*ST三泰引資能否轉(zhuǎn)盈存疑 智能快遞終端亂戰(zhàn)

　　日前，*ST三泰發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌進(jìn)展公告稱，公司已與中國(guó)郵政及上海復(fù)星的子公司簽訂初步合作意向書，或轉(zhuǎn)讓全資子公司“速遞易”的部分股權(quán)及增資。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，中郵與復(fù)星雖是*ST三泰的“白武士”，但從目前來(lái)看，從快遞企業(yè)到電商，從科技公司到風(fēng)投，智能快遞柜市場(chǎng)早已是一片紅海。因此，未找到有力的盈利模式的*ST三泰能否通過重組在智能快遞柜混戰(zhàn)中脫穎而出，仍是未知數(shù)。

　　盈利模式不明

　　4月28日，已連續(xù)兩年虧損的三泰控股被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”特別處理，簡(jiǎn)稱從三泰控股變更為*ST三泰。

　　據(jù)介紹，*ST三泰于2013年起開始布局智能快遞柜業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，2015年底，速遞易業(yè)務(wù)擴(kuò)張至全國(guó)79個(gè)城市，布放網(wǎng)點(diǎn)4.87萬(wàn)個(gè)。2016年底線下網(wǎng)點(diǎn)又增至5.6萬(wàn)個(gè)。

　　*ST三泰表示，經(jīng)過五年的發(fā)展，速遞易用戶使用習(xí)慣已經(jīng)形成，付費(fèi)意愿增強(qiáng)，付費(fèi)服務(wù)模式亦已成為行業(yè)共識(shí)。作為行業(yè)第一家收費(fèi)的企業(yè)，速遞易“快遞員付費(fèi)+用戶超期費(fèi)”付費(fèi)模式已基本固化。2017年一季度實(shí)現(xiàn)投件單均收入相比2016年同期有大幅度提升，服務(wù)價(jià)值凸顯，預(yù)計(jì)在不新增網(wǎng)點(diǎn)的情況下，速遞易2017年至2020年日單量有望達(dá)到188萬(wàn)單、200萬(wàn)單、215萬(wàn)單、250萬(wàn)單，投件收入亦相應(yīng)增加。

　　*ST三泰方面表示，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)到2020年快遞入柜率有望達(dá)20%，即日入柜量達(dá)6000萬(wàn)單，對(duì)應(yīng)快遞柜格口需求約為7600萬(wàn)個(gè)(假設(shè)投件率80%)，需要增長(zhǎng)9.5倍。若入柜率達(dá)到30%，快遞柜格口約1.12億個(gè)，需要增長(zhǎng)14倍，市場(chǎng)需求及潛力巨大。

　　也正是預(yù)期的向好，*ST三泰2015年兩度募資投向“速遞易業(yè)務(wù)”29.4億元和28.7億元，輸血超50億元。

　　但擴(kuò)張結(jié)果卻是2015年、2016年連續(xù)兩年大幅虧損，虧損的主因是“速遞易”業(yè)務(wù)。報(bào)告顯示，2015年，*ST三泰營(yíng)業(yè)總收入是14.26億元，同比上漲13.52%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-3793萬(wàn)元，同比下降-140.33%。而到2016年收入利潤(rùn)再度下滑，*ST三泰營(yíng)業(yè)總收入10.4億元，同比下降27.12%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-12.4億元，同比下降1428.69%；利潤(rùn)總額為-12.9億元，同比下降5427.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-13億元，同比下降3337.67%。

　　對(duì)此，*ST三泰方面表示，由于加大對(duì)自身社區(qū)生活服務(wù)的宣傳，占用了部分廣告資源，同時(shí)由于探索速遞易社區(qū)新媒體運(yùn)營(yíng)模式，預(yù)留了部分廣告資源，導(dǎo)致廣告收入減少。

　　同時(shí)，*ST三泰坦言，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，為增強(qiáng)用戶黏性，速遞易在寄派件業(yè)務(wù)方面實(shí)施了優(yōu)惠營(yíng)銷策略，也是收入減少的主要原因。

　　*ST三泰表示，對(duì)于速遞易，公司將回歸本質(zhì)，集中力量做好優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)，積極嘗試速遞易寄件服務(wù)等逆向物流商業(yè)模式，發(fā)揮速遞易、社區(qū)金融等社區(qū)場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行社區(qū)大數(shù)據(jù)資源和社區(qū)新媒體服務(wù)建設(shè)，著力構(gòu)建三泰金融大數(shù)據(jù)服務(wù)雛形，探索速遞易流量新的變現(xiàn)渠道。

　　智能快遞終端亂戰(zhàn)

　　事實(shí)上，隨著配送效率越來(lái)越受重視，快遞寄取的便捷程度成為消費(fèi)者關(guān)注的重點(diǎn)，智能快遞柜站上風(fēng)口，成為各路資本追逐的對(duì)象。

　　除了三泰控股等第三方智能快遞柜運(yùn)營(yíng)管理公司外，快遞企業(yè)、電商巨頭無(wú)不進(jìn)入，順豐、京東、蘇寧、中集、海爾等紛紛涉足，產(chǎn)生了豐巢、京東自提柜、速遞易、收件寶、中集e棧、格格貨棧、深圳一號(hào)柜、樂棧、鳥箱、近鄰寶、派速魔方、收貨寶等智能快遞柜。

