證監(jiān)會昨晚證實赴恒生電子核查有關(guān)線索

　　恒生HOMS系統(tǒng)成股市動蕩罪魁禍首？

　　恒生電子稱，市場傳言不客觀不專業(yè)

　　大股東馬云發(fā)文稱，自己“躺槍”了

　　□本報記者 褚睿雅 劉偉

　　7月12日，證監(jiān)會緊急發(fā)布《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動的意見》([2015]19號)，搶在周一開盤前再度出手打擊違規(guī)配資，對開立虛擬證券賬戶，借用他人證券賬戶、出借本人證券賬戶，代理客戶買賣證券等行為進行清理。文件發(fā)布后，米牛網(wǎng)、尋錢網(wǎng)等知名互聯(lián)網(wǎng)配資平臺都發(fā)公告稱，停止配資業(yè)務(wù)。

　　“證監(jiān)會到恒生電子去了，與多位高管就規(guī)范配資問題進行談話?！弊蛱煲辉缇陀袀髀劮Q，證監(jiān)會與恒生電子高管約談，約談重點對象為負責(zé)恒生HOMS系統(tǒng)的相關(guān)高管。記者昨天就此事致電恒生電子，工作人員的回答只有4個字：“無可奉告”。證監(jiān)會昨天晚上在官方微博上回應(yīng)稱，昨天證監(jiān)會組織執(zhí)法稽查力量赴恒生電子股份有限公司，核查有關(guān)線索，監(jiān)督相關(guān)方嚴格執(zhí)行證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定。

　　而就在昨天上午，恒生電子還發(fā)布澄清公告說，目前市場上有謠傳認為是恒生的HOMS工具導(dǎo)致了股市動蕩的觀點非常不客觀，也非常不專業(yè)。就連遠在國外的馬云在昨天晚上也發(fā)文表示，自己已經(jīng)不炒股好多年，自己和杭州都“躺槍”了。

　　最新動作

　　證監(jiān)會確認：赴恒生電子進行核查

　　昨晚9時左右，證監(jiān)會通過其官方微博確認，“今天，證監(jiān)會組織稽查執(zhí)法力量赴恒生電子股份有限公司，核查有關(guān)線索，監(jiān)督相關(guān)方嚴格執(zhí)行證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定?！贝饲坝邢⒎Q，證券監(jiān)管當(dāng)局周一突訪恒生電子杭州辦公大廈，約談多位高管，負責(zé)恒生HOMS系統(tǒng)的相關(guān)高管是本次重點約談對象。證券監(jiān)管當(dāng)局此行和規(guī)范配資相關(guān)。

　　HOMS是恒生為私募基金開發(fā)的技術(shù)工具， 2012年5月正式上線，目的是為適應(yīng)陽光私募等中小資產(chǎn)管理機構(gòu)提升投資交易管理和風(fēng)險控制能力的需要。近期， A股市場自6月12日的最高位的5178.19點，到7月9日最低位的3373.54點，短短18個交易日暴跌34.85%，有消息稱暴跌是HOMS系統(tǒng)配資平倉導(dǎo)致的。

　　據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會6月30日公布的數(shù)據(jù)，目前場外配資活動主要通過恒生公司HOMS系統(tǒng)、上海銘創(chuàng)和同花順系統(tǒng)接入證券公司進行。3個系統(tǒng)接入的客戶資產(chǎn)規(guī)模合計近5000億元，其中HOMS系統(tǒng)約4400億元。國金證券在最新的研報中也指出，截至今年6月底，HOMS系統(tǒng)承載資產(chǎn)規(guī)模約4400億元，與去年同期的120億元相比，增長36 倍。華泰證券首席金融分析師羅毅表示，恒生電子是同行業(yè)中規(guī)模最大的一個，影響力也較大。證監(jiān)會12日晚間發(fā)布的《意見》明確表示信息技術(shù)服務(wù)機構(gòu)等相關(guān)方，直接或者間接違法從事證券活動的，應(yīng)當(dāng)清理整頓。羅毅認為，清理整頓場外配資的方向已經(jīng)很明確，未來這方面的監(jiān)管也會越來越嚴格。

　　恒生電子回應(yīng)：HOMS引發(fā)股市震蕩的說法不客觀

　　昨天上午，恒生電子發(fā)布公告稱，積極響應(yīng)中國證監(jiān)會《意見》和監(jiān)管政策的要求進行清理整頓，規(guī)范相關(guān)業(yè)務(wù)。同時，恒生電子還對HOMS相關(guān)情況進行了說明，稱HOMS只是一個為私募基金開發(fā)的技術(shù)工具，并列舉了一系列相關(guān)數(shù)據(jù)。

