在構(gòu)建高效而穩(wěn)定的現(xiàn)代金融體系的過程中，如何促進金融向?qū)嶓w經(jīng)濟的理性回歸，實現(xiàn)金融和實體經(jīng)濟的有效結(jié)合，將是一國金融體系向?qū)嶓w經(jīng)濟的理性回歸，也是一國金融體系發(fā)展的重要承接點。之后的金融發(fā)展和過度的金融膨脹都會對一國的長期經(jīng)濟增長產(chǎn)生不利影響。

　　特別是對于正處在經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型關(guān)鍵階段的中國而言，只有在正確理解金融發(fā)展和實體經(jīng)濟之間內(nèi)在關(guān)聯(lián)機制的前提下，才能穩(wěn)步建立和鞏固有助于實體經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)代金融體系，從而實現(xiàn)金融和實體經(jīng)濟的彼此促進和共同發(fā)展。

　　在早期的金融發(fā)展理論中，學者均著重強調(diào)了“金融抑制”對發(fā)展中國家經(jīng)濟增長的負面影響。然而，隨著現(xiàn)代金融體系的建立和不斷推進，特別是20世紀90年代以后，一些發(fā)展中國家在擺脫“金融抑制”的過程中卻又出現(xiàn)了金融過度和超前擴張的現(xiàn)象，并導(dǎo)致了一輪又一輪的金融危機。

　　而本次全球金融危機的爆發(fā)更再一次證明：脫離實體經(jīng)濟的過度金融化不僅僅是發(fā)展中國家在“趕超”過程中所出現(xiàn)的特有問題，同時也是發(fā)達國家所必須關(guān)注和反思的重要議題?？梢哉f，正確認識和處理金融發(fā)展與實體經(jīng)濟之間的關(guān)系，已經(jīng)成為后危機時代金融體系發(fā)展的一個全球性命題。

　　與實體經(jīng)濟緊密結(jié)合的、適度的金融發(fā)展和創(chuàng)新對一國經(jīng)濟和金融的長期發(fā)展既是必要的，也是有利的；但如果金融發(fā)展和金融創(chuàng)新過度脫離實體經(jīng)濟，甚至引發(fā)了實體經(jīng)濟萎縮和倒退，那么，金融體系的膨脹必然占據(jù)過多的社會資源，從而削弱實體經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

　　特別是，當產(chǎn)業(yè)投資的機會成本變得要由金融交易來確定時，金融資本將脫離實體經(jīng)濟，投機邏輯將壓倒生產(chǎn)邏輯，而金融資本驅(qū)逐產(chǎn)業(yè)資本追求自我擴張和“自我實現(xiàn)”的過程，同時也是系統(tǒng)性風險加速積累的過程。

　　事實上，在現(xiàn)代經(jīng)濟金融體系下，金融和實體經(jīng)濟之間的關(guān)系早已密不可分，脫離任何一方面孤立地設(shè)置發(fā)展目標都將損傷一國長期經(jīng)濟增長的有效性。只有將金融目標和經(jīng)濟目標同時納入政策視野并加強“頂層設(shè)計”，才能從戰(zhàn)略上平衡金融發(fā)展水平和實體經(jīng)濟發(fā)展階段的協(xié)調(diào)問題，確保金融發(fā)展始終服務(wù)于實體經(jīng)濟，而不是脫離實體經(jīng)濟“自我循環(huán)”和“自我擴張”。

　　因此，要從根本上破解現(xiàn)代金融體系下金融和實體經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展命題，迫切地需要在“大金融”理論框架下，系統(tǒng)重建金融和實體經(jīng)濟和諧發(fā)展的理論基礎(chǔ)，從一個整體、系統(tǒng)和動態(tài)的視角來設(shè)計金融體系和實體經(jīng)濟的運行和發(fā)展，并在金融和實體經(jīng)濟之間構(gòu)建起合理的制度安排，最終實現(xiàn)金融和實體經(jīng)濟的共同穩(wěn)定和共同發(fā)展。

　　從金融發(fā)展服務(wù)于實體經(jīng)濟的基本原則來看，基于全球金融發(fā)展的基本經(jīng)驗以及本輪金融危機的重要啟示，可以認為：金融和實體經(jīng)濟之間是相互依存和相互制約的關(guān)系，金融業(yè)的發(fā)展必須與實體經(jīng)濟的發(fā)展相匹配，才能真正實現(xiàn)金融和實體經(jīng)濟的共同穩(wěn)定和共同發(fā)展；反之，任何過度超前和脫離實體經(jīng)濟的金融發(fā)展都會導(dǎo)致經(jīng)濟和金融的泡沫化，從而削弱一國的實體經(jīng)濟基礎(chǔ)，進而誘發(fā)經(jīng)濟和金融危機。

　　對于中國而言，在經(jīng)濟快速發(fā)展的過程中，按照一般規(guī)律，金融資產(chǎn)總量還會不斷增長，金融體系的結(jié)構(gòu)和層次還將不斷豐富完善，金融產(chǎn)品和服務(wù)方式的創(chuàng)新也還將持續(xù)推進，在這一進程中，我們必須把握大的戰(zhàn)略方向和原則，既不能重蹈日本的覆轍，走泡沫化金融的老路；也不能因噎廢食，由于擔心“金融過度”而一味壓制金融體系和金融創(chuàng)新的正常發(fā)展。

　　在金融服務(wù)實體經(jīng)濟的實踐取向上，核心的基本原則可概括為兩條：一是金融發(fā)展必須立足實體經(jīng)濟，二是金融創(chuàng)新必須圍繞實體經(jīng)濟。

　　從金融發(fā)展必須立足于實體經(jīng)濟來看，在經(jīng)濟發(fā)展過程中出現(xiàn)的一些非實體經(jīng)濟因素，如果能控制在適度的范圍內(nèi)，對于支持和活躍實體經(jīng)濟不僅是有力的，而且是非常重要的，只有當這些因素嚴重脫離實體經(jīng)濟發(fā)展需求的時候，才會演變成具有經(jīng)濟危害的泡沫金融和泡沫經(jīng)濟。