由中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社、中國發(fā)展網(wǎng)主辦的“2015中國債券發(fā)展論壇”日前在北京舉行。論壇旨在總結(jié)“十二五”債市發(fā)展經(jīng)驗(yàn)、展望“十三五”債市發(fā)展趨勢(shì)，與會(huì)的嘉賓有業(yè)界專業(yè)的金融領(lǐng)域商會(huì)、協(xié)會(huì)代表，商協(xié)會(huì)學(xué)者、債券專家、發(fā)行人、券商及投資機(jī)構(gòu)等。各政府機(jī)構(gòu)及商協(xié)會(huì)代表、專業(yè)人士，就中國債券市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)防控等議題展開深入探討。國家發(fā)展改革委原副主任、中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)副理事長張曉強(qiáng)出席論壇并致辭。

　　近年來，國家不斷加大對(duì)重大工程項(xiàng)目的督導(dǎo)力度，有效推動(dòng)了企業(yè)債券發(fā)展。張曉強(qiáng)給出一組數(shù)據(jù)：2014年企業(yè)債券發(fā)行達(dá)到2.38萬億元，創(chuàng)造了歷史新高，占社會(huì)融資規(guī)模的14.5%，接近16.4萬億元，但直接融資在社會(huì)融資總量中的比重還未超過20%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家水平。張曉強(qiáng)認(rèn)為，近期債券融資將進(jìn)一步降低，同時(shí)銀行獨(dú)大的狀況會(huì)影響債券市場(chǎng)的發(fā)展，我國債券市場(chǎng)“多頭管理”的狀況需通過深化改革加以完善。

　　“6月11日國家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月全國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增加11.4%，增速比1-4月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下了14年來新低。其中基建投資的增速回落至18.7%，這反映了制約投資的因素依然存在。”張曉強(qiáng)對(duì)本報(bào)記者說，“比如企業(yè)債券凈融資1528億元，同比少增的數(shù)量達(dá)到1269億元，因此除了落實(shí)并出臺(tái)一系列包括地方債券置換、放寬發(fā)債條件及簡(jiǎn)化審批手續(xù)之外，有關(guān)部門加大對(duì)批復(fù)項(xiàng)目的督導(dǎo)等舉措能更有效地推進(jìn)企業(yè)債券的發(fā)行?！?/p>

　　中國證券業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長王旻表示，我國債券市場(chǎng)的核心問題是機(jī)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施能否為各類市場(chǎng)主體、債券持有人提供相應(yīng)金融服務(wù)。當(dāng)前的制度建設(shè)應(yīng)該為債券市場(chǎng)流動(dòng)性提供解決方案。

　　財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長賈康總結(jié)，地方債經(jīng)過多年探索，已形成《預(yù)算法》法律框架；資產(chǎn)證券化也得到較快發(fā)展；國債期貨經(jīng)過十幾年中斷后重新運(yùn)行，債券市場(chǎng)近年取得的成績值得肯定。但同時(shí)也應(yīng)看到，債券發(fā)行還存在規(guī)?？臻g利用不足等問題。

　　中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司副總裁王平認(rèn)為，不能孤立看待和解決債市問題，做好當(dāng)代金融體系“知識(shí)層”建設(shè)有助于同類資源整合，降低金融運(yùn)行摩擦系數(shù)，減少低端競(jìng)爭(zhēng)。

　　本次論壇還舉行了由15位金融領(lǐng)域商協(xié)會(huì)代表及業(yè)內(nèi)知名專家學(xué)者參加的圓桌會(huì)談。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的大背景下，15位業(yè)界專家就如何發(fā)揮債券市場(chǎng)在穩(wěn)增長促改革調(diào)結(jié)構(gòu)等方面的作用、如何實(shí)現(xiàn)提高效率、抓住機(jī)遇和防范風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡等主題展開積極探討。

　　國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院投資所副所長楊萍表示，在預(yù)算改革深化的宏觀背景下，企業(yè)債券責(zé)任重大。楊萍透露，國家發(fā)改委近期將推出一系列利好政策支持重大項(xiàng)目實(shí)施，順應(yīng)投融資體制改革的需要。

　　廣州證券股份有限公司副總裁凌富華認(rèn)為，當(dāng)前債券市場(chǎng)“同質(zhì)化”現(xiàn)象比較突出。無論是銀行間市場(chǎng)，還是交易所市場(chǎng)，均以中高評(píng)級(jí)債券為主，垃圾債市場(chǎng)占比較小。而融資需求比較旺盛的中小企業(yè)，往往信用評(píng)級(jí)等級(jí)較低。因此，未來如何在低評(píng)級(jí)債券方面突破，將成為擴(kuò)大債券市場(chǎng)規(guī)模的重要方向之一。