新三板借殼無監(jiān)管的狀態(tài)或在近期結(jié)束。據(jù)悉，中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將對新三板借殼進(jìn)行規(guī)范，具體通知將于近日下發(fā)。值得注意的是，在該份規(guī)范通知中，明確了存續(xù)期不滿兩年的公司不能通過借殼方式登陸新三板。

　　新三板借殼無監(jiān)管的狀態(tài)或在近期結(jié)束。據(jù)悉，中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將對新三板借殼進(jìn)行規(guī)范，具體通知將于近日下發(fā)。值得注意的是，在該份規(guī)范通知中，明確了存續(xù)期不滿兩年的公司不能通過借殼方式登陸新三板。

　　借殼監(jiān)管加劇

　　事實(shí)上，針對“借殼”，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)早在4月14日就曾發(fā)聲澄清。當(dāng)天股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理、新聞發(fā)言人隋強(qiáng)表示，“借殼”傳言是對市場的誤導(dǎo)，目前新三板掛牌審核流程順暢便捷，企業(yè)掛牌的綜合成本很低，完全沒有必要借殼。

　　他還表示，在涉及新三板“借殼”問題中，不排除某些方面利用信息不對稱牟取利益。如果有人利用中小微企業(yè)對新三板市場了解不到位、信息不對稱，而炒作所謂的“殼資源”，顯然扭曲了新三板市場的定位和價值。

　　另外，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還表示在審查中將保持與掛牌準(zhǔn)入環(huán)節(jié)的一致性，避免出現(xiàn)監(jiān)管套利。一方面支持企業(yè)通過并購重組進(jìn)行正常的行業(yè)、業(yè)務(wù)整合。一方面，也將加強(qiáng)市場監(jiān)控和交易監(jiān)察，嚴(yán)厲打擊利用“借殼”炒作從事違法違規(guī)行為。

　　距股轉(zhuǎn)系統(tǒng)這次發(fā)聲2個多月后，記者了解到，近期股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將要下發(fā)規(guī)范新三板借殼的通知，并將按照該規(guī)范進(jìn)行窗口指導(dǎo)。

　　值得注意的是，在該份規(guī)范通知中，明確了存續(xù)期不滿兩年的公司不能通過借殼方式登陸新三板。

　　根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的規(guī)定，掛牌企業(yè)要滿足5個基本條件，其中一條是依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。

　　“很多借殼的企業(yè)便是因?yàn)椴粷M足這個要求想要借殼掛牌新三板，但這條路在未來應(yīng)該是行不通了?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600030/" target="_blank" title="中信證券 600030">中信證券一位投行人士說。

　　目前新三板借殼有兩種方法，第一種是通過收購新三板企業(yè)股權(quán)的方式取得控制權(quán)，再用“資產(chǎn)+增發(fā)股權(quán)”買入新資產(chǎn)，反向并購借殼，原有資產(chǎn)在此方案中被置出；第二種是買方通過參與掛牌公司的增發(fā)，注入現(xiàn)金，獲得公司控股權(quán)，然后出售舊資產(chǎn)，購入新資產(chǎn)。

　　借殼可能退燒

　　如果存續(xù)期不滿兩年企業(yè)的借殼通道被截斷，新三板借殼市場或?qū)⒔禍亍Ｊ聦?shí)上，當(dāng)新三板“借殼”概念出現(xiàn)伊始，殼資源就成了“搶手貨”。4月中旬的時候，新三板殼資源的要價大概在500萬-1000萬元之間，如果是凈殼的話，其要價還會更高。到了6月初，新三板殼資源的價格已經(jīng)被炒到最低2000萬元。有的殼資源甚至開出保留幾個點(diǎn)老股的要求。

　　按照目前法規(guī)，新三板借殼監(jiān)管不嚴(yán)格，收購方不一定要符合新三板掛牌條件，這為借殼新三板的企業(yè)提供了一些便利。

　　“我手里想借殼的這家公司有些特殊情況，不方便直接掛牌，信息披露的底線也不好把握，所以想買新三板的殼。”北京一位機(jī)構(gòu)人士表示。

　　在借殼規(guī)范通知發(fā)布之后，新三板將結(jié)束借殼無明文監(jiān)管的狀態(tài)，借殼不再是一條方便“鉆空子”的通道。（宗合）