　　公告稱，從6月15日到7月10日，滬深兩市單邊交易總量約為288，649億，而同一時期HOMS總平倉金額僅為301億，占兩市單邊總交易比為0.104%。其中，第一周平倉金額為37.07億，占比為0.042%；第二周為65.11億，占比為0.105%；第三周為149.9億，占比為0.190%；第四周為49.38億，占比為0.081%。據(jù)此，恒生電子方面表示：“HOMS被稱作引發(fā)股市震蕩主力的說法是不客觀，也是非理性的?！惫娣Q，“對于缺乏數(shù)據(jù)支持和事實依據(jù)，甚至制造和傳播謠言，混淆公眾視聽的行為，公司將保留追究其法律責(zé)任的權(quán)利”。

　　恒生電子于1995年在杭州成立，2003年在上海證券交易所主板上市，實際控制人是阿里巴巴董事局主席馬云。由于恒生總部位于杭州，有聲音認為“股災(zāi)源頭在杭州”，繼而將矛頭指向了馬云。對此，馬云昨天傍晚在“來往”發(fā)文表示，自己最近一直在全球出差根本無暇關(guān)注股市，已經(jīng)不炒股好多年，自己和杭州都“躺槍”了?！皠偟綒W洲，又驚聞杭州是股災(zāi)的‘大本營’，‘馬云’搞垮了中國股市……唉，事不關(guān)己，高高掛起，事不關(guān)己，有人掛你……”

　　市場反應(yīng)

　　多家知名配資平臺公告停止配資

　　證監(jiān)會的《意見》造成了配資行業(yè)的大地震。

　　7月13日凌晨，國內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)配資平臺之一米牛網(wǎng)公告稱，從即日起，停止股票質(zhì)押借款的中介服務(wù)業(yè)務(wù)。

　　在7月12日證監(jiān)會緊急發(fā)布《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動的意見》([2015]19號）之后，當(dāng)晚，米牛網(wǎng)CEO柳陽就連夜召開了緊急會議，與管理層商討應(yīng)對措施。

　　股票質(zhì)押借款中介業(yè)務(wù)是米牛的明星業(yè)務(wù)，也是重頭業(yè)務(wù)，柳陽在《致所有米牛人的公開信》中表示，中止這項業(yè)務(wù)是一個“艱難的決定”。 “由于時間倉促，盡管我們之前有所準備，但這個決定勢必會對公司帶來巨大的影響。值得欣慰的是，我們的決定獲得了所有天使投資人、上海報業(yè)集團825基金等各輪投資人的一致支持，他們將伴隨我們一起渡過這個難關(guān)?！?/p>

　　“我們是主動停止股票質(zhì)押借款的中介服務(wù)業(yè)務(wù)的，而且我們應(yīng)該是最快對證監(jiān)會意見作出反應(yīng)的平臺，在我們之后，業(yè)內(nèi)有不少企業(yè)跟著出了停止配資業(yè)務(wù)的公告?！绷栒f。

　　據(jù)介紹，自2014年9月8日上線以來，米牛網(wǎng)已服務(wù)了182438名用戶，累積交易額達到49.23億元。

　　米牛網(wǎng)相關(guān)負責(zé)人告訴記者，公司的客戶基本上是中小投資者，他們配資額度并不大，幾萬元、十幾萬元都有，最多也不會超過500萬元。“此前有說法表示，場外配資是引起此輪暴跌的元兇，我覺得這個說法是不對的，對于整個市場而言，場外配資是很小的一部分?！?/p>

　　“而且，基于對市場的觀察和監(jiān)管層的要求，米牛率此前已經(jīng)先將杠桿比例降至了1：2的水平，并將這個市場的平均利率從原來傳統(tǒng)的月息2%降低到了1.3%以下?！绷柋硎?。

　　此外，柳陽還表示，“曾有輿論懷疑米牛網(wǎng)參與期指做空。經(jīng)過管理層自查，我們鄭重宣布，米牛網(wǎng)成立至今，從來沒有在境內(nèi)外參與過股指期貨交易；米牛網(wǎng)的主要股東及管理層，自從加入米牛網(wǎng)以來，也沒有在境內(nèi)外參與過股指期貨交易?！?/p>

　　在停止明星業(yè)務(wù)后，柳陽表示，米牛網(wǎng)已經(jīng)開始在做新產(chǎn)品的研發(fā)了。

　　采訪中，記者了解到，米牛網(wǎng)上合同沒有到期的配資客戶還是可以繼續(xù)使用資金的，但是到期了的，就不可以再續(xù)約了。

　　除了米牛網(wǎng)，尋錢網(wǎng)昨日也發(fā)布公告稱，堅決貫徹落實證監(jiān)會《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動的意見》。從即日起，停止股票質(zhì)押借款的中介服務(wù)業(yè)務(wù)。

