經(jīng)濟增速放緩、利率市場化改革加速、互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊等因素，均對我國銀行業(yè)經(jīng)營造成巨大壓力。上市銀行一季報顯示，5大國有銀行凈利潤增幅全部滑落至2%以下；不良貸款率和不良貸款余額出現(xiàn)雙升，資產(chǎn)質(zhì)量風險暴露。在這一背景下，銀行業(yè)迫切需要通過新一輪改革尋找新紅利

　　6月16日晚，交通銀行公告稱，該行深化改革方案已經(jīng)獲批，并明確了未來在股權(quán)結(jié)構(gòu)、激勵機制、公司治理結(jié)構(gòu)等方面的改革方向。交行深改有望拉開整個銀行業(yè)深化改革的序幕，也被各界寄予厚望。不過，要真正實現(xiàn)改革目標，釋放商業(yè)銀行活力，還面臨不少的問題，比如，民營資本、戰(zhàn)略投資者的作用如何發(fā)揮，員工和高管持股會有怎樣的影響，治理結(jié)構(gòu)如何改善，等等。

　　引入民資不僅為“補血”

　　在本次交行公告中，“堅持國有控股地位，引入民營資本，積極發(fā)揮戰(zhàn)略投資者作用”是業(yè)內(nèi)人士較為關(guān)注的話題。

　　申萬宏源分析師徐冰玉表示，交行深化改革具有自身的優(yōu)勢。其股權(quán)結(jié)構(gòu)相對分散，外資占較大比例。與其他國有大行相比，交行國有資本持股比例少，在股權(quán)結(jié)構(gòu)改革的過程中，受到的阻力也相對較小。

　　業(yè)內(nèi)專家認為，引入民資不僅是為了給銀行補充資本，重點還在于“引智”。交通銀行管理層此前曾在業(yè)績會上提出，未來希望通過深化改革，更好發(fā)揮除國有股東以外的資本的作用。社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析說，引入民營資本不是簡單補充資本，轉(zhuǎn)換資本結(jié)構(gòu)，而是試圖通過這種股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，可以讓民資在銀行治理中發(fā)揮更多作用。“現(xiàn)代公司治理是靠股權(quán)說話的，目前國有銀行也有企業(yè)和個人股東，但股權(quán)較少，無法發(fā)揮戰(zhàn)略投資者的作用。通過提升民資股權(quán)比例，民營資本能夠擁有更多話語權(quán)，繼而可以為國有銀行帶來更多新的經(jīng)營理念，并在長遠發(fā)展戰(zhàn)略制訂等方面作出更大貢獻?！痹鴦傉f。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，除此之外，戰(zhàn)略投資者的作用還體現(xiàn)在業(yè)務(wù)的互補與拓展方面。例如，交行與其戰(zhàn)略投資者匯豐銀行的全球金融合作正持續(xù)深化，有望為其轉(zhuǎn)型提供全球金融視野和金融服務(wù)能力。

　　持股計劃著眼未來價值

　　在交行深化改革方案中，關(guān)于“探索高管層和員工持股制度”的提法同樣引人關(guān)注。

　　實際上，去年交行就已逐步推進高管和員工持股。2014年5月和9月，交行高管和核心管理人員以自有資金從二級市場增持自家公司股票。增持后，公司董事長牛錫明等14位高級管理人合計持有交通銀行134.71萬股；交通銀行省分行、直屬分行、海外分行等核心管理人員共計378人合計買入1353.85萬股，并自愿將本次所購股票自買入之日起鎖定3年。

　　徐冰玉表示，交行高管已率先通過二級市場增持公司股票，不僅彰顯了管理層對公司未來發(fā)展信心，也拉開了深化改革的序幕。下一步，員工持股計劃和考核分配機制改革，是交行推進改革的重點和難點，也是提高經(jīng)營效率的關(guān)鍵所在。

　　市場人士分析說，商業(yè)銀行員工持股及高管層股權(quán)激勵改革若實質(zhì)推進，將使得員工及管理層利益與公司經(jīng)營目標更為一致，有助于提升經(jīng)營效率。

　　曾剛分析說，員工和高管持股能夠幫助銀行建立長期的激勵機制，后者是目前銀行所缺少的。銀行是風險滯后的行業(yè)，利潤當期就能實現(xiàn)，而貸款風險則需要兩三年甚至更長時間才能暴露出來。在短期的現(xiàn)金激勵之外，建立股權(quán)激勵或者薪酬延期發(fā)放的制度，可以讓高管和員工在日常經(jīng)營和長期規(guī)劃制訂中更多關(guān)注銀行未來的價值，有助于銀行長期發(fā)展。

　　另外，曾剛認為，員工和高管持股并不會導致國有資產(chǎn)流失。一方面，現(xiàn)在的增持是通過二級市場完成的，已經(jīng)按市場價格進行支付；另一方面，如果股價未來上升，仍具有控股地位的國有大股東也將是最大的受益方。

　　引入市場化機制優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)

　　隨著利率市場化進程的推進，金融行業(yè)的開放度日益提升，競爭將更加激烈，從目前的存款分流、銀行業(yè)人員流動等方面都可以看出端倪。這種情況下，就需要國有銀行適度引入市場化的機制，以適應新的環(huán)境。

　　在本次深改方案中，還提到了完善授權(quán)經(jīng)營制度，發(fā)揮董事會、高管層和監(jiān)事會作用以改善治理結(jié)構(gòu)等內(nèi)容。市場人士認為，改進公司治理體系需要建立相互制衡和獨立的董事會和高管層，厘清公司大股東和監(jiān)管層之間角色重疊，完善職業(yè)經(jīng)理人制度，使現(xiàn)代公司治理“形神兼?zhèn)洹保罱K實現(xiàn)改進銀行內(nèi)部經(jīng)營效率的目標。

　　曾剛強調(diào)，銀行業(yè)是一個市場化程度很高的行業(yè)。深化改革的核心，在于堅持國有控股地位，堅持現(xiàn)有的基本條件不變的情況下，盡量納入市場化的機制，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)和激勵約束，以適應金融市場化的進程。比如，可以通過股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，形成多方制衡的力量，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)；也可以在目前的組織管理的模式下，引入一些市場化的用人機制，提升銀行的經(jīng)營效率和競爭力，以實現(xiàn)長期健康發(fā)展。