Rb1510合約窄幅震蕩多日后，再度出現(xiàn)下跌，本周二破位下行后連創(chuàng)新低，周三最低觸及2218。從鋼材基本面來看，下游需求不足嚴(yán)重制約鋼材價格上行，鋼價仍以震蕩下跌為主。

　　從粗鋼產(chǎn)量來看，目前鋼鐵行業(yè)供應(yīng)壓力依然偏大，但是略有緩和。統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月全國粗鋼日均產(chǎn)量為225.65萬噸，環(huán)比下降1.8%，1-5月累計生產(chǎn)粗鋼3.4億噸，同比下降1.6%。從樣本企業(yè)開工率來看，我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研顯示，截至6月12日，全國樣本鋼廠開工率86.19%，在今年前6個月中，屬于中等水平，但是河北省樣本鋼廠高爐開工率則達(dá)到93.02%，屬于歷史相對高位。不過由于鐵礦石價格強(qiáng)于鋼材，擠壓鋼廠利潤，鋼鐵行業(yè)盈利水平已經(jīng)連續(xù)下降9周，目前全國樣本鋼廠中盈利企業(yè)不足三成，河北省樣本鋼廠盈利企業(yè)不足四成，近期已經(jīng)有企業(yè)開始進(jìn)行檢修，如果行業(yè)盈利水平繼續(xù)下降，不排除更多企業(yè)進(jìn)行停產(chǎn)檢修，但是鑒于銀行可能收貸的風(fēng)險，短期尚難出現(xiàn)大規(guī)模停產(chǎn)檢修。

　　從下游需求來看，需求疲弱對于鋼材價格的拖累作用更為明顯。5月份房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)依然不樂觀，3月末多部委聯(lián)合出臺托市政策對于樓市成交起到良好的刺激作用，銷售面積同比降幅大幅縮窄，5月同比下降0.2%，6月可能轉(zhuǎn)為同比正增長，但是影響鋼鐵行業(yè)需求的幾個指標(biāo)則并未有明顯好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)開發(fā)投資、施工面積同比增速個位數(shù)增長，且繼續(xù)環(huán)比回落，作為鋼鐵需求的先行指標(biāo)新開工面積和土地購置面積仍同比下降，同比降幅分別為16%和31%，不過5月降幅均小幅收窄1個多百分點?？傮w來看，雖然房地產(chǎn)行業(yè)銷售明顯好轉(zhuǎn)，但之前部分城市存量房過高，企業(yè)仍以去庫存、回籠資金為主，社科院報告顯示，2015年一線城市供過于求不明顯，但是三四線城市去庫存周期達(dá)到22.9個月，房地產(chǎn)市場總體呈現(xiàn)供大于求，導(dǎo)致開發(fā)企業(yè)拿地積極性并不高，房地產(chǎn)行業(yè)耗鋼難見明顯好轉(zhuǎn)，對于鋼材價格拉動效果有限。

　　從螺紋鋼基本面來看，相對于供應(yīng)過剩帶來的壓力，下游需求低迷則是抑制鋼材價格上漲的重要因素，疲弱的房地產(chǎn)行業(yè)無力拉動鋼材價格大幅上漲。經(jīng)過長時間下跌后，螺紋鋼價格已經(jīng)位于相對底部，單邊下跌空間相對有限，震蕩下跌或成為主要趨勢，操作上，建議投資者逢高沽空思路，低位追空需謹(jǐn)慎。