■ 管窺天下

　　從目前世界經(jīng)濟(jì)特別是歐洲經(jīng)濟(jì)以及新興市場國家經(jīng)濟(jì)的不確定性因素增大來看，黃金價(jià)格已經(jīng)到達(dá)了階段性底部。

　　據(jù)昨日媒體報(bào)道，黃金近日遭遇大跌，昨日盤中跌幅一度超20美元，最低觸及1148.20美元/盎司，美元走高及大宗商品全線暴跌拖累了黃金走低。

　　從美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松退出時(shí)間表披露至今，黃金價(jià)格就從最高點(diǎn)直線下跌到現(xiàn)在。此前，曾經(jīng)一度反彈到1200美元/盎司左右。7月7日價(jià)位又處于近期的較低位置，是誰壓制住黃金價(jià)格一直反彈無力持續(xù)低迷呢？

　　造成這段時(shí)期黃金價(jià)格低迷的因素非常之多，但主要因素是，首先美元強(qiáng)勢是黃金的天敵。美元強(qiáng)勢背后是持續(xù)向好的美國經(jīng)濟(jì)支撐。而美國二季度經(jīng)濟(jì)處于增長2.3%的正軌之上；美國住房需求也好于預(yù)期，消費(fèi)增長力強(qiáng)勁。這些因素奠定了美元的強(qiáng)勢地位。

　　加之希臘公投否決國際債權(quán)人救助協(xié)議導(dǎo)致國際市場較大幅度波動(dòng)，影響到大宗商品市場價(jià)格，使得大宗商品全線下挫，傳染到了黃金價(jià)格上，促使其下挫。目前投資者們擔(dān)憂希臘退歐可能會(huì)對(duì)歐洲其他地區(qū)產(chǎn)生多米諾效應(yīng)，并對(duì)市場產(chǎn)生不利影響。不可預(yù)見的、還有可能是危險(xiǎn)的事件將會(huì)使一般金屬以及原油價(jià)格急劇下降，因擔(dān)憂需求可能會(huì)受到影響。而貴金屬如黃金、白銀等則可能向任意方向波動(dòng)。向走低方向邁進(jìn)也是其選項(xiàng)。

　　另一個(gè)重要因素是，中國股市近期波動(dòng)加劇是對(duì)黃金市場的一個(gè)重要影響因素。按理說，股市下挫、大幅度波動(dòng)對(duì)保值的黃金價(jià)格應(yīng)該構(gòu)成利好。但是，這是在股市波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，資本從股市逃出后投資于黃金保值市場。但是，如果股市暴跌甚至發(fā)生股災(zāi)之時(shí)，大量資本被套牢，無法出逃，直接對(duì)黃金需求形成打壓，使得黃金價(jià)格也隨之暴跌。這是金融市場的連鎖反應(yīng)，無論哪種金融交易品種都會(huì)遭殃而不能幸免。

　　雖然黃金目前利空不斷，四面楚歌，但是背后的利好卻在隱隱醞釀著。目前的直接利好是，美國出口創(chuàng)三個(gè)月新低。貿(mào)易赤字規(guī)模反彈，由于出口創(chuàng)下三個(gè)月以來的最低水平，美國5月貿(mào)易赤字規(guī)模反彈，顯示企業(yè)在擴(kuò)大外銷方面遇到困難。美國商務(wù)部7月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月貿(mào)易赤字增長2.9%至418.7億美元，預(yù)期赤字426億美元。美國商務(wù)部還在報(bào)告中稱，5月出口下降0.8%，對(duì)商用飛機(jī)和工業(yè)設(shè)備的需求減少。赤字?jǐn)U大意味著美元發(fā)行增加，這對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好。

　　更大的利好是，美國經(jīng)濟(jì)增速與就業(yè)數(shù)據(jù)向好，使得美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期大大提高。只要加息這把利劍落地，懸在黃金價(jià)格頭上的大山就將移去，黃金價(jià)格將迎來重大轉(zhuǎn)機(jī)。

　　無論如何，從低位持續(xù)時(shí)間以及目前世界經(jīng)濟(jì)特別是歐洲經(jīng)濟(jì)以及新興市場國家經(jīng)濟(jì)的不確定性因素增大來看，黃金價(jià)格已經(jīng)到達(dá)了階段性底部。黃金價(jià)格只要觸及1100美元/盎司低位，大膽買入應(yīng)該沒有風(fēng)險(xiǎn)。

　　總之，美元壓不垮黃金價(jià)格，黃金也不會(huì)成為美元的刀下鬼。反而，黃金價(jià)格反彈一觸即發(fā)。

　　□余豐慧（財(cái)經(jīng)評(píng)論人）

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