相較于主板近期的持續(xù)調(diào)整，今年以來炙手可熱的新三板市場好像更早地給出了反應(yīng)，火爆的走勢(shì)正在逐漸轉(zhuǎn)冷，與此同時(shí)，定增破發(fā)的情況也屢屢出現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年新三板紅利或?qū)⑨尫?，隨著市場不斷發(fā)展壯大，新三板的創(chuàng)新空間將會(huì)更大。

　　A 指數(shù)重回下跌通道

　　截至昨日收盤，三板成指報(bào)1696.08點(diǎn)，半月累計(jì)跌幅約16%。而三板做市指數(shù)自4月7日摸高2673.17點(diǎn)后，最新收?qǐng)?bào)1735.23點(diǎn)，下降將近1000點(diǎn)。

　　昨日新三板有566只股票出現(xiàn)成交，總成交金額達(dá)82241.44萬元。17只股票的成交額突破1000萬元，市場的活躍度較之前有所提升，8只股票漲幅超100%。其中參仙源的成交額最大，達(dá)到8432萬元。緊隨其后的中科招商的成交額為4912.94萬元。排在第三位的聯(lián)訊證券的成交額為4269.25萬元。與之相比，臨風(fēng)股份、科若思和利潤智能昨日成交額相對(duì)較小，分別為0.2萬元、0.4萬元和0.4萬元。

　　從新三板股票的市場表現(xiàn)來看，有8只股票漲幅超過100%，安陽機(jī)床、恒業(yè)世紀(jì)和綠清科技漲幅居前，分別上漲428.63%、325.74%和270%；與之相比，天大清源、中環(huán)系統(tǒng)和七彩亮點(diǎn)跌幅居前，分別下跌92.05%、78.75%和71.83%。

　　伴隨著主板市場的調(diào)整，從上周二開始，一度小幅回升的三板做市指數(shù)重回下跌通道，連續(xù)4個(gè)交易日加速下跌，日跌幅從最初的0.33%擴(kuò)大到上周五的1.41%，從1807.74點(diǎn)跌落至1758.06點(diǎn)；三板成指方面區(qū)間跌幅為2.17%，相比4月7日最高單日41.03億元成交額，上周板塊日均成交額大致在6億元，萎縮明顯。申萬宏源證券分析師李筱璇表示，三板成指和三板做市指數(shù)持續(xù)下跌，市場總成交額繼續(xù)萎縮，低迷態(tài)勢(shì)未有改觀，若市場長期保持低迷狀態(tài)，可能使部分資金失去熱情而離開市場。

　　B 定增累計(jì)破發(fā)率超17%

　　與成交量和指數(shù)不斷下跌相悖的是，新三板定增市場依然火爆，上周共有61家新三板企業(yè)發(fā)布定增預(yù)案，累計(jì)計(jì)劃融資金額為45.28億元，與前一周相比有所增加。有8家公司實(shí)施定增，募集資金1.73億元。記者根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年以來新三板實(shí)施的增發(fā)達(dá)到660起，合計(jì)金額超過310億元。

　　但與之相伴而來的，卻是定增破發(fā)。據(jù)民生證券新三板研究中心的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年4月1日至6月17日，共有1125家新三板公司披露了增發(fā)預(yù)案。其中，相比6月17日收盤仍處于破發(fā)的公司共有107家，單日破發(fā)率9.51%；其間出現(xiàn)過破發(fā)的公司共有197家，累計(jì)破發(fā)率17.51%；破發(fā)后價(jià)格回歸到定增價(jià)以上的有90家，占破發(fā)比例的45.69%。

　　民生證券研究中心認(rèn)為，正是由于新三板市場與A股相比交投活躍度較差，且交易方式上做市與協(xié)議并存，因此定增破發(fā)對(duì)投資者而言具有風(fēng)險(xiǎn)和收益的雙重影響。一方面，定增破發(fā)比例高達(dá)17%以上，在二級(jí)市場交投不活躍的情況下，參與定增的投資者可能面臨著被套牢的風(fēng)險(xiǎn)；另外，定增破發(fā)后價(jià)格重新回歸的比例亦較高，為45.69%左右，這意味著定增破發(fā)公司中存在的套利機(jī)會(huì)有待發(fā)掘。

　　觀點(diǎn)

　　下半年紅利或?qū)⑨尫?/strong>