經(jīng)濟學家討論問題，會出現(xiàn)很多專用名詞，昨晚，在“當前宏觀經(jīng)濟運行與政策選擇”主題論壇上，幾位經(jīng)濟學家提到幾個專用名詞。

　　中國社科院金融政策研究中心主任何海峰說，美國曾經(jīng)創(chuàng)造過一個詞，在學術上叫“反向軟著陸”。什么意思？比如說飛機，當經(jīng)濟要下來的時候，調(diào)飛機已經(jīng)沒有用了，想辦法去調(diào)跑道，比如說飛機是這個角度下來的，我讓跑道稍微傾斜一點的角度去接它，這樣就可以實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)。

　　中國經(jīng)濟進出口數(shù)據(jù)不太好，說明外部經(jīng)濟不好，既然外部不好改變，只能改變內(nèi)部的事，內(nèi)部的事要選擇只能是政策。短期財政政策和貨幣政策這是經(jīng)典的需求側管理，是不是把含義和功能過于簡化了，就說財政政策，不管是中央的、地方的稅收這些事，老覺得是一個經(jīng)濟政策，實際上咱們有沒有意識到公共政策。再說貨幣政策，貨幣政策就是央行的事，但央行放貨幣供給轉化不了到實體里面融資，解決不了問題。所以應該換一個思路去看這個貨幣政策，把貨幣政策的概念轉換一下。

　　復旦大學金融研究中心主任孫立堅提到非常著名的“費雪效應”。費雪效應是名義利率隨著通貨膨脹率的變化而變化。名義利率、實際利率與通貨膨脹率三者之間的關系是：名義利率=實際利率+通貨膨脹率。

　　但是，孫立堅認為這個沒有在企業(yè)端、實體經(jīng)濟、實際利率當中發(fā)揮這個效應，而是在消費端發(fā)生了“費雪效應”，大家在未來貨幣購買力下降的情況下開始追求實際投資回報率的增長。這種方式就是通過理財產(chǎn)品、房地產(chǎn)、影子銀行業(yè)務和股票市場，追求高收益，因為這種“費雪效應“，帶來大量的資金進入金融投資的渠道。但是在企業(yè)端，面臨這樣一個“費雪效應”出現(xiàn)以后，企業(yè)實際利率下降的“費雪效應”根本不存在了。今天的貨幣并沒有進入到未來的商品市場和今天的商品市場，大家都開始進入理財，所以在我們的商品端出現(xiàn)了嚴重的通縮問題。

　　本報記者 連建明