滬指3900點(diǎn)得而復(fù)失 僅7股下跌

　　股本周的節(jié)奏是這個(gè)樣子的：

　　本報(bào)綜合消息

　　昨日開(kāi)盤(pán)，滬深兩市漲跌互現(xiàn)。滬指略微低開(kāi)，報(bào)3707.46點(diǎn)，微跌0.05%。隨后受題材股全面拉升提振，滬指火線上攻，盤(pán)中漲幅逼近7%，接連突破3800點(diǎn)和3900點(diǎn)兩大關(guān)口后，上摸全天最高點(diǎn)3959.22點(diǎn)。無(wú)奈尾盤(pán)有所回落，未能站穩(wěn)3900點(diǎn)。

　　另一邊，創(chuàng)業(yè)板當(dāng)日可交易個(gè)股一度全線漲停，創(chuàng)業(yè)板指以4.11%的漲幅再現(xiàn)事實(shí)上漲停。截至收盤(pán)，不計(jì)算ST個(gè)股，兩市共1298只個(gè)股漲停，無(wú)跌停個(gè)股。兩市僅有的7只下跌個(gè)股中銀行股占得6席。創(chuàng)業(yè)板可交易的205只股票中有204只漲停，僅金利華電一只個(gè)股未能漲停。

　　從連續(xù)跌停到快速漲停，A股的角色已成功切換。最終，滬指報(bào)3877.80點(diǎn)，漲幅達(dá)4.54%；深成指報(bào)12038.15點(diǎn)，漲幅達(dá)4.59%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2535.89點(diǎn)，漲幅達(dá)4.11%。兩市成交仍未能突破萬(wàn)億大關(guān)。

　　救市威力顯現(xiàn)

　　洗禮過(guò)后 A股前景漸趨明朗

　　被空頭肆虐近一個(gè)月的A股，7月9日終于迎來(lái)了希望的光芒。顯然，立體式救市威力顯現(xiàn)，特別是其中新出現(xiàn)的“大招”，更令空頭措手不及。第一個(gè)“新招”，證監(jiān)會(huì)規(guī)定，上市公司大股東和持股5%以上股東及董事、監(jiān)事、高管半年內(nèi)不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份。第二個(gè)“新招”，近期惡意賣(mài)空股票與股指的空方受到嚴(yán)查。期指上多頭乘勢(shì)反擊，各大合約全線漲停，空頭大潰退。加上央行、保監(jiān)會(huì)、國(guó)資委等多部門(mén)聯(lián)合重拳出擊，證金公司、匯金等國(guó)家隊(duì)配合大幅出擊買(mǎi)入，數(shù)百家上市公司或央企增持，強(qiáng)勢(shì)的多頭局面正式形成。

　　同時(shí)，救市仍在進(jìn)行，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司9日發(fā)布《關(guān)于調(diào)整A股交易過(guò)戶費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，決定于2015年8月1日起下調(diào)滬深市場(chǎng)A股交易過(guò)戶費(fèi)至成交額的0.02%，并擬于本月13日起組織相關(guān)測(cè)試。

　　大盤(pán)經(jīng)過(guò)這輪洗禮后，A股前景漸趨明朗，主要體現(xiàn)在：半年內(nèi)，幾乎沒(méi)有惡意砸盤(pán)；沒(méi)有高杠桿融資盤(pán)踩踏；短期沒(méi)有IPO沖擊；沒(méi)有大股東套現(xiàn)，甚至大股東還不斷增持。

　　A股是否已筑底

　　興業(yè)證券張憶東：“洪峰已過(guò)”

