■本報記者 楊群

　　人民幣國際化和上海國際金融中心建設(shè)都是國家戰(zhàn)略，二者緊密相連，相互促進。上海市金融服務(wù)辦公室主任鄭楊對“人民幣國際化”的話題有其深刻理解，他表示：“人民幣國際化是一個自然而然的過程，上海要抓住人民幣國際化機遇，積極推進上海國際金融中心建設(shè)?！?/p>

　　人民幣國際化和上海國際金融中心建設(shè)都是國家戰(zhàn)略，二者緊密相連，相互促進。上海市金融服務(wù)辦公室主任鄭楊對“人民幣國際化”的話題有其深刻理解，他表示：“人民幣國際化是一個自然而然的過程，上海要抓住人民幣國際化機遇，積極推進上海國際金融中心建設(shè)?！?/p>

　　人民幣國際化的

　　速度超乎想象

　　中國人民銀行日前發(fā)布了《2015年人民幣國際化》報告，從各方面情況來看，人民幣國際化的速度超乎想象。

　　截至2014年末，人民幣已成為全球第二大貿(mào)易融資貨幣、第五大支付貨幣、第六大交易貨幣及第七大儲備貨幣。在資本項目可兌換、國際金融合作等方面也取得了重大進展。截至今年5月末，中國人民銀行已經(jīng)與32個國家和地區(qū)簽署了雙邊互換協(xié)議，在15個國家和地區(qū)建立了人民幣清算安排。種種跡象表明，人民幣已經(jīng)開始具備成為國際主要貨幣的基本條件，作為計價、支付、投資、儲備的貨幣功能明顯增強。

　　鄭楊指出，人民幣國際化為上海國際金融中心建設(shè)提供了難得的歷史機遇和強大發(fā)展動力。“從成熟的國際金融中心的發(fā)展歷程來看，本幣的國際化進程極大地促進了本國金融中心地位和影響力的提升，英鎊與倫敦、美元與紐約的互動關(guān)系都清楚地表明了這一點?！?/p>

　　具體來說，首先，本幣及以本幣計價資產(chǎn)的國際交易和跨境流通，是國際金融中心運行的基本內(nèi)容。本幣國際化會產(chǎn)生大規(guī)模的本幣資產(chǎn)國際交易需求，這正是綜合性國際金融中心形成的起點和基礎(chǔ)。

　　其次，本幣的國際化流通和使用，可為金融中心集中國際市場參與者。國際金融中心形成的重要標(biāo)志是國際金融機構(gòu)和金融活動的聚集，而貨幣國際化為此提供了必不可少的貨幣紐帶與戰(zhàn)略縱深。本幣國際化程度越高，就會有越多的國際金融機構(gòu)和投資者在本國金融中心聚集開展業(yè)務(wù)。

　　再次，本幣國際化對金融中心的市場建設(shè)和開放提出了更高的要求。不僅要求本國金融市場是高度開放的，而且要求具有很強的廣度和深度，滿足持有本幣資產(chǎn)的國際投資者的投資、保值、套利、避險等不同需求。國際投資者的廣泛參與，會促進本國金融市場的不斷發(fā)展和完善。

　　數(shù)據(jù)顯示，伴隨著人民幣國際化進程，上海作為與人民幣國際地位相適應(yīng)的國際金融中心地位也逐漸顯露出來。自2009年7月上海在全國率先啟動跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點以來，上?？缇橙嗣駧艠I(yè)務(wù)規(guī)模進一步擴大。2014年，上海市跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)總量達(dá)1.9萬億元，2015年1-5月，已達(dá)到1.1萬億元。

　　上海要成為發(fā)達(dá)的

　　人民幣在岸金融市場

　　鄭楊表示，上海國際金融中心建設(shè)已經(jīng)取得重要階段性成果：金融市場體系進一步完善，金融機構(gòu)體系日益健全，金融對外開放繼續(xù)擴大，自貿(mào)試驗區(qū)金融改革深入推進，金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新不斷加快，金融發(fā)展環(huán)境持續(xù)優(yōu)化?！澳壳?，上海已基本確立了以金融市場體系為核心的國內(nèi)金融中心地位，正在向‘2020年基本建成與我國經(jīng)濟實力以及人民幣國際地位相適應(yīng)的國際金融中心’的目標(biāo)全力邁進?！?/p>

