上周A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩格局。上證指數(shù)在5100點(diǎn)徘徊，一周上漲143.25點(diǎn)，周漲幅2.85%；創(chuàng)業(yè)板指呈V形走勢(shì)，先跌后漲，微漲13.88點(diǎn)，周漲幅0.36%。6月份以來(lái)兩市雖仍保持上行，但震幅明顯加大。

　　股市上漲的邏輯未變，除非出現(xiàn)巨大變量，市場(chǎng)仍將維持強(qiáng)勢(shì)格局，未來(lái)需要密切關(guān)注房?jī)r(jià)、物價(jià)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化。

　　從4個(gè)方面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力。第一，5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.1%，比4月份加快0.2%。第二，1至5月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)11.4%，增速比1至4月份回落0.6%，創(chuàng)逾14年新低。第三，5月全國(guó)財(cái)政收入1.4萬(wàn)億元，同比增5%，增速繼續(xù)下降。第四，5月出口跌幅大幅收窄，但進(jìn)口跌幅則遠(yuǎn)超預(yù)期，貿(mào)易順差擴(kuò)大65%至3668億元。這些數(shù)據(jù)顯示PMI指數(shù)有企穩(wěn)跡象，但還需要繼續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　豬肉價(jià)格上漲未影響CPI走勢(shì)，物價(jià)暫時(shí)不會(huì)構(gòu)成貨幣政策的約束。5月份CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.2%；PPI環(huán)比下降0.1%，同比下降4.6%。春節(jié)以來(lái)仔豬價(jià)格上漲帶動(dòng)豬肉價(jià)格回升，目前并未影響到物價(jià)整體走勢(shì)。

　　由于A股此輪牛市行情仍在不斷演繹當(dāng)中，目前仍可抓住?；仡^的時(shí)機(jī)積極配置。投資策略上繼續(xù)布局可考慮3條主線：第一，在持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的“互聯(lián)網(wǎng)+”中，選擇商業(yè)模式可靠的公司；第二，在目前估值較低的大金融板塊中，尋找業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型明確的公司股票；第三，緊跟政策主線，包括國(guó)企改革、“中國(guó)制造2025”、“一帶一路”、體育產(chǎn)業(yè)等。