6月份，國(guó)內(nèi)丁二烯價(jià)格大幅上行，臨近月底略有走軟，但整體較5月價(jià)格明顯走高。受其影響，丁二烯主要下游產(chǎn)品面臨成本上漲的壓力，加上下游產(chǎn)品需求弱勢(shì)，價(jià)格上行幅度有限。據(jù)悉，目前除去ABS及SBS產(chǎn)品尚有一定盈利空間外，其余多數(shù)下游產(chǎn)品多在成本線附近徘徊，整體盈利情況不佳，有的中小廠家甚至出現(xiàn)虧損。這也在很大程度上制約了丁二烯價(jià)格的繼續(xù)走高。

　　貨源偏緊逼高價(jià)格

　　2015年上半年，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)整體呈震蕩上行趨勢(shì)運(yùn)行，二季度市場(chǎng)價(jià)格較一季度明顯走高。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，一季度華東市場(chǎng)丁二烯均價(jià)在6361元/噸，二季度華東市場(chǎng)均價(jià)在8663元/噸，同比增幅為36.19%。近期由于國(guó)內(nèi)外丁二烯生產(chǎn)裝置集中檢修，貨源供應(yīng)偏緊導(dǎo)致丁二烯市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上行。據(jù)卓創(chuàng)資訊分析師吳偉茹介紹，6月上半月，由于遼通化工丁二烯限量外銷(xiāo)，撫順石化互供蘭州及自用，外銷(xiāo)量亦有限，北方整體出貨量較前期明顯減少，廠家出廠價(jià)相應(yīng)大幅走高。遼通化工丁二烯執(zhí)行競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售，底價(jià)上調(diào)至8910元/噸。中石化丁二烯出廠價(jià)亦大幅走高至9300元/噸，然其并無(wú)外銷(xiāo)，無(wú)法對(duì)市場(chǎng)貨源形成補(bǔ)充。關(guān)于7月份市場(chǎng)行情，吳偉茹表示，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)貨源供應(yīng)緊張局面將延續(xù)，北方遼通化工丁二烯裝置檢修至7月底，其間丁二烯將無(wú)外銷(xiāo)，撫順石化丁二烯需供蘭州及吉林石化，外銷(xiāo)量亦有限。供應(yīng)面對(duì)市場(chǎng)存在一定利好。然而從下游需求來(lái)看，目前合成膠廠家成本壓力明顯，廠家操作積極性有限，部分廠家7月存停車(chē)計(jì)劃規(guī)避高位成本風(fēng)險(xiǎn)。散戶方面，隨著市場(chǎng)價(jià)格的不斷走高，消化能力偏弱，市場(chǎng)整體成交氣氛延續(xù)弱勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)拖累明顯。吳偉茹預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)丁二烯價(jià)格或存小幅上行空間，但7月下旬隨著貨源供應(yīng)的逐漸充裕，價(jià)格不乏走低可能。

　　下游產(chǎn)業(yè)整體盈利水平低

　　卓創(chuàng)資訊分析師宋雪梅分析稱(chēng)，據(jù)卓創(chuàng)調(diào)查研究結(jié)果顯示，隨著國(guó)內(nèi)丁二烯價(jià)格整體震蕩走高，其主要下游產(chǎn)品的盈利水平均較前期明顯降低。首先看丁苯順丁市場(chǎng)，丁苯順丁占據(jù)了丁二烯下游用量的50%以上，是丁二烯最大下游的合成膠行業(yè)。近期以來(lái)，隨著丁二烯市場(chǎng)價(jià)格的不斷走高，廠家成本壓力凸顯，目前華東地區(qū)丁二烯市場(chǎng)報(bào)價(jià)在10500元/噸左右，而順丁市場(chǎng)價(jià)格在11200元/噸左右，丁苯1502市場(chǎng)價(jià)格在11000元/噸附近。宋雪梅表示，若民營(yíng)廠家依靠從市場(chǎng)外采，則處于虧損狀態(tài)。中石化內(nèi)部互供企業(yè)或可有一定利潤(rùn)，但是整體盈利不佳。近期兩者價(jià)差逐漸縮小，在下游市場(chǎng)需求不佳拖累下，合成膠市場(chǎng)價(jià)格上行乏力，廠家成本壓力明顯。

　　其次看SBS市場(chǎng)。據(jù)宋雪梅介紹，自今年一季度中旬開(kāi)始，SBS市場(chǎng)價(jià)格與丁二烯市場(chǎng)價(jià)差基本保持同步，無(wú)明顯變化。其市場(chǎng)價(jià)格整體處于相對(duì)高位，因部分廠家裝置檢修影響，供應(yīng)面對(duì)市場(chǎng)存在一定支撐。廠家整體利潤(rùn)與丁苯順丁相比，相對(duì)樂(lè)觀。然而近期隨著丁二烯市場(chǎng)價(jià)格的接連上行，廠家表示利潤(rùn)較前期明顯降低，但目前仍處于盈利水平。

　　再者，ABS市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)受苯乙烯市場(chǎng)走勢(shì)影響相對(duì)明顯。在丁二烯眾下游領(lǐng)域中，ABS市場(chǎng)價(jià)格處于相對(duì)高位，加之前期苯乙烯市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)較高，廠家利潤(rùn)相對(duì)樂(lè)觀。然而近期隨著苯乙烯市場(chǎng)價(jià)格的大幅反彈，加上丁二烯價(jià)格接連上行，廠家成本壓力明顯增加。而且近期ABS下游家電行業(yè)處于需求淡季，廠家出貨受需求限制相對(duì)明顯，盈利水平相應(yīng)較前期明顯降低。

　　最后，丁苯膠乳市場(chǎng)受原料走勢(shì)影響相對(duì)明顯。宋雪梅表示，雖然其價(jià)格上下波動(dòng)幅度有限，但是由于近年來(lái)造紙行業(yè)整體處于相對(duì)弱勢(shì)，對(duì)膠乳價(jià)格無(wú)法形成良好支撐，因此原料丁二烯及苯乙烯價(jià)格波動(dòng)對(duì)膠乳廠家影響相對(duì)明顯。近期在原料價(jià)格持續(xù)上行支撐下，丁苯膠乳價(jià)格有所走高，但是價(jià)格上行幅度有限。部分廠家表示近期成本壓力明顯，中小廠家甚至有虧損現(xiàn)象，整體盈利情況不佳。

　　宋雪梅稱(chēng)，由于近期丁二烯市場(chǎng)價(jià)格明顯走高，其下游產(chǎn)品在需求弱勢(shì)拖累下，價(jià)格上行幅度有限。這也導(dǎo)致了下游廠家操作積極性不高，在很大程度上拖累丁二烯價(jià)格上行。