本周，美聯(lián)儲(chǔ)召開利率會(huì)議，聯(lián)儲(chǔ)官員會(huì)上表示，美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在冬季表現(xiàn)低迷后溫和成長(zhǎng)，增長(zhǎng)力道可能足以支持年底前加息，但仍擔(dān)心就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇勢(shì)頭。鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年仍有可能創(chuàng)下高達(dá)2%的增速，美聯(lián)儲(chǔ)最新政策聲明顯示，有可能在今年稍晚至少升息一次。但聯(lián)儲(chǔ)主席葉倫強(qiáng)調(diào)利率決定仍懸而未決，要看就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步改善情況。她的言論可能令人更加關(guān)注未來的美國(guó)就業(yè)與薪資報(bào)告。市場(chǎng)正在尋找經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)持續(xù)改善正在帶動(dòng)就業(yè)與薪資增長(zhǎng)的跡象。

　　考慮到今年開局疲弱，美聯(lián)儲(chǔ)官員在他們的預(yù)測(cè)中調(diào)降了對(duì)2015年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的預(yù)估，這是去年12月以來央行第二次調(diào)降今年GDP成長(zhǎng)預(yù)估，這直接促成了美元此后的慣性大跌。但17位央行決策成員中有15位仍表示，首次升息應(yīng)該發(fā)生在今年，較前次預(yù)測(cè)沒有變化。更為明顯的是，決策成員個(gè)人對(duì)今年底聯(lián)邦基金利率適宜水準(zhǔn)的預(yù)估值仍集中在0.625%左右。目前指標(biāo)利率目標(biāo)區(qū)間介于0-0.25%，這意味著現(xiàn)在到年底要兩次升息，每次升息25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)本周會(huì)議的結(jié)果沒有受到承諾維持低利率這一“前瞻性指引”的約束，自2007-2009年陷入金融危機(jī)深淵以來這還是第一次。

　　此外，6月美國(guó)消費(fèi)者信心大幅增強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期就業(yè)市場(chǎng)供應(yīng)收緊將刺激薪資勁揚(yáng)，這可能在今年晚些時(shí)候進(jìn)一步刺激支出和總體經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。近期，美國(guó)公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都十分強(qiáng)勁，為經(jīng)濟(jì)在第二季初成長(zhǎng)遲緩后開始重拾動(dòng)能的最新跡象。盡管汽油價(jià)格上漲，導(dǎo)致5月生產(chǎn)者物價(jià)(PPI)創(chuàng)下兩年半最大月度漲幅，消費(fèi)者信心仍然增強(qiáng)。

　　歐元區(qū)方面，各方目前紛紛對(duì)希臘政府發(fā)出警告，如果不能與債權(quán)人盡快達(dá)成改革換資金協(xié)議，希臘就可能被迫退出歐元區(qū)并得不到更多援助。而希臘央行表示，若達(dá)不成協(xié)議，該國(guó)在歐盟中的前途也可能成問題。以前官員拒絕提及“希臘退歐”，現(xiàn)在則開始公然談?wù)撨@種前景。盡管包括美國(guó)白宮在內(nèi)，外界紛紛發(fā)出急切的請(qǐng)求，但自從希臘、歐盟、歐洲央行(ECB)及國(guó)際貨幣基金組織(IMF)之間的談判周日破裂之后，幾乎沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。

　　希臘方面必須在6月底前找到打破僵局的辦法。該國(guó)屆時(shí)需要償還IMF的16億歐元款項(xiàng)，這有可能使其破產(chǎn)和退出歐元區(qū)。希臘磋商協(xié)調(diào)人察卡洛托斯證實(shí)希臘確實(shí)沒有錢來償還IMF，不過表示政府將只接受可持續(xù)的協(xié)議，并解決債務(wù)、融資和投資問題——而歐盟曾表示目前并不打算涉及這些問題。若達(dá)不成協(xié)議，接下來可能發(fā)生什么還不清楚，因?yàn)闅W元區(qū)還沒有成員國(guó)曾經(jīng)發(fā)生債務(wù)違約。但可以肯定的是，希臘債務(wù)違約事件一旦最終成真，那么歐元后市將面臨較大的下行壓力。中國(guó)銀行 周君泱