　　眼下，伴隨著接連兩日的持續(xù)反彈，市場(chǎng)急于求證A股是否已完成筑底。

　　興業(yè)證券張憶東將此比喻為“洪峰已過(guò)”。他認(rèn)為，現(xiàn)在的市場(chǎng)已度過(guò)了最恐慌的時(shí)期，暴跌的負(fù)面循環(huán)被打破后，市場(chǎng)將從恐慌性“多殺多”中恢復(fù)理性。不過(guò)，這并不意味著調(diào)整就此結(jié)束。“股災(zāi)后期的市場(chǎng)已經(jīng)是驚弓之鳥(niǎo)、行情仍不穩(wěn)定，波動(dòng)性會(huì)依然很大。”由此，張憶東判斷股災(zāi)后期的市場(chǎng)行情波動(dòng)性依然很大，反彈之路不會(huì)一帆風(fēng)順，仍然會(huì)面臨著前期套牢盤(pán)的拋壓。張憶東給出的預(yù)期是，大盤(pán)3600點(diǎn)附近就是未來(lái)盤(pán)整市的市場(chǎng)底部區(qū)域。安信證券高善文同樣認(rèn)為，A股最危險(xiǎn)的時(shí)點(diǎn)已過(guò)，進(jìn)入“災(zāi)后重建”式震蕩。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，在國(guó)家隊(duì)沖鋒在前、上市公司集體增持的情況下，目前個(gè)股止住了大面積跌停，A股市場(chǎng)的流動(dòng)性危機(jī)已經(jīng)暫時(shí)得到緩解，投資者的恐慌情緒也得到了緩解。市場(chǎng)將逐漸進(jìn)入穩(wěn)定階段，穩(wěn)定之后，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)將重新分配，杠桿壓力將得到逐漸釋放，市場(chǎng)將經(jīng)歷充分的換手。

　　申萬(wàn)宏源首席宏觀分析師李慧勇也表示，“救市”初戰(zhàn)告捷，但市場(chǎng)未來(lái)必然會(huì)有反復(fù)。

　　停牌股復(fù)牌準(zhǔn)備

　　“停牌股復(fù)牌或補(bǔ)跌，請(qǐng)做心理準(zhǔn)備”

　　目前，市場(chǎng)不得不面對(duì)的一個(gè)問(wèn)題就是即將而來(lái)的上市公司復(fù)牌。據(jù)wind資訊顯示，目前兩市2781只個(gè)股中有1386只個(gè)股仍處于停牌狀態(tài)，近半數(shù)公司暫不參與市場(chǎng)戰(zhàn)況的局面使投資者對(duì)A股未來(lái)的走勢(shì)存疑。

　　中信證券指出，大規(guī)模的停牌使得幾大指數(shù)失真，更重要的是，停牌股會(huì)對(duì)沒(méi)有停牌的股票造成拋壓，面對(duì)基金的贖回壓力，無(wú)法賣(mài)出停牌股，基金公司不得不更多地賣(mài)出尚有流動(dòng)性的藍(lán)籌股東。

　　從停牌公告所表述的理由看，絕大部分是“擬籌劃重大事項(xiàng)”、“重大資產(chǎn)重組事宜”或“關(guān)于籌劃員工持股計(jì)劃”等。暴跌之中，多數(shù)公司打出“免戰(zhàn)牌”，那么當(dāng)行情已然好轉(zhuǎn)，后者是否仍觀望？復(fù)牌后的企業(yè)能否躲過(guò)下跌？

　　中信證券指出，當(dāng)市場(chǎng)估值整體下移并在相對(duì)低點(diǎn)取得新的均衡，停牌也只是對(duì)投資者的心理安慰。復(fù)牌后個(gè)股大部分不可避免要補(bǔ)跌。但復(fù)牌下跌并不必然，要看后來(lái)大盤(pán)的情況，大盤(pán)漲，復(fù)牌也會(huì)補(bǔ)漲。

　　同時(shí)，中信證券提醒手中握有停牌股的投資者，如若手中有停牌的個(gè)股，在市場(chǎng)看空情緒濃厚，股市估值不斷下移，而新行情不明朗時(shí)，握有停牌股的投資者應(yīng)做好復(fù)牌后個(gè)股補(bǔ)跌的心理準(zhǔn)備。