京華時(shí)報(bào)訊（記者敖曉波）連頒幾道救市金牌均不見成效，A股市場周三的曇花一現(xiàn)再一次觸動(dòng)了管理層的神經(jīng)。7月1日晚間，救市組合拳再放大招，先是滬深交易所聯(lián)合宣布A股交易結(jié)算費(fèi)用8月起下調(diào)，僅僅兩個(gè)小時(shí)后，證監(jiān)會(huì)又連發(fā)救市金牌，原計(jì)劃于7月11日截止征求意見的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法（草案）》特事特辦，提前至7月1日正式發(fā)布，其中明確規(guī)定，取消投資者維持擔(dān)保比例低于130%應(yīng)當(dāng)在2個(gè)交易日內(nèi)追加擔(dān)保物且追保后維持擔(dān)保比例應(yīng)不低于150%的規(guī)定。

　　措施1A股交易結(jié)算費(fèi)用8月起下調(diào)

　　滬、深證券交易所和中國證券登記結(jié)算公司經(jīng)研究，擬調(diào)低A股交易結(jié)算相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。具體來看，滬、深證券交易所收取的A股交易經(jīng)手費(fèi)由按成交金額0.0696‰雙邊收取調(diào)整為按成交金額0.0487‰雙邊收取，降幅為30%。在0.0487‰中，0.00974‰轉(zhuǎn)交投資者保護(hù)基金，0.03896‰為交易所收費(fèi)。

　　除此之外，中國證券登記結(jié)算公司收取的A股交易過戶費(fèi)由目前滬市按照成交面值0.3‰雙向收取、深市按照成交金額0.0255‰雙向收取，一律調(diào)整為按照成交金額0.02‰雙向收取。按照近兩年市場數(shù)據(jù)測算，降幅約為33%。

　　滬深交易所表示，滬、深證券交易所和中國證券登記結(jié)算公司將抓緊完成相關(guān)準(zhǔn)備工作，于8月1日起正式實(shí)施。

　　措施2兩條措施擴(kuò)大券商融資渠道

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍昨晚表示，證監(jiān)會(huì)在進(jìn)一步擴(kuò)大證券公司融資渠道上有兩條措施。首先，所有證券公司，可通過滬深交易所、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)等交易場所發(fā)行與轉(zhuǎn)讓證券公司短期公司債券。

　　此外，允許證券公司開展融資融券收益權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，進(jìn)一步擴(kuò)寬證券公司的融資渠道，確保證券公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步開展。

　　措施3券商可自主設(shè)定強(qiáng)制平倉線

　　修訂一：建立融資融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制。

　　借鑒境外市場經(jīng)驗(yàn)，《管理辦法》中明確，證監(jiān)會(huì)建立健全融資融券業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，對(duì)融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施宏觀審慎管理。證券交易所根據(jù)市場情況對(duì)保證金比例、標(biāo)的證券范圍等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)。同時(shí)要求證券公司根據(jù)市場情況等因素對(duì)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整和差異化控制。

　　修訂二：合理確定融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　將融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模與證券公司凈資本規(guī)模相匹配，要求業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過證券公司凈資本的4倍。對(duì)于不符合上述規(guī)定的證券公司，可維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模，但不得再新增融資融券合約。截至5月底，全行業(yè)凈資本0.97萬億元，據(jù)此測算，全市場融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模還有增長空間。

　　修訂三：允許融資融券合約展期。

　　在維持現(xiàn)有融資融券合約期限最長不超過六個(gè)月的基礎(chǔ)上，新增規(guī)定，允許證券公司根據(jù)客戶信用狀況等因素與客戶自主商定展期次數(shù)。

　　修訂四：優(yōu)化融資融券客戶擔(dān)保物違約處置標(biāo)準(zhǔn)和方式。

　　取消投資者維持擔(dān)保比例低于130%應(yīng)當(dāng)在2個(gè)交易日內(nèi)追加擔(dān)保物且追保后維持擔(dān)保比例應(yīng)不低于150%的規(guī)定，允許證券公司與客戶自行商定補(bǔ)充擔(dān)保物的期限與比例的具體要求，同時(shí)不再將強(qiáng)制平倉作為證券公司處置客戶擔(dān)保物的唯一方式，增加風(fēng)險(xiǎn)控制靈活性和彈性。

　　>>解讀

　　救市組合拳帶來大利好

　　對(duì)于監(jiān)管層深夜連發(fā)救市金牌的舉措，尤其是兩融新規(guī)“特事特辦”提前發(fā)布對(duì)市場產(chǎn)生的影響，長城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達(dá)表示，在滬深兩大交易所同時(shí)發(fā)布公告宣布下調(diào)A股交易經(jīng)手費(fèi)和交易過戶費(fèi)不到2個(gè)小時(shí)后，中國證監(jiān)會(huì)就發(fā)布了原本將在十天后才出爐的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》，再加上允許擴(kuò)大證券公司發(fā)債范圍，將引發(fā)市場增量資金入場，這些都體現(xiàn)了管理層維護(hù)市場的決心。這些措施對(duì)市場來說發(fā)出了重要、積極的信號(hào)，對(duì)目前持續(xù)下跌的市場構(gòu)成利好。