　　豐巢是典型的快遞企業(yè)所建智能快遞柜。2015年6月6日，順豐、申通、中通、韻達(dá)、普洛斯5家物流公司宣布投資5億元成立豐巢科技。其中，順豐持股35%，申通、中通、韻達(dá)各持股20%，普洛斯持股5%。一年后，豐巢宣布獲得原始股東5億元增資，用于布局更多城市的智能快遞柜網(wǎng)點(diǎn)以及拓展“微倉(cāng)”等業(yè)務(wù)。2017年1月5日，豐巢科技宣布完成25億元A輪融資。

　　據(jù)悉，五大物流巨頭在國(guó)內(nèi)總共擁有超過8.7萬(wàn)個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，85萬(wàn)名一線配送人員，每日遞送快件數(shù)量占全國(guó)總數(shù)的50%以上，在資源上絕對(duì)占有很大的優(yōu)勢(shì)。據(jù)豐巢官方數(shù)據(jù)，目前豐巢完成了超過70個(gè)大城市、逾5萬(wàn)臺(tái)柜機(jī)的布局，日均承接超過300萬(wàn)件包裹的派送。

　　中集e棧也是第三方智能柜運(yùn)營(yíng)公司，e棧是中集集團(tuán)旗下全資子公司——深圳中集電商物流科技有限公司開發(fā)及運(yùn)營(yíng)的電商智能交付產(chǎn)品。此外，除了能提供免費(fèi)的快遞收發(fā)服務(wù)外，e棧還可提供訂餐送餐，干洗衣物等社區(qū)交付配套服務(wù)。據(jù)悉，未來(lái)的e?？杉婢咚?、蔬菜等產(chǎn)品的保溫、保鮮等冷鏈服務(wù)的功能，打造智能安全的社區(qū)微物流交付服務(wù)平臺(tái)。

　　“救兵”能否救贖面臨考驗(yàn)

　　5月24日，*ST三泰發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌進(jìn)展公告，表示因籌劃重大事項(xiàng)，經(jīng)公司向深圳證券交易所申請(qǐng)，公司已于3月31日開市起停牌，但由于本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)工作量較大，涉及的溝通協(xié)調(diào)工作較多，重組方案具體細(xì)節(jié)仍在謹(jǐn)慎探討過程中，公司預(yù)計(jì)無(wú)法于2017年5月31日前披露本次重大資產(chǎn)重組預(yù)案或報(bào)告書。

　　隨后，6月2日，*ST三泰公告稱，公司已與本次重大資產(chǎn)重組的交易對(duì)方中國(guó)郵政旗下中郵資本管理有限公司和亞東北辰投資管理有限公司(上海復(fù)星的全資子公司)等簽訂了初步的合作意向書。交易對(duì)象涉及全資子公司成都我來(lái)啦網(wǎng)格信息技術(shù)有限公司部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資，不涉及發(fā)行股份配套募集資金。

　　至此，中國(guó)郵政和上海復(fù)星正式浮出水面，在這兩個(gè)來(lái)勢(shì)洶洶的資本大鱷面前，*ST三泰將是怎樣的角色還難以判斷。

　　同時(shí)，中國(guó)郵政早已推出智能包裹柜，主要是與物業(yè)合作，為小區(qū)、寫字樓以及大學(xué)校園提供自助寄件和自助取件的功能。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前各地郵政及EMS都有布局智能包裹柜，但分布較零星，未呈規(guī)模；各地郵政與不同的企業(yè)或機(jī)關(guān)合作，包裹柜外觀各異，功能也略有差異。因此，中郵或借力速遞易，加大品牌占有率。

　　但也有人表示，對(duì)于速遞易來(lái)說(shuō)，雖然暫時(shí)資金有了保證，但在沒有盈利模式的背景下，后續(xù)的發(fā)展依然難以看清楚。

　　的確，不止速遞易，整個(gè)智能快遞柜行業(yè)都面臨著盈利難的尷尬，以豐巢為例，順豐控股發(fā)布的2016年報(bào)顯示，豐巢去年?duì)I業(yè)收入為2173.97萬(wàn)元，但虧損達(dá)2.36億元。

　　上述人士表示，目前我國(guó)平均每個(gè)智能快遞柜的成本在5萬(wàn)元左右，使用壽命約2年至3年。如果算上向該區(qū)域物業(yè)支付的場(chǎng)地費(fèi)、維護(hù)人員、處理問題人員等一系列成本，一個(gè)智能快遞柜的成本就會(huì)相當(dāng)昂貴。沒有盈利模式的“燒錢”發(fā)展是沒有未來(lái)的。

　　資深快遞行業(yè)人士邵鐘林曾表示，智能快遞柜的運(yùn)營(yíng)模式和經(jīng)營(yíng)模式還在積極探索中，問題在于到現(xiàn)在為止還沒有哪一家第三方智能快遞柜運(yùn)營(yíng)公司已經(jīng)盈利了，還都處在燒錢階段。對(duì)單個(gè)公司而言還可以繼續(xù)燒錢，但對(duì)行業(yè)而言，整個(gè)行業(yè)要想可持續(xù)發(fā)展必須要有盈利模式。

　　邵鐘林認(rèn)為，智能快遞柜盈利難度大?！澳壳皝?lái)看，如果想盈利，便需要快遞公司或用戶付錢，但是由于寄件人已經(jīng)完成付費(fèi)，因此，用戶再次付費(fèi)難度較大。但對(duì)于快遞企業(yè)付費(fèi)，現(xiàn)在中低端的快遞盈利已很單薄，付費(fèi)也存在很大的難度。”

　　雖有了中國(guó)郵政和上海復(fù)星的支撐，但未找到有力的盈利模式的*ST三泰能否通過重組在智能柜混戰(zhàn)中脫穎而出，仍是未知數(shù)。