今年以來，為應對復雜的經(jīng)濟形勢，作為宏觀調(diào)控兩大政策之一的貨幣政策頻頻出手，三次降息、三次降準，降息、降準、定向降準、降準＋定向降準舉措不斷。有關(guān)專家稱，這將持續(xù)推動各類市場利率和企業(yè)融資成本下降，利好實體經(jīng)濟。而同時，政策“組合拳”還將息息相關(guān)百姓生活。

　　政策調(diào)整頻度加密力度加大，貨幣工具組合使用

　　專家分析認為，今年以來，貨幣政策調(diào)整有兩個新情況：

　　一是頻度加密。2014年11月，央行啟動了自2012年以來的首次降息，此后2015年又接連3次降息。這4次降息的時間間隔分別為3個多月，2個多月，1個多月。央行2015年至今已經(jīng)3次降準，其中2次普降1次定向降準，與之形成對比，2014年只有2次定向降準。無論是降息還是降準，頻度都明顯加密。

　　二是力度加大。市場將央行此前的貨幣政策調(diào)整稱為“雙拳齊出”，并認為這種貨幣工具的組合使用“較為少見”。中國人民銀行研究局局長陸磊稱，此次貨幣政策調(diào)整的特點之一是數(shù)量型工具與價格型工具同步運用，改變了以往交替運用數(shù)量型工具和價格型工具的操作方式，體現(xiàn)了對宏觀經(jīng)濟運行和金融穩(wěn)定的充分權(quán)衡。

　　貸款平均加全利率降至四年最低，“對降低融資成本直截了當”

　　記者注意到，較2014年同期，一年期貸款基準利率累計下調(diào)1.15個百分點，一年期存款基準利率累計下調(diào)1個百分點；一些小微企業(yè)、“三農(nóng)”貸款服務做得好的金融機構(gòu)降準幅度已達2.5個百分點。連續(xù)降準、降息產(chǎn)生了積極的社會效果。

　　其一，銀行體系流動性保持充裕。央行4月末存款準備金率下調(diào)1個百分點后，銀行體系備付金水平一度達到歷史高位，預計6月末銀行體系超額備付金水平仍將保持在3萬億元左右。同時，貨幣市場隔夜利率最低時降至接近1%的歷史低位。

　　其二，企業(yè)融資成本高問題有所緩解。在基準利率連續(xù)下調(diào)的引導下，2015年5月份，金融機構(gòu)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率為6.16%，較去年同期下降0.91個百分點，創(chuàng)2011年以來的最低水平。

　　其三，優(yōu)化金融資源配置持續(xù)有力推進。央行6月28日采取的定向降準做法，被市場認為是繼續(xù)鞏固2014年歷次降準的效果，針對“三農(nóng)”，針對小微，致力于結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

　　房貸利率降至10年最低，理財產(chǎn)品收益繼續(xù)走低

　　來自央行5月金融數(shù)據(jù)報告顯示，5月信貸數(shù)據(jù)小幅回升。其中居民中長期貸款新增2063億元，高于4月的1568億元，主要反映住房類貸款上升。票據(jù)融資持續(xù)增長，5月新增達2233億元，高于3、4月前值的281億元和1361億元，反映了短期利率的持續(xù)下降給金融市場帶來的利好持續(xù)。

　　央行“組合拳”還將帶來一些與百姓生活息息相關(guān)的“附加影響”。市場分析人士普遍預期，盡管理財、樓市并非政策所指，但流動性的進一步釋放將給這兩個領域帶來影響。以樓市為例，5年期以上商業(yè)貸款利率降至5.4%，而5年以上公積金貸款利率更是降至3.5%。專家稱，目前房貸利率已降至10年以來的最低值。

　　央行有關(guān)負責人日前稱，下一步，將堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)和宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活的總體思路，同時，進一步完善調(diào)控模式，進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，疏通貨幣政策傳導渠道，提高金融資源配置效率，促進科學發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展。