6月10日，合縱科技成功登陸創(chuàng)業(yè)板上市交易。

　　據(jù)了解，此次合縱科技募集資金主要用于產(chǎn)能擴(kuò)張，包括智能化戶外環(huán)網(wǎng)、柱上開(kāi)關(guān)和箱式變電站等項(xiàng)目。

　　這幾年，合縱科技除了保持上述傳統(tǒng)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，還在不斷發(fā)力新產(chǎn)品變壓器，尤其是具有節(jié)能環(huán)保概念的非晶合金系列產(chǎn)品，布局新市場(chǎng)，以謀求公司的可持續(xù)發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，城鄉(xiāng)電網(wǎng)的進(jìn)一步改造以及配電設(shè)備的升級(jí)換代，配電及控制設(shè)備的需求量會(huì)越來(lái)越大，公司將面臨較長(zhǎng)時(shí)期的景氣周期。

　　需要一提的是，隨著新電改和“一帶一路”的發(fā)展，也給合縱科技帶來(lái)了新的市場(chǎng)空間和機(jī)遇。國(guó)內(nèi)電力投資已從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中速增長(zhǎng)，“一帶一路”將助力電力設(shè)備行業(yè)走出去的步伐不斷加速。

　　據(jù)合縱科技介紹，公司目前已經(jīng)成立了大客戶部、國(guó)際市場(chǎng)部和非電事業(yè)部來(lái)應(yīng)對(duì)新變化，以不斷拓展市場(chǎng)的深度和廣度。

　　分析師認(rèn)為，我國(guó)電力裝備在國(guó)際上具備較強(qiáng)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，這也為電力設(shè)備出海提供了很大機(jī)遇。

　　成功登陸創(chuàng)業(yè)板

　　布局新市場(chǎng)謀可持續(xù)發(fā)展

　　自6月10日合縱科技深圳創(chuàng)業(yè)板上市6個(gè)交易日以來(lái)，截至昨日收盤(pán)，已有4個(gè)漲停板。

　　該公司本次共募集資金2.4億元，主要投資智能化戶外環(huán)網(wǎng)開(kāi)關(guān)設(shè)備生產(chǎn)線改擴(kuò)建項(xiàng)目、戶外柱上開(kāi)關(guān)建設(shè)項(xiàng)目、小型化戶外箱式變電站生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目和智能化、小型化配電設(shè)備研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

　　公開(kāi)資料顯示，合縱科技主要生產(chǎn)環(huán)網(wǎng)柜、箱式變電站、柱上開(kāi)關(guān)、變壓器和其它開(kāi)關(guān)。據(jù)了解，該公司是國(guó)內(nèi)配電設(shè)備主要廠商，產(chǎn)品廣泛用于電網(wǎng)、市政建設(shè)、鐵路、城市軌道交通等諸多領(lǐng)域。

　　這幾年，合縱科技也保持著較好的業(yè)績(jī)。2012年至2014年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為5.17億元、7.14億元、9.11億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為6953.56萬(wàn)元、7657.01萬(wàn)元、7528.52萬(wàn)元。

　　對(duì)于合縱科技來(lái)說(shuō)，配網(wǎng)建設(shè)正在迎來(lái)較大的市場(chǎng)空間。

　　根據(jù)中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的《電力工業(yè)“十二五”規(guī)劃滾動(dòng)研究報(bào)告》的預(yù)計(jì)，“十二五”期間，全國(guó)電力工業(yè)投資將達(dá)到 6.1萬(wàn)億元，比“十一五”增長(zhǎng) 88.3%。國(guó)家電網(wǎng)于2009年7月份確定了智能電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃和總體投資，到2020年智能電網(wǎng)總投資規(guī)模接近4萬(wàn)億元，2016年-2020年投資約為1.7萬(wàn)億元，配網(wǎng)領(lǐng)域的投資比例將上升到35%。

　　合縱科技《招股說(shuō)明書(shū)》顯示，智能化戶外環(huán)網(wǎng)開(kāi)關(guān)設(shè)備生產(chǎn)線項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司將新增10，750面環(huán)網(wǎng)柜的生產(chǎn)能力。

　　據(jù)了解，合縱科技產(chǎn)品在山東、江蘇、河南等市場(chǎng)占較高市場(chǎng)份額，2014年河南國(guó)網(wǎng)12-24kV箱變中標(biāo)金額排名第四。2014年江蘇國(guó)網(wǎng)12-24kV箱變中標(biāo)金額排名第一。2013年在主要省份柱上開(kāi)關(guān)招標(biāo)金額排名第二。

　　實(shí)際上，這幾年，合縱科技在配電市場(chǎng)上一直占據(jù)較為強(qiáng)勢(shì)的地位。

　　合縱科技向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公司環(huán)網(wǎng)柜的產(chǎn)量、收入和利潤(rùn)都在行業(yè)內(nèi)保持前列，毛利率在45%左右，箱式變電站的毛利率在20%-25%，基本維持在原來(lái)的水平。新產(chǎn)品變壓器占公司收入的比例在飛速提高，但現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)化程度低，成本較高，毛利只有14%左右，這也導(dǎo)致公司綜合毛利下滑。