　　在他看來，上海國際金融中心建設(shè)的不斷推進，將為人民幣國際化提供堅實有力的市場支撐?！叭嗣駧乓蔀閲H市場上廣為接受的國際貨幣，離不開一個發(fā)達(dá)的、具有國際影響力的在岸金融市場?！?/p>

　　經(jīng)過多年發(fā)展，上海已經(jīng)基本形成了包括股票、債券、貨幣、外匯、商品期貨、金融期貨與OTC衍生品、黃金、產(chǎn)權(quán)交易市場等在內(nèi)的全國性金融市場體系，是國際上少數(shù)幾個市場種類比較齊全的金融中心城市之一。

　　不僅種類齊全，上海主要金融市場的規(guī)模也已位居世界前列，市場廣度和深度不斷拓展。由此看來，上海服務(wù)人民幣國際化進程有著較好的基礎(chǔ)，必將扮演重要的角色。

　　鄭楊特別提到，隨著上海自貿(mào)試驗區(qū)金融開放創(chuàng)新的穩(wěn)步推進，上海金融市場對外開放的步伐會越來越大，“平臺會更多樣，交易會更便捷，服務(wù)會更優(yōu)質(zhì)，輻射力會更增強，這就必然有助于吸引境外投資者和發(fā)行主體參與上海金融市場交易，分享中國經(jīng)濟成長，從而增強其持有人民幣的意愿?！?/p>

　　顯然，只有上海國際金融中心建設(shè)加快推進，使上海成為全球性人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新、交易、定價、清算和業(yè)務(wù)中心，才能為人民幣跨境投融資提供更加高效便利的市場平臺，才能進一步擴大境外人民幣回流的投資渠道，進而實現(xiàn)人民幣良性循環(huán)，為人民幣國際化提供堅實有力的市場支撐。

　　向境外人民幣持有者

　　開放各類金融市場

　　上海金融市場是人民幣國際化的主平臺，而人民幣國際化也給上海金融市場建設(shè)提出了更高的要求。論及下一步上海的努力方向，鄭楊首先提到的就是“金融市場基礎(chǔ)設(shè)施”。

　　在他看來，完善金融市場基礎(chǔ)設(shè)施體系方面，建立便捷、高效的支付結(jié)算體系是推進人民幣國際化的重要基礎(chǔ)。美國的CHIPS系統(tǒng)（即紐約清算所銀行間支付系統(tǒng)，主要進行跨國美元交易的清算），其跨境美元的清算量占全球跨境美元清算量的95%。該系統(tǒng)采用了多邊和雙邊凈額軋差機制實現(xiàn)支付指令的實時清算，實現(xiàn)了實時全額清算系統(tǒng)和多邊凈額結(jié)算系統(tǒng)的有效整合，最大限度提高了各國金融機構(gòu)美元支付清算資金的效率和流動性。

　　鄭楊透露，日前，跨境銀行間支付清算有限責(zé)任公司（CIPS）在上海正式成立，已基本完成系統(tǒng)一期開發(fā)，有望在今年四季度運營。“這對于人民幣國際化和上海國際金融中心建設(shè)而言都有十分重要的意義。下一步，我們將緊密配合人民銀行，全力做好人民幣跨境支付系統(tǒng)順暢運行的有關(guān)配套工作?！?/p>

　　發(fā)達(dá)高效的人民幣市場平臺是支持人民幣國際化的重要載體。下一步，要在繼續(xù)擴大上海金融市場規(guī)模的同時，不斷增強金融市場功能，深化市場細(xì)分，拓展市場的深度和廣度。要加快創(chuàng)新研發(fā)力度，豐富金融市場產(chǎn)品和工具，在推動股票、債券等基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品加快發(fā)展的基礎(chǔ)上，發(fā)展各類ETF產(chǎn)品，有序推出新的能源和金屬類大宗商品期貨，研究探索并推出以匯率、利率、股票、債券等為基礎(chǔ)的金融衍生產(chǎn)品。積極發(fā)展新的金融市場形態(tài)，大力推進保險市場、貸款轉(zhuǎn)讓市場、票據(jù)市場、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓市場等發(fā)展。