　　尋錢網(wǎng)隸屬于溫州尋錢網(wǎng)金融信息服務(wù)有限公司，線下業(yè)務(wù)開始于2009年，2014年8月改版上線網(wǎng)上配資業(yè)務(wù)。

　　杭州萬盈網(wǎng)絡(luò)科技有限公司旗下的配資平臺“銀子鋪”也在昨日貼出了“暫停股票質(zhì)押借款的中介服務(wù)業(yè)務(wù)”的公告。銀子鋪在公告中表示：“在配資行業(yè)狂飆突進的這1年里，這個行業(yè)內(nèi)的確出現(xiàn)了很多不合理，不合規(guī)的現(xiàn)象，甚至有欺詐和違法的角落存在?！?/p>

　　一家P2P網(wǎng)貸平臺的負責(zé)人告訴記者，他們平臺也從昨日起暫停股票配資業(yè)務(wù)了?！叭ツ晡议_始做股票配資業(yè)務(wù)的時候，就說過，這是個灰色地帶，現(xiàn)在監(jiān)管層要打我們伸出去的手了，我們就縮回來，去做別的業(yè)務(wù)。不得不說，配資業(yè)務(wù)從今年年初開始，就是一個香餑餑，因為它是一個閉環(huán)，平臺方掌控著借款人的股票賬戶，到了平倉線就可以賣出他們的股票，既安全又有高利率，所以大家都想做。不過現(xiàn)在我認識的幾個平臺現(xiàn)在都停了?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)反思

　　互聯(lián)網(wǎng)金融加劇配資風(fēng)險

　　對于證監(jiān)會此舉，一配資行業(yè)從業(yè)人員在接受本報記者采訪時表示贊同和支持。該人士稱，自己是互聯(lián)網(wǎng)金融公司的負責(zé)人，關(guān)注配業(yè)務(wù)有五六年了，并于2014年底以傘形信托的名義進行過互聯(lián)網(wǎng)配資業(yè)務(wù)的嘗試。就他的觀察，造成這次股災(zāi)的主要原因是互聯(lián)網(wǎng)配資操作系統(tǒng)的濫用。

　　“配資公司從2005年就有了，但是傳統(tǒng)的配資業(yè)務(wù)因為受到賬戶限制、資金限制、客戶限制等因素一直無法做大。但是， 2012年開始，以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融突然在中國風(fēng)起云涌。特別是原本給專業(yè)私募設(shè)計的HOMS賬戶管理系統(tǒng)被部分配資公司使用在互聯(lián)網(wǎng)配資業(yè)務(wù)上。從此，形成了‘傘形信托+P2P平臺+HOMS系統(tǒng)’的生態(tài)閉環(huán)，對傳統(tǒng)配資業(yè)務(wù)產(chǎn)生了顛覆性的影響?！?/p>

　　該人士表示，在互聯(lián)網(wǎng)之下，制約傳統(tǒng)配資行業(yè)發(fā)展的賬戶問題、資金問題、客戶問題都不是問題了?！癏OMS系統(tǒng)是典型的拖拉機賬戶，即可以通過HOMS操作系統(tǒng)完成分倉、盯盤、風(fēng)控、平倉、交易傭金、追加保證金和提盈等完整的證券業(yè)務(wù)鏈條。一個HOMS主賬戶可以提供多少個賬戶？理論上是無數(shù)個，實踐中也無限制。傘形信托對接低廉的銀行資金（年化8.3%-8.6%），并且可以最高按照劣后級的1∶3比例提供資金，傘形信托成立之后，絕大多數(shù)配資公司都或多或少地挪用了操盤手的保證金，作為傘形信托的劣后方去發(fā)行新的信托。通過P2P互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，大量的股民加入到配資炒股的行業(yè)中來，過去僅僅半年時間，一個大型的互聯(lián)網(wǎng)配資平臺的規(guī)?？赡芫统^了過去10年配資行業(yè)的全行業(yè)總和?！?/p>

　　該人士表示，配資行業(yè)已經(jīng)存續(xù)十多年，但監(jiān)管層從未出臺明文法規(guī)進行限制，原因在于在過去的條件下，民間配資業(yè)務(wù)規(guī)模不可能大到影響整個證券市場、甚至產(chǎn)生金融風(fēng)險的地步。到了互聯(lián)網(wǎng)時代，監(jiān)管層要把“互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險”納入傳統(tǒng)金融風(fēng)險的考慮維度。