　　對(duì)此，國(guó)元證券分析師周海鷗還指出，面對(duì)加劇的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，為獲取更多中標(biāo)訂單，各競(jìng)標(biāo)企業(yè)趨于降低報(bào)價(jià)，進(jìn)而擠壓產(chǎn)品的毛利空間。

　　而這除了與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈有關(guān)，還與合縱科技的長(zhǎng)遠(yuǎn)布局有關(guān)。

　　合縱科技表示，這幾年，隨著電改的深入以及配網(wǎng)投資的增加，農(nóng)村電網(wǎng)的投資力度很大，變壓器和柱上開(kāi)關(guān)是農(nóng)網(wǎng)的主要產(chǎn)品。每年訂單的增長(zhǎng)量非常大。公司的策略是以市場(chǎng)為先導(dǎo)，力爭(zhēng)在較短的時(shí)間內(nèi)成為這個(gè)主流市場(chǎng)的主要供應(yīng)商，，這也是為了謀求公司的可持續(xù)發(fā)展。

　　因此，變壓器毛利率短期內(nèi)較低在合縱科技看來(lái)，是處于給一塊地施肥和澆水的階段，坐等收獲是早晚的事兒。

　　“變壓器的毛利未來(lái)也將逐步提高，達(dá)到行業(yè)平均水平是可以預(yù)期的。”公司表示，目前公司處于飛速發(fā)展中的一個(gè)時(shí)點(diǎn)，銷(xiāo)售收入在持續(xù)增長(zhǎng)。，前一階段，公司在國(guó)家電網(wǎng)和各省級(jí)電網(wǎng)的采購(gòu)項(xiàng)目中累積中標(biāo)約3.6億元人民幣，這令公司對(duì)今年收入的持續(xù)增長(zhǎng)充滿信心。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著國(guó)家對(duì)電網(wǎng)投資的不斷增加，電網(wǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，城鄉(xiāng)電網(wǎng)的進(jìn)一步改造以及配電設(shè)備的升級(jí)換代，配電及控制設(shè)備的需求量會(huì)越來(lái)越大，公司將面臨較長(zhǎng)時(shí)期的景氣周期。

　　新電改打開(kāi)新市場(chǎng)空間

　　“一帶一路”助力走出去

　　值得注意的是，今年以來(lái)，電力設(shè)備市場(chǎng)還面臨著新的機(jī)遇。

　　3月底，時(shí)隔十二年的新電改方案終于公布。方案顯示，放開(kāi)新增配售電市場(chǎng)、放開(kāi)輸配以外的經(jīng)營(yíng)性電價(jià)、放開(kāi)公益性調(diào)節(jié)性以外的發(fā)電計(jì)劃。

　　據(jù)了解，有5類(lèi)企業(yè)將成為新的售電主體，包括高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)和經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)成立售電主體、社會(huì)資本投資組建售電公司、供水供氣供熱等公共事業(yè)公司、節(jié)能服務(wù)公司和符合條件的發(fā)電企業(yè)。

　　而隨著售電市場(chǎng)逐步放開(kāi)，電力設(shè)備行業(yè)將迎來(lái)新的市場(chǎng)空間，對(duì)此，合縱科技也在積極布局。

　　公司表示，未來(lái)如果售電側(cè)比較靈活，公司也將面臨新的客戶群體，可能會(huì)采取與其它公司合作的形式來(lái)開(kāi)展業(yè)務(wù)，因?yàn)檫@種業(yè)務(wù)的訂單會(huì)比較零散。公司有準(zhǔn)備去適應(yīng)這樣一個(gè)新的環(huán)境，因此成立了非電事業(yè)部，主要針對(duì)渠道銷(xiāo)售的模式。

　　同時(shí)，“一帶一路”已成為國(guó)家長(zhǎng)期戰(zhàn)略，將推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整。尤其是國(guó)內(nèi)電力投資已從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中速增長(zhǎng)，而海外市場(chǎng)還有很大的發(fā)展空間，“一帶一路”將助力電力設(shè)備行業(yè)走出去的步伐不斷加速。

　　公司認(rèn)為，隨著“一帶一路”的發(fā)展，國(guó)內(nèi)富余的產(chǎn)能可以需要走出去。配電市場(chǎng)很多項(xiàng)目是國(guó)內(nèi)大的總承包商在承包，公司可能以分包的形式提供產(chǎn)品。合縱科技與配電相關(guān)的全系列產(chǎn)品都有，這是公司比較大的優(yōu)勢(shì)。公司也寄希望于國(guó)外的市場(chǎng)能給公司帶來(lái)一些機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)這幾年會(huì)有增長(zhǎng)，尤其是戶外配電市場(chǎng)，但這幾年競(jìng)爭(zhēng)激烈，也需要拓寬市場(chǎng)。

　　針對(duì)這種變化，公司營(yíng)銷(xiāo)系統(tǒng)還增加了大客戶部和國(guó)際市場(chǎng)部，主要是為了擴(kuò)充未來(lái)市場(chǎng)的深度和廣度，再加上非電事業(yè)部，這三個(gè)方向是公司應(yīng)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)變化的新布局。

　　有券商分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，許多“一帶一路”國(guó)家的電力建設(shè)嚴(yán)重滯后，而我國(guó)電力裝備在國(guó)際上具備較強(qiáng)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，這也為電力設(shè)備出海提供了很大機(jī)遇。

　　記者 李春蓮