　　鄭楊說，“向境外人民幣持有者開放上海各類金融市場是當(dāng)前支持人民幣國際化戰(zhàn)略的重要措施配套，只有為境外人民幣持有者提供有效的投資渠道，才能為人民幣國際化提供充足的動力?！爆F(xiàn)在，境外投資者參與上海金融市場的程度還比較低，擴大金融市場開放將是當(dāng)務(wù)之急。他介紹，下一步將充分借助上海自貿(mào)試驗區(qū)金融改革的先行先試，不斷優(yōu)化完善滬港通，積極穩(wěn)妥推進人民幣可兌換，加快金融市場對外開放。進一步拓寬和擴大境內(nèi)外主體參與上海金融市場的渠道和規(guī)模，支持符合條件的境外機構(gòu)發(fā)行人民幣債券。積極推進境外機構(gòu)以人民幣資金投資境內(nèi)債券和試點投資其他金融市場，探索境外個人投資者直接投資境內(nèi)金融市場的有效方式。

　　鄭楊透露，上海將在自貿(mào)區(qū)試驗區(qū)內(nèi)加快建設(shè)面向國際的金融市場平臺，除了已經(jīng)啟動的黃金國際板、國際能源交易中心，還要積極支持上交所、清算所、中金所等金融要素市場，利用自貿(mào)試驗區(qū)優(yōu)勢設(shè)立面向國際的金融交易平臺或開展面向國際的金融交易業(yè)務(wù)，推進自貿(mào)試驗區(qū)國際債券市場建設(shè)，完善自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)國際金融市場服務(wù)體系。

　　提升服務(wù)“一帶一路”

　　戰(zhàn)略的能力

　　在上海深化金融市場體系建設(shè)、推進人民幣國際化的努力方向上，提升金融市場服務(wù)“一帶一路”戰(zhàn)略的能力也是題中應(yīng)有之義。

　　鄭楊指出，“一帶一路”建設(shè)是黨中央、國務(wù)院統(tǒng)攬政治、外交、經(jīng)濟、社會發(fā)展全局作出的重大戰(zhàn)略決策，對于上海國際金融中心建設(shè)和人民幣國際化而言，也將是重大的戰(zhàn)略機遇。

　　他透露，下一步，上海將研究推動境外機構(gòu)和企業(yè)在上海金融市場發(fā)行債券，支持“一帶一路”的建設(shè)、合作、發(fā)展及資金融通，形成海外重大項目的投融資中心。還要促進人民幣在“一帶一路”沿線國家（地區(qū)）使用，積極開展與世界銀行、亞投行、金磚國家開發(fā)銀行等多邊金融組織合作，通過政策性、開發(fā)性金融和商業(yè)金融相結(jié)合的模式，進一步擴大人民幣的國際使用。

　　鄭楊提到，加強在岸市場和離岸市場的互動發(fā)展，對于推進人民幣國際化、鞏固和提高人民幣的國際地位，具有重要作用。他指出，積極發(fā)展離岸市場，是人民幣國際化的重要路徑。香港憑借發(fā)達(dá)的金融市場、緊密的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系以及兩地在地理、語言、人文等方面得天獨厚的條件，已經(jīng)發(fā)展成為重要的人民幣離岸市場。數(shù)據(jù)顯示，香港占境外人民幣支付比重約為72%，是目前最主要的人民幣離岸業(yè)務(wù)中心。此外，隨著人民幣國際化步伐的加快，倫敦、新加坡、法蘭克福、悉尼等地區(qū)人民幣離岸市場也在加快發(fā)展?！跋乱徊?，我們將積極開展上海與其他離岸人民幣市場的交流、互動與合作，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，共同推進人民幣國際化進程?！?/p>