中國家庭金融調(diào)查二季度報告出爐

　　股民負債炒股比例并不高

　　僅3.5%的持股家庭有融資融券

　　分析認為，散戶強制“平倉”不是引發(fā)近期股市暴跌的幕后推手

　　□本報記者 褚睿雅

　　日前，由西南財經(jīng)大學(xué)和央行金融研究所成立的中國家庭金融調(diào)查與研究中心發(fā)布《2015年Q2家庭股票投資報告》。據(jù)介紹，2015年6月15日至7月2日，中國家庭金融調(diào)查對全國有代表性的5000戶家庭進行了季度電話回訪。

　　報告顯示，2015年二季度，我國有8.8%的家庭參與了股市，持股家庭約為3700萬戶，其中93.8%為城鎮(zhèn)家庭。家庭借錢炒股的比例不高，對股市發(fā)展仍然樂觀，股票減持行為謹慎。因此，西南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟與管理研究院院長、中國家庭金融調(diào)查與研究中心主任甘犁認為，散戶并不是引起近期股市暴跌的幕后推手，而是股市穩(wěn)定的中堅力量。

　　6月19日股市暴跌前有73.8%的炒股家庭盈利

　　2014年以來，我國持股家庭的股市預(yù)期指數(shù)持續(xù)上升，并在2015年一季度達到最大值142(當指數(shù)值大于100時表示家庭總體看漲股市，小于100則總體看跌股市)。但二季度末，受股市暴跌對國內(nèi)投資者情緒的消極影響，該指數(shù)下降至111。盡管如此，該指數(shù)仍然高于臨界值100，股民對股市發(fā)展仍然相對樂觀，因此近期出現(xiàn)散戶拋售致股市崩盤的可能性較低。

　　據(jù)報告顯示，持股家庭中僅有3.5%有融資融券行為，1.5%通過親朋好友等民間融資渠道借款炒股，0.7%通過銀行之類的正規(guī)融資渠道貸款炒股。總體來看，持股家庭負債炒股比例并不高。因此，可以推測，散戶強制“平倉”不是引發(fā)近期股市暴跌的幕后推手。

　　此外，2014年一季度到2015年一季度，我國炒股家庭的盈利比例不斷上升，但在2015年二季度首次出現(xiàn)下滑。6月19日股市暴跌前有73.8%的炒股家庭盈利，而6月19日到26日股市再次暴跌前，該比例降為56.2%，6月26日后，該比例已降為40.5%。隨著股市的進一步調(diào)整，炒股盈利家庭的比例將繼續(xù)下降。

　　持股家庭正在逐步減持股票

　　報告還顯示，持股家庭正在逐步減持股票。2015年一季度，持股家庭的持股計劃指數(shù)為102.1（100以上為增持，100以下為減持），二季度則下降至84.6，持股家庭正在減持股票。在6月中下旬股市持續(xù)暴跌的低迷行情下，雖然該指數(shù)均小于100，但在震蕩中沒有明顯降低，甚至有所回升。所以雖然股民正在逐漸減持，但也并沒有出現(xiàn)恐慌性拋售。

　　另外，未持股家庭看跌股市。從2014年三季度開始，未持股家庭普遍看漲股市，大量新股民進入股市，2014年四季度未持股家庭的股市預(yù)期指數(shù)上升到113.5。2015年一季度，該指數(shù)下滑至109.3，至二季度則進一步下降至90.5，低于臨界值100，說明目前未持股家庭已經(jīng)普遍看跌股市。與此相吻合的是，近期滬深兩市新增投資者開戶數(shù)也出現(xiàn)明顯下降。因此，調(diào)查認為由于后市缺乏新鮮注力，始于2014年下半年的這一波“瘋?！毙星橐呀?jīng)收尾。

　　二季度炒股家庭的購房比例大幅上升

　　調(diào)查數(shù)據(jù)還顯示，股市資金有助推房市現(xiàn)象。在這波牛市行情開始，截至2015年一季度，持股家庭的房價預(yù)期指數(shù)均小于100，表明持股家庭看漲股價的同時對房價持看跌態(tài)度。但到了2015年二季度，持股家庭的房價預(yù)期上升到了111.8，而股市預(yù)期指數(shù)下降至110，持股家庭轉(zhuǎn)而看漲房價，股市與房市之間的蹺蹺板效應(yīng)明顯。

　　家庭股票投資行為對房地產(chǎn)市場的影響不僅體現(xiàn)在房價預(yù)期上，也體現(xiàn)在其購房行為中。今年一季度持股家庭與未持股家庭購房比例相當，但是2015年二季度，炒股家庭的購房比例由一季度的2.3%大幅上升至3.7%，而未持股家庭的購房比例略有下降。總體來看，股市資金撤出流向房市的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)，或?qū)⒊蔀橹品渴邪l(fā)展的又一動力。