，在現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)禁止賣空股票。這一套救市組合拳的襲來(lái)對(duì)于挽救巴基斯坦股市具有關(guān)鍵的作用。

　　英國(guó)：救市得力帶動(dòng)全球股市兩天上漲

　　當(dāng)2008年次貸危機(jī)剛從美國(guó)爆發(fā)后，英國(guó)曾被預(yù)言為第二個(gè)受累及的國(guó)家。因此在美國(guó)政府出臺(tái)7000億美元救市計(jì)劃后，英國(guó)政府也聲明動(dòng)用2000億英鎊挽救經(jīng)濟(jì)。

　　在危機(jī)席卷后，英國(guó)注資370億英鎊，對(duì)三大銀行部分國(guó)有化。這一政策帶動(dòng)了全球股市連續(xù)兩天上漲，也吸引了美國(guó)等國(guó)家的模仿。

　　除了這些國(guó)家外，在2008年金融海嘯中難逃厄運(yùn)卻力挽狂瀾的還有很多，韓國(guó)曾實(shí)施大規(guī)模金融救援計(jì)劃，為國(guó)內(nèi)銀行外債提供擔(dān)保、向銀行和出口商提供資金；法國(guó)簽訂中小企業(yè)融資協(xié)議，將220億歐元的專項(xiàng)基金撥到各銀行；越南設(shè)置1%的跌停底線等等。（譚宵寒）