綜合多方機構(gòu)預(yù)測，6月我國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比漲幅可能為1.3%左右，較5月略微回升0.1個百分點。雖然仍將低位運行，但是CPI同比漲幅可能逐月加大，從而在一定程度上緩解今年以來我國經(jīng)濟持續(xù)面臨的低通脹壓力。盡管如此，考慮到下半年資金面臨外流壓力，外匯儲備和法定準備金率亦在歷史高位，一些機構(gòu)認為下半年仍然存在降準可能性。

　　交通銀行研究員劉學智表示，根據(jù)國家統(tǒng)計局和商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)，6月中上旬肉類食品價格環(huán)比顯著上升，但蔬菜、蛋、鮮果價格環(huán)比延續(xù)下跌趨勢。預(yù)計食品價格環(huán)比將小幅下跌，跌幅在-0.02%到-0.35%之間，同比漲幅在1.5%到2%左右。隨著近期油價的上調(diào)，帶動一系列產(chǎn)品價格回升，預(yù)計非食品價格環(huán)比可能小幅回升，同比漲幅在1.1%左右。此外，6月翹尾因素為0.79%，比上月上升0.13個百分點。綜合判斷，2015年6月CPI同比漲幅可能為1.3%。

　　招商證券的預(yù)測與交通銀行相同。招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒稱，預(yù)計6月食品價格環(huán)比跌幅-0.2%，非食品價格環(huán)比漲幅為0.1%，CPI環(huán)比漲幅為0.01%，同比漲幅為1.3%。中國銀行國際金融研究所主管周景彤亦表示，上半年物價低水平運行，二季度也沒有改變這一趨勢，預(yù)計二季度CPI上漲1.3%左右。

　　不過，更多機構(gòu)認為下半年物價水平可能低位小幅回升，從而在一定程度上緩解今年以來我國經(jīng)濟持續(xù)面臨的低通脹壓力。“前5個月CPI累計上漲1.3%，比去年同期回落1個百分點，但比一季度小幅回升0.1個百分點，低通脹壓力有所減緩。下半年，預(yù)計CPI依然將在低位運行，但比二季度有小幅回升，原因一是‘豬周期’溫和來臨；二是翹尾因素消失，能源價格漲幅將擴大；三是工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）跌幅有望收窄?！敝芫巴畬Α督?jīng)濟參考報》記者說。

　　劉學智也表示，下半年豬肉價格將處于上升周期。此外，今年厄爾尼諾現(xiàn)象將影響農(nóng)產(chǎn)品價格走勢，預(yù)計下半年蔬菜、鮮果等食品價格在隨季節(jié)性波動中將明顯高于去年。預(yù)計下半年油價仍將小幅上漲，帶動車用燃料及其他一系列石油相關(guān)消費品價格的持續(xù)回升。房地產(chǎn)市場回暖，商品房銷售面積增速提升，也將帶動居住類價格企穩(wěn)。預(yù)計下半年CPI同比可能小幅回升，但全年平均物價水平將低于2%。

　　盡管6月開始，CPI同比漲幅可能進入小幅上升通道，但是在一些機構(gòu)看來，仍處低位的CPI預(yù)示著貨幣政策將保持寬松，尤其是存款準備金率還存在下調(diào)的可能性。海通證券首席宏觀債券分析師姜超說，6月以來經(jīng)濟、物價依然較為低迷，我們監(jiān)測的6月發(fā)電耗煤增速再度下降，經(jīng)濟下行風險未消。美聯(lián)儲或在9月啟動加息，屆時國內(nèi)資金面臨外流壓力。由于外匯儲備和法定準備金率均在歷史高位，因而三季度仍有降準可能，以對沖資金流出。

　　中金公司最新發(fā)布的報告也認為，今年CPI很可能維持低位。報告稱，維持今年年內(nèi)法定存款準備金率還將下調(diào)200個基點的預(yù)測，但預(yù)計存貸款基準利率今年不再下調(diào)。央行將通過進一步下調(diào)法定存款準備金率以及各種形式的央行再貸款來引導(dǎo)無風險利率的繼續(xù)下行，并鞏固經(jīng)濟弱復(fù)蘇的勢頭。