□申萬宏源證券 李青

　　在一系列的救市政策維穩(wěn)下，上周后半周大盤連漲三天，創(chuàng)小板指數(shù)以及大多數(shù)個(gè)股也走出三漲停的強(qiáng)勢(shì)。不過，從盤中可以看出，大盤的陽線實(shí)體一天比一天小。

　　此輪行情下跌后的救市十分必要，但在扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)后，近日的連續(xù)漲停也表現(xiàn)出市場(chǎng)的情緒化和極端化，與前期暴跌一樣具有一定的非理性成分。

　　目前對(duì)市場(chǎng)的技術(shù)分析意義不大，更多是一種情緒化的表現(xiàn)。從大盤來看，護(hù)盤企穩(wěn)任務(wù)已經(jīng)完成，接下來是怎么過渡到理性運(yùn)行階段。從連續(xù)三日滿盤漲停的走勢(shì)看，這固然有前期超跌反彈的需要，但也存在較大情緒化成分，也容易陷入國(guó)家信用擔(dān)保股市的誤區(qū)。

　　從后市看，大盤反彈趨勢(shì)形成并將延續(xù)，但個(gè)股經(jīng)歷連續(xù)漲停后開始分化也是必然的，只是時(shí)間不容易判斷，也許是周二也許是周三，主要還要看市場(chǎng)情緒宣泄程度，但應(yīng)該不遠(yuǎn)。因?yàn)?，第一，上周三抄底盤獲利豐厚具備回吐壓力；第二，國(guó)家隊(duì)對(duì)銀行等權(quán)重的壓盤，表現(xiàn)了平準(zhǔn)基金的作用，對(duì)市場(chǎng)起到一定的平抑作用；第三，周一尾市期指跳水，表明做多力量開始平倉(cāng)，也體現(xiàn)了護(hù)盤力量的合理節(jié)奏。

　　在目前齊漲的格局下，熱點(diǎn)和個(gè)股分析并無技術(shù)含量，那么當(dāng)后市個(gè)股開始分化后，應(yīng)該關(guān)注哪些品種呢？在此總結(jié)了以下幾類：1、次新股。每次見底反彈后，次新股總是一馬當(dāng)先，這次雪崩造成次新股早早打開漲停，這為今后的上漲留下了空間。況且IPO暫停，目前剛上市的新股可謂稀缺品種；2、跌破增發(fā)價(jià)或增發(fā)預(yù)案價(jià)的個(gè)股。這些個(gè)股的增發(fā)具有實(shí)質(zhì)資產(chǎn)注入和業(yè)績(jī)提升，另外上市公司本身也有維護(hù)股價(jià)的需要；3、跌破大股東或高管增持價(jià)的個(gè)股。前期大股東或高管主動(dòng)增持（主要是這次強(qiáng)制要求前），表明大股東或高管看好公司的發(fā)展，大幅跌破增持價(jià)說明泥沙俱下被低估。另外，從技術(shù)面看，上周三以來主動(dòng)打開跌停并漲停的個(gè)股，有別于漲停不堅(jiān)決、跟風(fēng)被漲停的個(gè)股，這些個(gè)股具備主動(dòng)出擊和做多欲望，后市仍可看高一線。

　　對(duì)于一直持倉(cāng)或倉(cāng)位較重的投資者來說，既然上周最恐慌的時(shí)期已熬過去了，在目前反彈趨勢(shì)下仍可持股為主，等待行情分化后再根據(jù)持股質(zhì)地不同考慮換股。