本周各主要股指創(chuàng)紀錄深幅下跌，個股更是幾乎無一幸免，具體的慘烈程度難以言表。從收盤情況看，市場恐慌氣氛蔓延，越來越多的投資者在本輪下跌中回吐了大部分利潤甚至出現(xiàn)本金虧損。不管是聽傳聞、看股評，還是挖熱點，各種操作手段都在跌跌不休中失去了作用。分析認為，目前在消息面真空的市況下，確保手中持有一定量的現(xiàn)金，無疑將有助于在隨后的企穩(wěn)行情中獲取主動。

　　空方掌握主動權

　　渤海證券的李學純表示，周五股市大幅殺跌，對投資者造成較大殺傷力。端午節(jié)前后，市場持續(xù)快速調(diào)整，這主要和資金的去杠桿化有直接關系，尤其是對場外配資的清理，使市場資金面面臨明顯壓力。此外，新股發(fā)行速度不減、降息預期落空也助推跌勢。從周五盤面走勢看，空方已經(jīng)完全掌握了主動權，多頭信心基本喪失殆盡。市場正在步入中期調(diào)整，在操作上投資者宜控制好風險。從趨勢上看，預計市場仍有機會修復去杠杠化帶來的不利影響，后市在改革紅利的預期下，超跌的結構性機會仍然可期，但分化也不可避免。

　　悲觀中政策未變

　　長江證券的陳強安認為，從周線看，A股正遭遇金融危機以來最黑暗的兩周。滬深綜指、中小板指在兩天內(nèi)大跌14%，除石化、銀行、保險、重組股和新股之外，A股幾乎全線跌停。從宏觀影響看，上半年產(chǎn)業(yè)資本進行了5000億元規(guī)模減持，IPO融資提速態(tài)勢明顯、管理層嚴打場外配資不止，這些不利的因素疊加發(fā)酵，終于誘發(fā)滬綜指在兩周時間內(nèi)出現(xiàn)了超1000點的巨量跌幅，兩市合計蒸發(fā)市值20%約16萬億元。不過，多數(shù)券商和基金認為，支撐牛市的貨幣政策未變，目前，適度調(diào)整會令行情走得更遠、更健康。

　　下周初跌勢難止

　　浙商證券的張朋分析稱，本周市場遭遇歷史性大跌，其主要原因并非來自宏觀面或消息層面，而是主要來自于融資融券以外的去杠桿效應。這一點在周五盤面表現(xiàn)得尤為清晰，很多個股基本都是以跌停方式完成強行平倉；而期指跌停一方面是個股下跌帶動，另一方面則是部分機構對現(xiàn)貨頭寸的保護導致的。從當日收盤情況來看，短期市場仍有下跌空間，很多周五沒有強平出來的現(xiàn)貨頭寸仍會在下周一進行清理，預計這一過程會在下周初完成。策略上如果再遇恐慌式下跌，建議酌情主要關注一帶一路、國資改革題材的二線藍籌。